Megabank Jepang Rencanakan Stablecoin Bersama saat Token Terbitan Bank Menjadi Global

Tiga bank terbesar di Jepang membentuk konsorsium untuk menerbitkan stablecoin yang dikelola bersama pada akhir tahun fiskal 2026, lapor Nikkei. Inisiatif ini memperluas program percontohan regulasi yang berjalan di bawah pengawasan Financial Services Agency sejak November 2025.

Rencana ini melibatkan Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG), dan Mizuho Financial Group. Token ini akan awalnya dipatok ke yen, lalu versi US dollar akan menyusul akhir tahun. Stablecoin ini berjalan di atas Progmat, sebuah platform distributed ledger yang dikembangkan MUFG dan NTT Data.

Target Penyelesaian untuk Korporasi

Ketiga bank ini tidak langsung membidik pemilik retail wallet saat peluncuran. Basis klien korporasi gabungan mereka mencakup lebih dari 300.000 perusahaan, sehingga token bisa didistribusikan secara luas tanpa harus menghadapi hambatan regulasi onboarding konsumen.

Pilihan FSA untuk menjalankan pilot project November bersamaan di ketiga institusi, bukan secara berurutan, menandakan mereka lebih memilih satu standar bersama daripada token bank yang bersaing.

Pendekatan ini sejalan dengan perubahan stablecoin yen Jepang secara umum, di mana aktor swasta dan publik mulai bergerak menuju infrastruktur bersama. Secara terpisah, kesepakatan antara SBI Shinsei dan JPMorgan menunjukkan bahwa bank menengah di Jepang juga mengembangkan token deposit di jalur terpisah.

Stablecoin Bank Mulai Menyasar Lintas Negara

Rencana dari bank-bank besar ini muncul ketika bank berlisensi global mulai meluncurkan token deposit dalam skala besar. JPMorgan memperkenalkan JPMD di jaringan Base milik Coinbase awal tahun ini, menghubungkan Kinexys ke jaringan publik serta memungkinkan klien institusional menerima penyelesaian US dollar selama 24 jam tanpa henti.

SoFi meluncurkan token bank SoFiUSD ke sekitar 15 juta anggotanya pada Mei 2026, menjadikannya salah satu stablecoin bank pertama di Amerika Serikat yang langsung menyasar pengguna ritel.

Benang merah antara ketiga program tersebut adalah pergeseran dari token milik pihak ketiga seperti Tether (USDT) dan USD Coin (USDC), menuju instrumen yang diterbitkan langsung oleh bank yang diawasi dan diatur. Stablecoin telah melampaui volume jaringan ACH di AS tahun ini, sehingga meningkatkan tekanan persaingan pada infrastruktur pembayaran lama.

Hal yang masih menjadi pertanyaan bagi konsorsium Jepang adalah struktur tata kelola stablecoin. Apakah ketiga bank menerbitkan satu token dengan satu merek atau mengoperasikan jaringan bersama yang dapat diakses setiap bank secara terpisah, akan menentukan seberapa mudah model ini direplikasi oleh upaya stablecoin lintas institusi lainnya.