Metaplanet menerbitkan obligasi tanpa bunga senilai $50 juta untuk pembelian Bitcoin tambahan: Detail

Perusahaan perbendaharaan Bitcoin berbasis di Jepang, Metaplanet, telah mengumumkan rencana agresif senilai 165 miliar JPY (yen) untuk pembelian Bitcoin-nya. 

Rencana pendanaan tersebut akan melibatkan obligasi senilai 33,4 miliar JPY dan 131,78 miliar JPY melalui penjualan saham yang mencakup periode 2026-2028. 

Sebagai bagian dari fase pertama rencana ini, perusahaan perbendaharaan tersebut menerbitkan obligasi tanpa bunga senilai 8 miliar JPY (sekitar $50 juta) kepada Evo Fund. 

Karena utang tersebut akan dilunasi saat jatuh tempo pada April tahun depan, perusahaan menyatakan bahwa total dana untuk pembelian Bitcoin [BTC] akan kurang dari 165 miliar JPY ($1 miliar). 

Itu sekitar $982 juta dalam bentuk dana cadangan untuk pembelian BTC tambahan. Namun, hal ini bergantung pada pemulihan harga BTC dan saham Metaplanet serta kondisi pasar secara keseluruhan. Pada harga saat ini, jumlah tersebut dapat membeli sekitar 13 ribu BTC. 

Apakah cukup untuk memenuhi target 100 ribu BTC Metaplanet?

Sebagai gambaran, target 2026 Metaplanet adalah 100 ribu BTC. Saat ini, perusahaan memiliki 40.117 BTC, dan dalam tiga kuartal terakhir, rata-rata per kuartal telah mengakuisisi 5 ribu BTC. 

Dengan asumsi kecepatan pembelian berlanjut hingga akhir tahun, perusahaan dapat menambahkan sekitar 15 ribu BTC ekstra ke simpanannya. Hal itu akan membawa total kepemilikannya menjadi 55 ribu BTC dan masih berada di bawah target 100 ribu BTC. 

Sementara itu, berdasarkan kepemilikan saat ini, Metaplanet masih kekurangan 60 ribu BTC untuk mencapai target 2026. Pada harga saat ini, hal itu setara dengan pendanaan sebesar $4,6 miliar. Dibandingkan dengan rencana modal $1 miliar miliknya, masih terdapat kesenjangan pendanaan lebih dari $3 miliar.  

Menariknya, perusahaan ini semakin mengandalkan obligasi (utang). Sebaliknya, panutan mereka, Strategy, kini menggunakan saham preferen, Stretch (STRC), untuk mendorong pembelian BTC senilai miliaran dolar. 

Lalu mengapa ada perbedaan ini? Salah satu alasannya bisa jadi adalah biaya modal. Strategy membayar bunga 11,5% kepada pemegang STRC. Sebaliknya, Metaplanet menikmati tingkat bunga nol untuk penerbitan obligasinya. 

Selain itu, ini juga merupakan cara yang lebih cepat untuk menghimpun modal daripada menunggu kondisi pasar yang lebih baik untuk penjualan saham.  

Dengan kata lain, Metaplanet memiliki opsi yang lebih cepat dan lebih murah untuk menghimpun modal dibandingkan penerbitan saham preferen yang mahal. 

Meski demikian, bagi analis Peter Duan, langkah Metaplanet berarti 'roda gila mulai berputar kembali.' Namun apakah perusahaan dapat meningkatkan skala rencana penjualan obligasi dan sahamnya untuk mencapai target 100 ribu BTC masih belum jelas.

Ringkasan Akhir

• Metaplanet berencana menghimpun $50 juta sebagai bagian dari rencana modal $1 miliar untuk meningkatkan kepemilikan BTC 
• Perusahaan beralih ke obligasi tanpa bunga sebagai cara yang lebih cepat dan lebih murah untuk menghimpun modal bagi rencana BTC-nya.