Saham Microsoft (MSFT): Wall Street Melihat Potensi Kenaikan 50% Setelah Penurunan 2026

TLDR

• MSFT turun ~22% sejak awal tahun, menjadi yang terburuk di antara saham teknologi berkapitalisasi besar
• Microsoft meluncurkan tujuh model AI proprietary di Build 2026, mengurangi ketergantungan pada OpenAI
• Azure tumbuh ~39% dalam mata uang konstan pada FQ3 2026, dengan run rate pendapatan AI mencapai $37 miliar
• Belanja modal diproyeksikan $190 miliar untuk kalender 2026, mendorong arus kas bebas mendekati wilayah negatif
• Wall Street memiliki konsensus Strong Buy dengan target harga rata-rata $562,56, menyiratkan potensi kenaikan ~50%

Saham Microsoft turun sekitar 22% sejak awal tahun, diperdagangkan di sekitar $373,94. Itu merupakan performa terlemah di antara nama-nama teknologi besar. Perusahaan ini telah kehilangan lebih dari $1 triliun kapitalisasi pasar sejak musim gugur lalu.

Microsoft Corporation, MSFT

Namun ada argumen yang berkembang bahwa aksi jual ini sudah terlalu jauh.

Microsoft secara diam-diam telah menggeser strategi AI-nya dari ketergantungan murni pada OpenAI. Pada konferensi Build 2026, perusahaan memperkenalkan tujuh model AI yang dikembangkan secara internal yang mencakup penalaran, pengkodean, pembuatan gambar, suara, dan transkripsi.

Ini termasuk MAI-Thinking-1, MAI-Code-1-Flash, MAI-Image-2.5, MAI-Voice-2, dan MAI-Transcribe-1.5. MAI-Thinking-1 adalah model penalaran pertama Microsoft, dibangun di atas arsitektur mixture-of-experts dengan 35 miliar parameter aktif dan jendela konteks 256K.

Microsoft menyatakan bahwa model yang disetel secara internal dapat memberikan performa tingkat frontier pada tugas-tugas enterprise dengan efisiensi biaya sekitar 10 kali lebih baik dibandingkan opsi pesaing.

Pertumbuhan Azure Tetap Kuat

Azure, platform cloud Microsoft, tumbuh sekitar 39% dalam mata uang konstan selama Kuartal Fiskal 3 2026, melampaui panduan dan ekspektasi pasar. Pendapatan cloud mencapai $54,5 miliar, naik 29% year-over-year, sementara pendapatan Intelligent Cloud mencapai $34,7 miliar.

Run rate pendapatan AI tahunan Microsoft melampaui $37 miliar, naik 123% year-over-year.

Perusahaan menyatakan permintaan masih melebihi kapasitas yang tersedia dan memperkirakan hal itu akan berlanjut setidaknya hingga akhir kalender 2026. Kendala kapasitas tersebut memperlambat batas pertumbuhan Azure, namun juga mencerminkan permintaan mendasar yang kuat.

Pertanyaan Pengeluaran

Belanja modal adalah tempat para investor mulai merasa tidak nyaman. Microsoft telah memandu belanja modal sekitar $190 miliar untuk kalender 2026, angka yang mendorong arus kas bebas yang disesuaikan mendekati wilayah negatif.

Analis Jefferies, Brent Thill, mengatakan Microsoft tidak memiliki "batasan yang diberlakukan sendiri" pada belanja modal relatif terhadap arus kas bebas. Itu adalah pengamatan yang tajam.

Untuk mendanai pembangunan tersebut, Microsoft baru saja menandatangani kesepakatan 20 tahun dengan Chevron untuk memasok daya gas alam ke kompleks pusat data besar di West Texas. Pengiriman daya pertama dari fasilitas tersebut diperkirakan tidak akan terjadi hingga 2028.

Copilot juga mendapatkan peran yang lebih besar. Microsoft memposisikannya sebagai control plane AI enterprise melalui arsitektur "Copilot Super App" barunya, yang menggabungkan Chat, Cowork, Code, dan Autopilots. Autopilot pertama, Scout, berjalan sebagai agen pribadi yang selalu aktif di seluruh Teams, Outlook, dan Microsoft 365.

Valuasi dan Pandangan Wall Street

Pada harga saat ini, Microsoft diperdagangkan pada P/E trailing sekitar 22x, di bawah median sektor sekitar 35x. Rasio harga terhadap arus kas operasi berada di sekitar 16x, juga di bawah median sektor 18x.

Wall Street sebagian besar sudah setuju. Menurut TipRanks, 35 analis memberikan rating Buy untuk MSFT, satu memberikan Hold, dan tidak ada yang memberikan Sell. Target harga rata-rata 12 bulan adalah $562,56.

MAI-Code-1-Flash, salah satu model Microsoft yang lebih kecil, dilaporkan mencapai tolok ukur pengkodean yang kuat hanya dengan 5 miliar parameter. MAI-Transcribe-1.5 mendukung 43 bahasa dan berjalan lima kali lebih cepat dari alat transkripsi pesaing.

Artikel Microsoft (MSFT) Stock: Wall Street Sees 50% Upside After the 2026 Drop pertama kali muncul di CoinCentral.