STRC MicroStrategy Turun Bersama Bitcoin Lagi saat Dividen Setengah Bulanan Dimulai

Saham preferen STRC milik MicroStrategy turun mendekati US$90 minggu ini ketika harga Bitcoin (BTC) anjlok di bawah US$63.000, lalu kembali naik ke kisaran par US$100, mengulangi pola yang selalu terjadi setiap penurunan besar Bitcoin tahun ini.

Pergerakan ini terjadi beberapa hari sebelum para pemegang saham menyetujui perubahan jadwal dividen menjadi dua kali sebulan, sebuah kebijakan yang menurut perusahaan bisa menstabilkan harga saham dan membuat perdagangan saham lebih rapat di sekitar harga par.

Mengapa STRC MicroStrategy Terus Mengikuti Pergerakan Bitcoin

MicroStrategy (Nasdaq: STRC) menerbitkan Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock untuk mendanai pembelian Bitcoin, dengan pembagian dividen tahunan 11,5% yang sudah dipertahankan selama empat bulan berturut-turut.

Saham ini memang didesain untuk diperdagangkan mendekati US$100, dengan tingkat dividen yang akan disesuaikan untuk menarik pembeli setiap kali harganya turun di bawah par.

Desain seperti itu sudah beberapa kali teruji. STRC jatuh di bawah US$95 pada 3 Juni untuk pertama kalinya dalam tiga bulan, ditutup di US$94,65 ketika Bitcoin turun ke US$62.000 dan nilai likuidasi mencapai lebih dari US$1,6 miliar. Pada 8 Juni, STRC diperdagangkan di kisaran US$93, setelah sempat menyentuh level terendah harian mendekati US$90.

Diskon ini penting sebab MicroStrategy biasanya menerbitkan STRC baru jika saham diperdagangkan di harga par atau lebih, dan perusahaan tersebut sempat menghentikan penjualan ketika selisih harga membesar.

Saham preferen ini telah mendanai pembelian sekitar 77.000 BTC tahun ini, lebih banyak daripada total pembelian bersih exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot di seluruh pasar AS.

Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung

Bitcoin Tetap Jadi Penggerak Utama

MicroStrategy memegang 845.256 BTC per 9 Juni, dengan cadangan kas sekitar US$1 miliar yang disiapkan untuk dividen dan pembayaran utang.

Dengan neraca keuangan seperti itu, STRC lebih sering bergerak mengikuti sentimen harga BTC daripada penggerak internalnya sendiri, dan keterkaitan ini selalu terlihat setiap kali ada penjualan Bitcoin yang menekan harga saham STRC.

Analis Michael van de Poppe menilai Bitcoin sedang tertahan di bawah US$65.000, sebuah level yang berubah dari support menjadi resistance setelah kejatuhan di Februari lalu.

Dia mengatakan jika ada breakout yang jelas ke atas, harga bisa menuju cepat ke kisaran US$72.000 sampai US$74.000, sehingga tekanan terhadap saham preferen pun berkurang.

Pandangan Bearish

Tidak semua pihak memprediksi pemulihan harga yang mulus. Ekonom Peter Schiff berpendapat bahwa diskon harga saham mencerminkan model bisnis itu sendiri, bukan sekadar harga Bitcoin.

Schiff menyatakan pembelian terakhir justru merugikan pemegang saham biasa. Di sisi lain, MicroStrategy menegaskan bahwa jadwal pembayaran dua kali sebulan, yang diambil dari kas operasional untuk membayar dividen STRC, bakal membantu mengurangi volatilitas dan mempercepat reinvestasi. Skema ini akan dimulai pada tanggal pencatatan 30 Juni dan pembayaran pada 15 Juli.

Ujian sebenarnya akan terjadi di akhir bulan, ketika jadwal baru ini bertemu dengan pergerakan Bitcoin selanjutnya.