Peminjam Morpho Hasilkan Bunga $170 Juta saat Kompetisi Lending DeFi dengan Aave Memanas

TLDR:

• Peminjam Morpho membayar bunga sebesar $170 juta selama setahun terakhir, mencerminkan permintaan peminjam yang kuat pada protokol tersebut.
• Dengan tingkat pengambilan 10%, Morpho DAO menghasilkan sekitar $17 juta per tahun terhadap valuasi $1,7 miliar, dengan kelipatan pendapatan 1:100.
• Aave menghasilkan pendapatan tahunan sebesar $140 juta terhadap valuasi $1,5 miliar, memberikan rasio pendapatan terhadap valuasi yang jauh lebih kuat.
• Struktur pinjaman modular Morpho membatasi pengambilan pendapatan DAO, menjadikan model tingkat pengambilannya sebagai faktor kunci untuk penetapan harga token.

Peminjam Morpho telah membayar sekitar $170 juta dalam bunga selama setahun terakhir, menurut data terbaru dari Token Terminal.

Angka ini menempatkan protokol pinjaman tersebut dalam perbandingan langsung dengan Aave, salah satu platform keuangan terdesentralisasi yang paling lama berdiri.

Angka-angka tersebut telah menarik perhatian dari analis yang melacak metrik pendapatan on-chain. Kedua protokol kini dievaluasi secara berdampingan, memberikan investor gambaran yang lebih jelas tentang di mana nilai dihasilkan dalam pinjaman DeFi.

Perhitungan Pendapatan Morpho dengan Tingkat Pengambilan 10%

Token Terminal baru-baru ini membagikan data yang menunjukkan pembayaran bunga peminjam Morpho selama periode 12 bulan. Berdasarkan asumsi tingkat pengambilan 10%, Morpho DAO akan menghasilkan sekitar $17 juta dalam pendapatan tahunan. Angka pendapatan tersebut berada pada valuasi protokol saat ini yang sekitar $1,7 miliar.

Token Terminal memposting di X, mencatat bahwa "peminjam di Morpho telah membayar ~$170 juta dalam bunga selama setahun terakhir."

Postingan tersebut lebih lanjut menyatakan bahwa dengan tingkat pengambilan 10%, DAO akan menghasilkan sekitar $17 juta dalam pendapatan tahunan. Kerangka tersebut memberikan pasar cara konkret untuk menilai pendapatan protokol relatif terhadap ukurannya.

Rasio pendapatan terhadap valuasi untuk Morpho saat ini berada di sekitar 1:100. Sebagai konteks, itu berarti protokol tersebut dinilai sekitar 100 kali lipat dari perkiraan pendapatan tahunannya.

Jenis kelipatan seperti ini umum pada protokol kripto tahap awal tetapi tetap menjadi angka kunci bagi investor fundamental yang mengamati ruang ini.

Bagaimana Aave Dibandingkan dengan Morpho

Aave, sebaliknya, telah menghasilkan sekitar $140 juta dalam pendapatan tahunan. Valuasi saat ini berada di sekitar $1,5 miliar, yang menempatkannya pada rasio pendapatan terhadap valuasi lebih dekat ke 1:11.

Kesenjangan antara kedua protokol tersebut patut diperhatikan bagi siapa pun yang membandingkan platform pinjaman berdasarkan fundamental.

Postingan Token Terminal membuat perbandingan langsung antara keduanya, menyatakan bahwa "Aave telah menghasilkan ~$140 juta dalam pendapatan tahunan terhadap valuasi ~$1,5 miliar."

Kontras tersebut menunjukkan dengan jelas bahwa Aave menghasilkan pendapatan jauh lebih banyak relatif terhadap kapitalisasi pasarnya dibandingkan Morpho. Namun, total bunga yang dibayarkan oleh peminjam Morpho lebih tinggi pada $170 juta, menunjukkan aktivitas peminjam yang kuat di platform tersebut.

Perbedaan tingkat pengambilan antara kedua protokol mendorong sebagian besar kesenjangan pendapatan. Struktur pinjaman modular Morpho berarti DAO menangkap porsi yang lebih kecil dari total bunga yang dibayarkan.

Seiring protokol matang, model pengambilan pendapatannya kemungkinan akan menjadi faktor kunci dalam bagaimana pasar terus menetapkan harga token MORPHO ke depan.

Postingan Peminjam Morpho Menghasilkan Bunga $170 Juta saat Kompetisi Pinjaman DeFi dengan Aave Memanas pertama kali muncul di Blockonomi.