XRP menunjukkan tanda-tanda stabilisasi on-chain meskipun diperdagangkan di bawah rata-rata basis biaya pemegang, menurut data dari Alphractal. Data tersebut menunjukkan pasar yang masih berada di bawah tekanan, namun aktivitas jaringan, pasokan bursa, dan kondisi leverage tidak menyerupai keruntuhan yang dipicu kepanikan.
Ikhtisar aset Alphractal menempatkan harga spot XRP di $1,4343, di bawah harga terealisasinya sebesar $1,4862. Selisih tersebut penting karena harga terealisasi mencerminkan rata-rata biaya akuisisi on-chain di seluruh XRP yang beredar. Dengan harga spot di bawah level tersebut, rata-rata pemegang sedang menanggung kerugian yang belum terealisasi.
Data On-Chain XRP Menunjukkan Stabilisasi
Analisis AI perusahaan tersebut membingkai kondisi ini melalui rasio MVRV XRP, yang berada di angka 0,9613. "MVRV di bawah 1,0 berarti pasar menilai XRP di bawah basis biaya agregat," ungkap analisis tersebut. "Secara historis, zona ini mencerminkan kondisi fase akhir bearish atau konsolidasi mendalam, bukan harga yang euforia."
Kesimpulan tersebut diperkuat oleh pembacaan NUPL XRP, yang berada di -0,0402 dan menempatkan aset ini dalam kondisi "Ketakutan". Laba/rugi bersih yang belum terealisasi sedikit di bawah nol menunjukkan jaringan berada sedikit di bawah air, sebuah zona di mana pemegang yang lebih lemah mungkin keluar tetapi akumulasi jangka panjang sering kali mulai muncul. Alphractal menggambarkannya sebagai "zona yang rapuh secara psikologis," namun belum memasuki fase kapitulasi.
Gambaran pasokan juga patut diperhatikan. Kapitalisasi pasar XRP berada di $88,33 miliar, menempatkannya di peringkat keempat di antara aset kripto dalam kumpulan data tersebut, dengan 61,57 miliar XRP dalam pasokan yang beredar. Cadangan bursa mencapai 3,68 miliar XRP, atau $5,27 miliar, setara dengan sekitar 6% dari pasokan yang beredar.
Untuk aset dalam lima besar, angka tersebut tergolong rendah secara struktural. Hal ini menunjukkan bahwa sebagian besar XRP tetap berada di luar venue perdagangan langsung, sehingga mengurangi likuiditas sisi jual yang tersedia. Cadangan bursa memang naik 2,3% selama tujuh hari, mengindikasikan sebagian likuiditas jangka pendek kembali ke bursa, namun Alphractal menyatakan pergerakan tersebut "tidak cukup untuk mengindikasikan dominasi distribusi."
Bagian terkuat dari laporan ini adalah penggunaan jaringan. Alamat aktif mencapai 48.946, naik 17,7% dalam satu hari dan 40,8% dalam tujuh hari. Jumlah transaksi harian berada di 2,81 juta, sementara nilai transaksi yang disesuaikan mencapai $29,58 miliar per hari.
"XRP menunjukkan rebound kuat dalam aktivitas alamat, sementara jumlah dan nilai transaksi keduanya meningkat secara mingguan," kata analisis tersebut. "Divergensi ini — peningkatan partisipasi tanpa apresiasi harga yang agresif — biasanya mencerminkan penggunaan jaringan yang organik daripada perputaran spekulatif."
Metrik penilaian dan efisiensi jaringan juga menunjukkan pasar yang berada di bawah tekanan namun tidak rusak secara struktural. Alphractal menggambarkan rasio NVT XRP sebagai tinggi namun stabil, kecepatan token sebagai moderat, dan VANV sebagai netral. Dalam pembacaan perusahaan tersebut, penilaian relatif terhadap nilai yang ditransfer tidak terlalu panas, sementara kecepatan belum runtuh.
Posisi derivatif tampak serupa terkendali. Open interest XRP berada di $1,49 miliar, setara dengan 1,69% dari kapitalisasi pasar. Rasio long/short adalah 2,34, sementara sentimen trader teratas adalah 2,05. Meskipun posisi condong ke arah long, likuidasi 24 jam hanya $870.000, menunjukkan aksi harga saat ini tidak didorong oleh pembersihan leverage yang luas.
Aktivitas whale kurang konstruktif. Delta whale versus ritel adalah -0,81, mengindikasikan partisipasi ritel melebihi agresivitas whale. Alphractal menginterpretasikan ini sebagai tanda bahwa whale tidak berakumulasi secara agresif, meskipun data juga tidak menunjukkan distribusi besar-besaran. Hal ini mendukung gambaran keseluruhan akumulasi dalam rentang tertentu daripada pergeseran tren yang decisif.
Kendala utama tetap pada arus masuk modal. Delta Growth Rate Alphractal pada basis rata-rata bergerak 365 hari berada di -111,7, yang menurut analisis tersebut mengkonfirmasi lemahnya arus masuk modal baru selama setahun terakhir. XRP, dalam pembacaan ini, masih lebih didukung oleh pemegang yang sudah ada daripada permintaan baru.
Gambaran keseluruhan karenanya bukan merupakan konfirmasi bullish penuh. Lebih spesifik: XRP diperdagangkan di bawah basis biaya, sentimen tetap penuh ketakutan dan metrik pertumbuhan lemah, namun pasokan bursa ketat, leverage terkendali, dan aktivitas jaringan sedang pulih.
Pada saat berita ini ditulis, XRP diperdagangkan di $1,43.
Source: https://www.newsbtc.com/xrp-news/xrp-bullish-on-chain-signal-despite-weak-price-action/
