Ron Hammond, kepala kebijakan di pembuat pasar kripto Wintermute, memiliki pandangan hati-hati terhadap Undang-Undang Clarity, memperkirakan peluang pengesahannya tahun ini sekitar 30% meskipun momentum terus meningkat di Washington.
"Ada banyak bagian yang bergerak," kata Hammond, menunjuk pada proses legislatif yang sedang maju, tetapi tidak merata. Undang-Undang Clarity bertujuan untuk menciptakan aturan seputar regulasi struktur pasar kripto di AS, termasuk mengkodifikasi bagaimana Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission dapat mengawasi aset digital di AS.
Perkiraan Hammond secara luas sejalan dengan sinyal lain di pasar. Survei Punchbowl baru-baru ini terhadap pelobi dan staf menempatkan peluangnya pada 26%, sementara pasar prediksi Kalshi melayang tepat di atas peluang seimbang. Perbedaan ini menggarisbawahi betapa tidak pastinya lintasan RUU tersebut.
Meski begitu, Hammond, yang akan berbicara di konferensi Consensus Miami CoinDesk bulan depan, melihat kemajuan bertahap. Para pembuat undang-undang mendorong untuk memindahkan RUU melalui komite, dengan beberapa menargetkan pemungutan suara seawal 20 April, meskipun dia memperingatkan bahwa jadwal seperti itu telah berubah-ubah selama berbulan-bulan.
"Tanggal-tanggal ini bergerak," katanya. "Ada cahaya di ujung terowongan, tetapi ada rintangan di sepanjang jalan."
Pengesahan Undang-Undang Clarity secara luas dipandang sebagai kunci pembuka untuk adopsi institusional kripto karena akan menetapkan aturan yang jelas tentang aset digital mana yang merupakan sekuritas versus komoditas, dan menentukan bagaimana mereka dapat diperdagangkan, disimpan, dan diatur di AS.
Kerangka kerja yang terfragmentasi dan tidak pasti saat ini telah membuat banyak manajer aset besar, bank, dan dana pensiun berada di luar karena risiko hukum dan kepatuhan. Undang-undang struktur pasar yang komprehensif akan mengurangi ambiguitas itu, memberikan institusi kepercayaan diri untuk meningkatkan eksposur, meluncurkan produk baru, dan mengintegrasikan kripto lebih penuh ke dalam sistem keuangan tradisional.
Rintangan
Di pusat rintangan tersebut: bank.
Menurut Hammond, institusi keuangan tradisional tetap menjadi hambatan terbesar, terutama seputar masalah apakah stablecoin harus menawarkan yield. Laporan baru-baru ini dari Council of Economic Advisers telah menolak oposisi bank, tetapi negosiasi tetap macet.
"Ada upaya dari berbagai pihak: Coinbase (COIN), Gedung Putih, penyusun RUU, untuk menemukan solusi," kata Hammond. "Tetapi di setiap kesempatan, bank menolak untuk mengalah."
Perselisihan itu telah menggagalkan setidaknya satu kompromi. Hammond mengatakan "kesepakatan yield" yang diusulkan sekitar dua minggu lalu gagal memuaskan kedua belah pihak, mengirim negosiator kembali ke meja gambar. Versi baru sekarang beredar, tetapi ekspektasi diredam.
"Bahkan dengan tekanan makro yang lebih luas, sulit untuk melihat bagaimana bank bisa senang di sini," katanya.
Demokrat
Penolakan itu membentuk politik seputar RUU, terutama untuk Demokrat. Hammond mencatat bahwa beberapa pembuat undang-undang yang telah menerima pendanaan industri kripto sekarang menavigasi tindakan penyeimbangan yang sulit.
"Jika Anda seorang Demokrat yang mengambil uang kripto, di mana posisi Anda dalam masalah ini?" katanya, juga menunjuk pada kekhawatiran yang belum terselesaikan seputar keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan kepatuhan anti pencucian uang.
Hambatan politik tambahan bisa muncul di bulan-bulan mendatang. Hammond menandai pengawasan berkelanjutan seputar urusan terkait kripto mantan Presiden Donald Trump sebagai titik potensi yang dapat memperumit dukungan Demokrat jika mengintensif sekitar Juni.
"Semua itu menjadi sakit kepala lainnya," katanya.
Terlepas dari gesekan, Hammond percaya RUU masih memiliki jalan yang layak, meskipun sempit, ke depan. Kemajuan di komite dan negosiasi berkelanjutan dapat membuatnya tetap hidup hingga pertengahan tahun, ketika insentif politik mungkin bergeser.
"Akan ada kemajuan segera," katanya.
Ekspansi AS
Untuk Wintermute, taruhannya tinggi. Perusahaan tersebut, salah satu pembuat pasar kripto terbesar secara global dengan volume perdagangan harian sekitar $10 juta, sedang memperluas jejak AS-nya, dan menumbuhkan tim New York-nya.
Hammond mengatakan itu mencerminkan komitmen industri yang lebih luas terhadap pasar AS, terutama di bawah apa yang dilihat perusahaan sebagai lingkungan regulasi yang lebih menguntungkan. "Wintermute telah memperluas operasi sejak pemilihan dengan mendirikan kantor AS di NYC dan kami telah aktif merekrut," tambahnya.
Itu membuat hasil Undang-Undang Clarity semakin konsekuensial. Sementara Hammond melihat "cahaya di ujung terowongan," dia menekankan bahwa pengesahan pada tahun 2026 akan memerlukan terobosan yang sejauh ini terbukti sulit dipahami.
Untuk saat ini, 30% tetap menjadi angkanya, dan pengingat bahwa kemajuan di Washington tidak selalu diterjemahkan menjadi hasil.
Baca lebih lanjut: Bitcoin terjebak dalam kebiasaan tetapi JPMorgan mengatakan undang-undang baru bisa menjadi percikan utama
Sumber: https://www.coindesk.com/policy/2026/04/11/crypto-clarity-bill-has-30-chance-of-passing-this-year-wintermute-s-hammond-says
