Derivatif Bitcoin Menunjukkan Peringatan saat BTC Naik Lebih Tinggi, Opsi, Futures, dan Max Pain Dijelaskan – Pasar dan Harga Berita Bitcoin

Poin-Poin Penting:

• Open interest opsi CME Bitcoin menunjukkan put mendominasi sejak akhir 2025, dengan call memiliki keunggulan 57% di Deribit pada April 2026.
• Total OI opsi BTC mencapai $30 miliar+, sementara Binance memimpin futures di $9,31 miliar dan CME berada di peringkat kedua dengan $8,74 miliar di 11 bursa yang dilacak.
• Level max pain di Deribit, OKX, dan Binance berkumpul di sekitar $70 ribu hingga $72 ribu menjelang kedaluwarsa 24 April 2026 dengan nilai nosional terberat.

Open Interest Futures: Binance Memimpin, CME Menyusul Ketat

Total open interest (OI) futures bitcoin di berbagai bursa utama berada di angka puluhan miliar, menurut statistik coinglass.com. Binance saat ini memegang posisi teratas dengan 127,39 ribu BTC, sekitar $9,31 miliar, menyumbang 16,86% dari pasar yang dilacak. CME berada di posisi kedua dengan 119,64 ribu BTC ($8,74 miliar, 15,83%), diikuti oleh MEXC dengan 91,65 ribu BTC ($6,7 miliar). Gate, Bybit, dan OKX melengkapi tingkat berikutnya masing-masing di $4,57 miliar, $4,70 miliar, dan $3,23 miliar.

Selama 24 jam terakhir, sebagian besar bursa mencatat perubahan open interest positif. Gate memimpin dengan +9,04%, Bybit di +7,84%, dan Kucoin naik +7,44%. BingX merupakan pengecualian yang mencolok, menunjukkan perubahan 4 jam sebesar -15,70%, menunjukkan adanya pembongkaran posisi di platform tersebut. Tren yang lebih luas, bagaimanapun, menunjuk ke atas, dengan OI pulih dari titik terendah yang terjadi pada Januari dan Februari 2026.

Open Interest Futures dalam Konteks: Turun dari Puncak, Membangun Kembali

Pandangan jangka panjang tentang open interest futures bitcoin di bursa menunjukkan seberapa banyak jalan yang telah dilalui. Dari sekitar $30 miliar pada pertengahan 2024, total OI naik menjadi hampir $100 miliar pada akhir 2025 ketika bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di atas $120 ribu.

Penarikan selanjutnya menarik OI kembali dengan kuat, mencapai titik terendah mendekati $40 miliar pada awal 2026, sebelum pemulihan saat ini menuju kisaran $45 miliar hingga $50 miliar. Harga dan open interest bergerak bersama lagi, yang biasanya dibaca para trader sebagai posisi yang lebih sehat. Pada dasarnya, pasar sedang membentuk kembali setelah peristiwa likuidasi besar-besaran pada 10 Oktober tahun lalu.

Opsi CME: Pasar yang Menyusut dengan Kecenderungan Put

Open interest opsi bitcoin CME menceritakan kisah kontraksi. Puncaknya pada akhir 2025 melihat batang mingguan bertumpuk mencapai 70.000 kontrak. Pada awal 2026, angka tersebut turun tajam, jatuh ke kisaran 10.000 hingga 15.000 kontrak pada Februari sebelum rebound sederhana pada Maret dan April. Pembacaan saat ini berada di sekitar 20.000 kontrak untuk periode kedaluwarsa terbaru, sebagian kecil dari puncak tahun lalu.

Yang lebih menunjukkan adalah komposisinya. Ketika ditumpuk berdasarkan jenis posisi, call versus put, pasar opsi CME telah bergeser keras ke arah put sejak Oktober 2025. Open interest put dalam istilah USD membengkak menjadi hampir $285 juta pada Desember 2025 dan tetap tinggi hingga April 2026, sementara eksposur call hampir menguap, berada mendekati nol dalam beberapa minggu terakhir. Trader di CME membeli perlindungan. Mereka tidak menekan taruhan sisi atas.

Keluasan Pasar Opsi: Deribit Masih Mendominasi

Di semua bursa, total open interest opsi bitcoin mencapai puncaknya mendekati $30 miliar pada akhir 2025 dan masih berada di kisaran tersebut hari ini. Di Deribit, taruhan terbesar diposisikan di sekitar $120.000 pada Desember 2026 dan $80.000 pada Mei 2026, dengan strike $80.000 juga melihat volume perdagangan satu hari terberat di OKX. Trader jelas menambatkan target mereka jauh di atas harga saat ini.

Gambaran opsi yang lebih luas cenderung bullish untuk saat ini. Di Deribit, call, yang berarti taruhan bahwa bitcoin naik lebih tinggi, melebihi put, atau taruhan pada penurunan harga, pada sekitar 57% berbanding 43%. Volume perdagangan Jumat menceritakan kisah yang sama, dengan call mengambil sekitar 61% aktivitas versus 39% untuk put.

Max Pain: Tiga Bursa, Satu Pesan Jelas

Level max pain di Deribit, Binance, dan OKX semuanya berkumpul di dekat $70.000 hingga $72.000, dengan nilai nosional yang berarti terkait dengan kedaluwarsa 24 April 2026. Di Deribit, kedaluwarsa 24 April membawa batang nosional tertinggi, sekitar $8 miliar, dengan max pain berada di sekitar $72.000. Kedaluwarsa 26 Juni juga menunjukkan nosional yang tinggi mendekati $8 miliar dengan max pain mendekati $75.500 sebelum melengkung turun tajam menjelang akhir tahun.

Data max pain Binance menunjukkan kedaluwarsa jangka pendek, 11 April hingga 13 April, dihargai sekitar $71.000 hingga $72.000, sementara kontrak 24 April, yang terberat berdasarkan nosional, berlabuh di sekitar $71.500. OKX melacak dengan cara yang sama, dengan 24 April membawa bobot paling besar dan max pain berosilasi antara $70.000 dan $75.500 dalam jangka pendek hingga menengah.

Dengan bitcoin di $73.000 hari ini dan max pain terkonsentrasi tepat di bawahnya di $70.000 hingga $72.000, mekanisme pasar opsi saja menciptakan hambatan. Apakah pasar spot menghormati level tersebut adalah pertanyaan yang berbeda, tetapi data derivatif membuat pengaturannya jelas.