Le yen japonais (JPY) attire de nouveaux acheteurs en ce début de semaine, alors que les traders attendent avec impatience la très attendue décision de taux de la Banque du Japon (BoJ) vendredi. Les attentes du marché concernant une hausse imminente des taux de la BoJ en décembre ont récemment augmenté suite à un changement de rhétorique du gouverneur Kazuo Ueda. De plus, l'inflation au Japon reste supérieure à l'objectif de 2% de la BoJ, ce qui, avec une amélioration de la confiance des entreprises parmi les principaux fabricants japonais, soutient l'argument en faveur d'un nouveau resserrement de la politique. Cela, ainsi qu'un ton de risque plus faible, soutient le JPY valeur refuge.
Cependant, les inquiétudes concernant la détérioration de la situation fiscale du Japon, dans le contexte du plan de dépenses massives du Premier ministre Sanae Takaichi, pourraient empêcher les haussiers du JPY de placer de nouveaux paris. Le dollar américain (USD), quant à lui, languit près d'un plus bas de deux mois, touché jeudi dernier, suite à la hausse des paris sur deux nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale américaine (Fed). Cela marque une divergence significative par rapport aux attentes hawkish de la BoJ, ce qui, à son tour, fait glisser la paire USD/JPY en dessous du milieu des 155,00 pendant la session asiatique et soutient l'argument en faveur d'un mouvement de dépréciation supplémentaire.
Les haussiers du yen japonais ont l'avantage face aux attentes croissantes de hausse des taux de la BoJ
- Selon l'enquête trimestrielle Tankan de la Banque du Japon publiée ce lundi, l'indice de confiance des entreprises chez les grands fabricants au Japon est passé à 15 au quatrième trimestre 2025, contre 14,0 au trimestre précédent. D'autres détails ont révélé que les perspectives manufacturières des grandes entreprises sont arrivées à 15,0 contre 12,0 précédemment.
- Commentant l'enquête Tankan, un haut responsable de la BoJ a déclaré que les entreprises japonaises ont cité la réduction de l'incertitude autour de la politique commerciale américaine et la demande résiliente dans les secteurs de haute technologie comme facteurs clés soutenant le sentiment des entreprises. Les entreprises ont cité la répercussion des coûts et la demande robuste comme facteurs améliorant les perspectives commerciales.
- De plus, le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a récemment déclaré que la banque centrale se rapproche de son objectif d'inflation. Cela réaffirme les paris du marché sur une hausse imminente des taux d'intérêt de la BoJ à la fin de la réunion de politique des 18-19 décembre et soutient l'argument en faveur d'un nouveau resserrement de la politique en 2026.
- De plus, des rapports suggèrent que les hauts fonctionnaires du cabinet du Premier ministre Sanae Takaichi sont peu susceptibles de s'opposer à une hausse des taux de la BoJ. Les traders, cependant, semblent réticents à placer des paris haussiers autour du yen japonais et préfèrent attendre plus d'indices sur la future trajectoire politique de la BoJ avant de se positionner pour des gains supplémentaires.
- Par conséquent, l'attention restera fixée sur la conférence de presse d'Ueda après la réunion de vendredi. Entre-temps, le plan de dépenses massives de Takaichi a exacerbé les préoccupations concernant les finances publiques du Japon dans un contexte de croissance économique léthargique, ce qui, à son tour, est considéré comme un autre facteur agissant comme un frein pour le JPY.
- Le dollar américain, quant à lui, peine à attirer des acheteurs significatifs et languit près d'un plus bas de deux mois touché jeudi dernier dans un contexte d'attentes dovish de la Réserve fédérale. La Fed a signalé la prudence concernant de nouvelles baisses de taux, bien que les traders anticipent deux nouvelles baisses de taux d'intérêt l'année prochaine.
- Pendant ce temps, le président américain Donald Trump a déclaré qu'il avait réduit la liste des prétendants pour remplacer Jerome Powell en tant que prochain président de la Fed et s'attend à ce que son candidat procède à des baisses de taux d'intérêt. La perspective d'un président de la Fed aligné sur Trump maintient les haussiers de l'USD sur la défensive et plafonne la paire USD/JPY.
- Les traders semblent également réticents avant les importantes publications macroéconomiques américaines de cette semaine - y compris le rapport retardé sur les emplois non agricoles (NFP) pour octobre mardi et les derniers chiffres de l'inflation jeudi. Entre-temps, les perspectives divergentes BoJ-Fed pourraient continuer à soutenir le JPY à rendement plus faible.
USD/JPY semble vulnérable sous l'obstacle de la SMA de 100 heures près de la marque de 156,00
D'un point de vue technique, la paire USD/JPY a du mal à revenir au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) de 100 heures, et la glissade qui s'ensuit favorise les traders baissiers. Cependant, les oscillateurs positifs sur le graphique journalier suggèrent que toute baisse supplémentaire est plus susceptible de trouver un support décent près de la marque psychologique de 155,00. Une cassure convaincante en dessous de cette dernière rendrait les prix spot vulnérables à une accélération de la chute vers le plus bas mensuel, autour de la zone 154,35, en route vers la marque de 154,00.
À l'inverse, la SMA de 100 heures, actuellement ancrée au niveau rond de 156,00, pourrait continuer à agir comme un obstacle immédiat. Quelques achats de suivi au-delà du plus haut de vendredi, autour de la région 156,10-156,15, pourraient déclencher un mouvement de couverture courte et faire monter la paire USD/JPY vers le voisinage de 157,00. Une force soutenue au-delà de cette dernière devrait ouvrir la voie à des gains supplémentaires vers l'obstacle intermédiaire de 157,45 en route vers un sommet de plusieurs mois, autour du voisinage de 158,00, touché en novembre.
FAQ sur le yen japonais
Le yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus spécifiquement par la politique de la Banque du Japon, le différentiel entre les rendements obligataires japonais et américains, ou le sentiment de risque parmi les traders, entre autres facteurs.
L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle de la devise, donc ses mouvements sont essentiels pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des devises, généralement pour abaisser la valeur du yen, bien qu'elle s'abstienne de le faire souvent en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-souple de la BoJ entre 2013 et 2024 a entraîné une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises en raison d'une divergence croissante de politique entre la Banque du Japon et les autres principales banques centrales. Plus récemment, le démantèlement progressif de cette politique ultra-souple a apporté un certain soutien au yen.
Au cours de la dernière décennie, la position de la BoJ consistant à s'en tenir à une politique monétaire ultra-souple a conduit à un élargissement de la divergence de politique avec d'autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a soutenu un élargissement du différentiel entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui a favorisé le dollar américain par rapport au yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement la politique ultra-souple, couplée à des baisses de taux d'intérêt dans d'autres grandes banques centrales, réduit ce différentiel.
Le yen japonais est souvent considéré comme un investissement valeur refuge. Cela signifie qu'en période de stress du marché, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la devise japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes turbulentes sont susceptibles de renforcer la valeur du yen par rapport à d'autres devises considérées comme plus risquées pour investir.
Source: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-rises-amid-boj-rate-hike-bets-usd-jpy-slides-below-mid-15500s-202512150305
