Zcash Naik 6%, tapi Data On-Chain Memberi Peringatan

Zcash (ZEC) saat ini diperdagangkan di kisaran US$432, naik sekitar 6% hari ini namun turun sekitar 30% selama sebulan terakhir setelah bug di Orchard pool. Berita utama ini mereda pada 6 Juni, namun data on-chain menunjukkan dampaknya masih terasa di jaringan.

Kerusakan serius di Orchard shielded pool milik Zcash, yang diumumkan pada 5 Juni namun sebenarnya sudah diatasi beberapa hari sebelumnya, menjadi penyebab jatuhnya harga. Kini setelah harga mulai stabil, cerita lebih dalam mengarah pada arus privasi, penggunaan jaringan, dan perilaku whale.

Arus Keluar Tertinggi Baru Saja Terjadi di Shielded Pool Zcash

Tanda tekanan paling jelas ada pada shielded pool, yaitu lapisan privasi yang menyimpan ZEC dalam bentuk terenkripsi. Pada 5 Juni, sekitar 157.931 ZEC keluar dari pool hanya dalam satu hari, menjadi arus keluar terbesar sejak 2 Januari.

Gelombang keluar itu terjadi tepat saat pengumuman bug membuat integritas saldo shielded diragukan. Para holder langsung menarik koin dari lapisan yang jadi target bug, mencerminkan penurunan kepercayaan secara langsung.

Ingin mendapatkan insight token seperti ini? Daftarkan diri Anda pada Newsletter Kripto Harian dari Editor Harsh Notariya di sini.

Tindakan tarik koin secara besar-besaran itu juga langsung terlihat di jaringan. Lonjakan tersebut memicu peningkatan aktivitas trading, di mana sinyal selanjutnya mulai tampak.

Aktivitas Trading Melejit, Lalu Mulai Melandai

Gelombang keluar itu membuat bursa semakin ramai. Di dashboard Dune eksklusif BeInCrypto, transaksi wrapped ZEC di decentralized exchange melonjak ke 17.401 pada 5 Juni, mencetak rekor tertinggi dalam 60 hari, sebelum anjlok tajam setelahnya.

Bursa terpusat juga menunjukkan data serupa. Volume spot ZEC di exchange mencapai puncaknya di angka US$3.756,7 juta pada 6 Juni, jauh di atas rata-rata harian 30 hari sebelumnya di kisaran US$899,5 juta, seiring maraknya penjualan panik dan peralihan posisi.

Lonjakan volume itu menandai puncak tekanan, bukan kekuatan. Sekarang, dengan aktivitas trading yang mulai menurun, pertanyaannya adalah apakah jaringan sendiri tetap kuat, dan data penggunaan jaringan memberikan jawabannya.

Penggunaan Jaringan Zcash Menurun, Tidak Sejalan dengan Harga

Pada bagian ini, kondisi semakin lemah. Aktivitas jaringan, yaitu jumlah transaksi on-chain harian, menunjukkan tren penurunan 7 hari, turun 3.771 dibandingkan minggu sebelumnya setelah memuncak di 38.515 pada 15 Mei.

Alamat aktif, yaitu jumlah wallet unik yang bertransaksi setiap hari, kini berada di sekitar 5.000 wallet setelah sempat naik ke 10.422 pada 5 Juni. Bug itu sempat memicu lonjakan dalam satu hari saja, namun efeknya tidak bertahan lama.

Jarak antara harga dan aktivitas jaringan inilah peringatan sebenarnya, dan jika dilihat dalam 90 hari terakhir, perbedaan ini semakin jelas.

Harga Naik 106% Padahal Jaringan Kian Mengecil

Selama 90 hari terakhir, harga ZEC naik sekitar 106%, sementara jumlah transaksi on-chain turun sekitar 11% dan pertumbuhan alamat aktif hanya naik sedikit di bawah 9%. Kenaikan harga terjadi jauh lebih cepat dibanding pertumbuhan jaringan yang mendukungnya.

Perbedaan ini menunjukkan reli terjadi karena spekulasi, bukan dorongan adopsi on-chain nyata. Guncangan akibat insiden Orchard pun menimpa token yang memang sudah bergerak melesat dibanding kondisi fundamentalnya.

Situasi ini jadi penentuan akhir, apakah para holder utama sedang membeli saat harga turun atau justru menjauh.

Pembeli Spot Sudah Kembali, Tapi Sikap Crypto Whale Berbeda

Arus bersih ZEC spot, yang merupakan selisih antara pembelian dan penjualan di exchange spot, sempat sangat negatif sekitar 4 Juni sebelum pembeli mulai kembali pada 8 Juni. Gelombang kepanikan jual nampaknya sudah berlalu.

Sementara itu, gambaran dari para whale malah terbelah. Whale biasa memangkas kepemilikannya sekitar 8,9%, sedangkan 100 alamat teratas alias mega whale justru menambah sekitar 4%.

Sentimen pasar pun tidak membantu, karena pembicaraan positif ada di titik terendah sejak 2 Mei.

Hari ini, harga Zcash naik 6%, tapi pergerakan ini mungkin masih terbatas. Agar pulih secara konsisten, pasokan shielded harus segera pulih dan kedua kelompok whale menyepakati langkah yang sama, sehingga harga bisa keluar dari situasi yang serba tidak pasti.