Mengapa World Liberty Financial Milik Donald Trump Turun 10% Minggu Ini?

Token WLFI milik World Liberty Financial telah jatuh tajam dan mencapai rekor terendah baru. Penurunan ini terjadi setelah perdebatan baru mengenai aktivitas pinjaman proyek di Dolomite. Perusahaan kripto yang terkait dengan Trump membela posisinya dalam thread publik di X. Respons tersebut gagal menenangkan para pemegang token, dan token terus mengalami kerugian.

Menurut Coincodex, WLFI turun sekitar 15% dalam 24 jam. Pelacak pasar lainnya menunjukkan penurunan sekitar 15% selama tiga hari. Tekanan jual meningkat setelah para trader meninjau model peminjaman proyek. Perdebatan berpusat pada jaminan, likuiditas, dan risiko unlock token.

Sumber: CoinCodex

Strategi peminjaman WLFI mendapat pengawasan baru

Kekhawatiran dimulai setelah data on-chain menunjukkan WLFI menggunakan tokennya sendiri sebagai jaminan. Proyek kemudian meminjam stablecoin terhadap posisi tersebut di WLFI Markets, yang berjalan di Dolomite. Laporan mengatakan peminjaman tersebut menguras sebagian besar pool pinjaman USD1 dan USDC. Hal ini membatasi penarikan bagi beberapa depositor yang ada.

World Liberty Financial tidak menyangkal transaksi tersebut dalam respons publiknya. Sebaliknya, pihaknya mengatakan posisi itu disengaja dan merupakan bagian dari aktivitas pasar normal. "Kami adalah salah satu pemasok dan peminjam terbesar di WLFI Markets," tulis tim tersebut. Mereka menambahkan bahwa mereka "jauh dari likuidasi" dan dapat "dengan mudah menyediakan lebih banyak jaminan."

Pernyataan tersebut menjadi alasan utama di balik reaksi pasar terbaru. Para trader dan analis mempertanyakan logika menambahkan lebih banyak WLFI jika harga terus turun. Harga token yang lebih rendah mengurangi daya pinjam untuk setiap unit yang diposting. Ini juga meninggalkan lebih banyak jaminan yang terikat pada aset yang lemah. Pengaturan tersebut menimbulkan kekhawatiran di seluruh pasar.

Namun, proyek telah membagikan pembaruan lain tentang pembayaran. Dalam postingan baru, WLFI mengatakan, "2 hari lalu, kami melunasi $15M USD1 pada posisi WLFI Markets kami. Hari ini kami melunasi $10M USD1 lagi." Mereka menambahkan, "Terima kasih atas perhatian Anda terhadap masalah ini." Pembaruan pembayaran menunjukkan bahwa perusahaan telah mulai mengurangi sebagian posisi peminjaman.

Tekanan likuiditas dan risiko sirkular menekan sentimen

Laporan mengatakan World Liberty Financial memposting miliaran token WLFI dari perbendaharaannya. Beberapa perkiraan menempatkan jaminan pada 5 miliar token WLFI. Terhadap itu, proyek meminjam lebih dari $75 juta dalam stablecoin. Peminjaman membantu meningkatkan tingkat pinjaman, tetapi juga mendorong utilisasi pool sangat tinggi.

Pada satu tahap, tingkat utilisasi pool dilaporkan di atas 93%. Itu berarti pengguna lain menghadapi kondisi penarikan yang lebih ketat. Kritikus berpendapat model tersebut menciptakan loop risiko sirkular. Jika WLFI turun lebih banyak, proyek mungkin perlu memposting lebih banyak WLFI lagi. Itu akan meningkatkan konsentrasi pada token yang sama yang jatuh.

Kritik juga berfokus pada tata kelola dan struktur. Co-founder Dolomite juga telah memberikan nasihat kepada World Liberty Financial. Hubungan tersebut ditambahkan ke pertanyaan dari peserta pasar. Beberapa trader juga menunjuk pada bobot besar proyek dalam total value locked Dolomite. Detail tersebut menambah tekanan selama sesi perdagangan yang sudah lemah.

Pembelian kembali dan rencana unlock menambah tekanan jual

World Liberty Financial juga mengungkapkan pembelian kembali perbendaharaan besar dalam beberapa bulan terakhir. Proyek mengatakan menghabiskan $65,58 juta untuk membeli 435,3 juta token WLFI. Harga pembelian rata-rata adalah sekitar $0,1507 per token. Pada level saat ini, pembelian tersebut mengalami kerugian besar. Itu menambahkan poin negatif lain bagi para trader.

Laporan juga mengatakan 3 miliar token WLFI tambahan dipindahkan ke dompet perantara awal bulan ini. Pada harga pasar yang lebih rendah, simpanan tersebut kehilangan nilai dalam beberapa hari. Para trader kemudian fokus pada apakah lebih banyak token dapat mengikuti jalur pinjaman yang sama. Ketakutan tersebut menambah tekanan pada token.

Masalah lain adalah pemungutan suara yang akan datang tentang unlock token. Tim mengatakan proposal untuk pemegang awal akan diposting minggu depan. Mereka menggambarkan rencana tersebut sebagai "pendekatan terstruktur dan bertahap." Meski begitu, beberapa trader khawatir bahwa pasokan baru dapat mencapai pasar segera. Dengan sentimen yang lemah, risiko tersebut telah membuat WLFI tetap di bawah tekanan hari ini.