Investor yang Prediksi Gelembung 2008 Sarankan Jual Saham AS sebelum Turun 70%

Jeremy Grantham, co-founder GMO yang terkenal karena mampu memprediksi bubble pasar sebelumnya, memperingatkan bahwa bubble AI telah mendorong saham AS ke level termahal dalam sejarah Amerika dan bisa memicu penurunan hingga 70%.

Strategis veteran ini menyampaikan pendapatnya di CNBC, dan saran utamanya sangat tegas. Ia menyarankan para investor untuk menjauh dari saham AS dan mulai melirik ke luar negeri.

Bubble AI di Valuasi Tertinggi Sepanjang Sejarah

Grantham menjelaskan bahwa rasio harga terhadap pendapatan pasar sejak tahun 2010 rata-rata lebih tinggi 60% dibandingkan sepanjang seratus tahun sebelumnya. Ia mengaitkan premi tersebut dengan bertahun-tahun uang murah. Ia tidak menyangkal bahwa AI bersifat transformatif. Tetapi, ia menilai kepercayaan yang hampir mutlak pada teknologi ini telah memicu investasi berlebihan yang berbahaya, sejalan dengan kekhawatiran bubble AI yang semakin berkembang di Wall Street.

Model bubble miliknya menunjukkan bahwa setiap puncak spekulasi pada akhirnya akan kembali ke tren normal. Menurut dia, bila tren kembali ke titik normal, harga para pemenang besar bisa turun mendekati 70% ketimbang 50%. Ia juga mengakui bahwa waktunya bisa terjadi kapan saja, mulai dari dua minggu hingga dua tahun ke depan.

Grantham pernah memprediksi puncak dot-com di tahun 2000 dan memperingatkan adanya bubble pasar properti AS di tahun 2007. Rekam jejak tersebut cukup punya bobot, meski peringatan besar-besaran soal bubble pada 2021 terbukti terlalu dini karena pasar saham justru naik sebelum akhirnya turun di tahun 2022. Sekarang ia tidak sendirian, karena investor Ray Dalio juga menandai risiko likuiditas serupa.

Mengapa Investor Kripto Memperhatikan Isu Ini

Penurunan 70% tidak mungkin hanya berdampak pada pasar saham saja. Kini, Bitcoin (BTC) bergerak selayaknya saham teknologi, sehingga setiap guncangan risiko berat umumnya akan paling dulu dan paling parah menimpa aset kripto.

Tanda-tandanya sudah mulai terlihat. Exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot AS telah mencatat arus keluar selama 30 hari tertinggi sebesar US$6,35 miliar hingga pertengahan Juni, berdasarkan laporan Galaxy Research.

Bitcoin berada di kisaran US$59.663 ketika terjadi koreksi tersebut. Sementara itu, Grantham tetap menolak aset kripto dan tetap berpendapat bahwa token ini tidak berharga dan akan menuju nilai nol.

Ia lebih merekomendasikan saham di luar AS, obligasi, dan logam mulia daripada saham Amerika yang sudah terlalu mahal. Tidak semua orang menganggap hal ini sebagai alarm berbahaya.

Pendukung pasar berpendapat bahwa saat ini para pemimpin AI benar-benar menghasilkan keuntungan, tidak seperti banyak perusahaan di era dot-com dulu. Jerome Powell, Ketua The Fed, mengatakan bahwa belanja untuk AI merupakan aktivitas ekonomi nyata, bukan sekadar spekulasi belaka.

Baik Grantham terbukti terlalu awal atau memang benar, rekam jejaknya membuat sedikit orang yang benar-benar bisa mengabaikan peringatannya begitu saja.

Bagi para holder kripto, intinya adalah bahwa nasib Bitcoin saat ini sangat tergantung pada seberapa lama tren AI berlangsung. Hasil laporan keuangan AI di masa mendatang akan menjadi ujian, apakah optimisme tersebut memang benar adanya.