Lobbyist kripto, bank, dan Gedung Putih sedang merumuskan kompromi rapuh tentang yield stablecoin yang akhirnya dapat membuka jalan bagi Clarity Act dan menetapkan aturan untuk reward "dolar digital" di AS.

Konflik yang telah berlangsung lama antara perusahaan kripto AS dan bank tentang bagaimana yield stablecoin harus diatur tampaknya memasuki tahap akhir, karena kedua belah pihak secara diam-diam meninjau kompromi baru di bawah Digital Asset Market Clarity Act di Washington bulan ini. Menurut newsletter kebijakan Crypto In America, "ketidaksepakatan inti antara industri mata uang kripto dan perbankan AS mengenai mekanisme yield stablecoin mungkin sudah dekat dengan penyelesaian," dengan beberapa sumber yang mengetahui mengatakan negosiator telah meluncurkan putaran pembicaraan baru seputar teks yang diperbarui. Pelacak peluang yang dikutip oleh Coingape sekarang menempatkan peluang RUU ini untuk disahkan tahun ini sekitar 64%, naik tajam sejak Februari.

Draf awal yang didorong oleh senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks telah menarik kritik dari pemain industri besar, dengan Coinbase dan Stripe di antara mereka yang memperingatkan bahwa larangan total terhadap yield stablecoin pasif akan menghancurkan sumber pendapatan utama dan menghambat inovasi. Chief legal officer Coinbase Paul Grewal baru-baru ini mengatakan kepada FinTech Weekly bahwa kesepakatan tentang yield "sangat dekat," meskipun draf 23 Maret masih "melarang yield pasif pada saldo stablecoin secara langsung atau tidak langsung dan hanya mengizinkan reward berbasis aktivitas yang didefinisikan secara sempit." CEO Coinbase Brian Armstrong telah menuduh bank-bank besar "merusak" agenda kripto Presiden Trump dengan mendukung bahasa yang akan melarang yield stablecoin 4–5% yang menopang perkiraan pendapatan tahunan $1,35 miliar untuk bursa tersebut. Dalam artikel crypto.news sebelumnya, Armstrong berargumen bahwa mengizinkan pembayaran semacam itu hanya meneruskan pengembalian Treasury yang sudah dipersyaratkan di bawah GENIUS Act 2025, yang mengamanatkan bahwa stablecoin pembayaran harus sepenuhnya didukung oleh uang tunai atau utang pemerintah AS jangka pendek.

Sinyal Gedung Putih, dorongan balik perbankan

Laporan penelitian Gedung Putih yang belum dipublikasikan tentang yield stablecoin secara luas diperkirakan akan menyimpulkan bahwa bank seharusnya "tidak memandang penawaran yield stablecoin sebagai ancaman kompetitif," menurut komentar penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt. Witt mengatakan kepada Yahoo Finance bahwa program reward pada stablecoin yang sepenuhnya didukung "tidak merusak model bisnis industri perbankan," membingkai pertarungan sebagai kesempatan bagi kedua sektor untuk hidup berdampingan daripada pertempuran zero-sum. Namun kelompok perbankan tetap agresif: bank komunitas telah memperingatkan Kongres bahwa stablecoin bergaya yield dapat menyedot "miliaran dari deposito yang diasuransikan," sementara beberapa institusi Wall Street berargumen bahwa stablecoin berbunga berfungsi sebagai "deposito bayangan" yang dapat menguras sebanyak $500 miliar dari sistem pada tahun 2028.

Jika pertanyaan yield akhirnya dinetralkan dalam komite akhir bulan ini, pembuat undang-undang dan lobbyist memperkirakan perdebatan Clarity Act akan beralih ke masalah yang belum terselesaikan seputar aturan DeFi, rezim tokenisasi, dan token mana yang termasuk dalam hukum sekuritas versus hukum komoditas, sebagaimana dirinci dalam liputan crypto.news sebelumnya tentang RUU tersebut. Dengan stablecoin seperti USD Coin, yang mempertahankan kapitalisasi pasar lebih dari $70 miliar dan diperdagangkan mendekati $1 pada pelacak harga crypto.news, kini menjadi pusat dari strategi pembayaran dan yield on-chain, hasil dari percepatan Clarity Act melalui Komite Perbankan Senat akan membantu menentukan seberapa jauh investor AS dapat mengejar pengembalian pada "dolar digital" tanpa meninggalkan sistem perbankan.