Auteur : Centreless En 2025, le marché des crypto-monnaies a atteint un tournant structurel : les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante, tandis que les investisseurs particuliers se sont considérablement refroidis. Aishwary Gupta, Directeur mondial des paiements et des Real-World Assets chez Polygon Labs, a souligné dans une récente interview que les fonds institutionnels représentent désormais environ 95% de l'afflux total dans les crypto-monnaies, tandis que les investisseurs particuliers ne représentent que 5%-6%, indiquant un changement significatif dans la domination du marché. Il a expliqué que ce changement par les institutions n'est pas motivé par l'émotion, mais plutôt un résultat naturel de la maturation de l'infrastructure. Les géants de la gestion d'actifs, notamment BlackRock, Apollo et Hamilton Lane, allouent 1%-2% de leurs portefeuilles aux actifs numériques, accélérant leur déploiement via des ETFs et des produits tokenisés on-chain. Gupta a cité des exemples tels que les collaborations de Polygon, les tests de transactions DeFi de JPMorgan Chase sous la supervision de l'Autorité monétaire de Singapour, le projet d'obligations gouvernementales tokenisées d'Ondo, et le staking réglementé d'AMINA Bank, démontrant tous que les chaînes publiques peuvent déjà répondre aux exigences de conformité et d'audit de la finance traditionnelle. Les deux principaux moteurs de l'entrée institutionnelle sont le besoin de rendements et l'efficacité opérationnelle. La première phase s'est principalement concentrée sur l'obtention de rendements stables grâce aux obligations gouvernementales tokenisées et aux garanties de niveau bancaire ; la deuxième phase est motivée par les améliorations d'efficacité apportées par la blockchain, comme des vitesses de règlement plus rapides, une liquidité partagée et des actifs programmables, ce qui a incité les grandes institutions financières à expérimenter des structures de fonds on-chain et des modèles de règlement. En revanche, la sortie des investisseurs particuliers est principalement due aux pertes et à la perte de confiance causées par le cycle précédent des Memes Coins. Cependant, Gupta souligne qu'il ne s'agit pas d'une perte permanente, et que les investisseurs particuliers reviendront progressivement à mesure que des produits plus réglementés et transparents en matière de risque apparaîtront. Concernant les préoccupations selon lesquelles la participation institutionnelle pourrait compromettre la nature décentralisée des crypto-monnaies, Gupta soutient que tant que l'infrastructure reste ouverte, l'implication institutionnelle ne centralisera pas seulement la blockchain mais renforcera en fait sa légitimité. Il souligne que le futur réseau financier sera un système de fusion où plusieurs classes d'actifs, tels que la DeFi, les NFT, les obligations gouvernementales et les ETF, coexisteront sur la même blockchain publique. Concernant la question de savoir si la domination institutionnelle étoufferait l'innovation, il a reconnu que certaines expériences seraient limitées dans un environnement plus axé sur la conformité, mais à long terme, cela aiderait l'industrie à construire un chemin d'innovation plus robuste et évolutif, plutôt que de s'appuyer sur des essais et erreurs à grande vitesse en "enfreignant les règles". Pour l'avenir, il a déclaré que la liquidité institutionnelle continuera d'améliorer la stabilité du marché, la volatilité diminuera à mesure que l'activité spéculative diminue, et la tokenisation des RWA et les réseaux de staking de qualité institutionnelle se développeront rapidement. L'interopérabilité sera également cruciale, car les institutions auront besoin d'une infrastructure permettant des transferts d'actifs transparents entre les chaînes et les couches d'agrégation. Gupta a souligné que l'entrée institutionnelle n'est pas une "prise de contrôle" des crypto par la finance traditionnelle, mais un processus de construction conjointe d'une nouvelle infrastructure financière. Les crypto-monnaies évoluent progressivement d'actifs spéculatifs vers la technologie sous-jacente fondamentale du système financier mondial.Auteur : Centreless En 2025, le marché des crypto-monnaies a atteint un tournant structurel : les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante, tandis que les investisseurs particuliers se sont considérablement refroidis. Aishwary Gupta, Directeur mondial des paiements et des Real-World Assets chez Polygon Labs, a souligné dans une récente interview que les fonds institutionnels représentent désormais environ 95% de l'afflux total dans les crypto-monnaies, tandis que les investisseurs particuliers ne représentent que 5%-6%, indiquant un changement significatif dans la domination du marché. Il a expliqué que ce changement par les institutions n'est pas motivé par l'émotion, mais plutôt un résultat naturel de la maturation de l'infrastructure. Les géants de la gestion d'actifs, notamment BlackRock, Apollo et Hamilton Lane, allouent 1%-2% de leurs portefeuilles aux actifs numériques, accélérant leur déploiement via des ETFs et des produits tokenisés on-chain. Gupta a cité des exemples tels que les collaborations de Polygon, les tests de transactions DeFi de JPMorgan Chase sous la supervision de l'Autorité monétaire de Singapour, le projet d'obligations gouvernementales tokenisées d'Ondo, et le staking réglementé d'AMINA Bank, démontrant tous que les chaînes publiques peuvent déjà répondre aux exigences de conformité et d'audit de la finance traditionnelle. Les deux principaux moteurs de l'entrée institutionnelle sont le besoin de rendements et l'efficacité opérationnelle. La première phase s'est principalement concentrée sur l'obtention de rendements stables grâce aux obligations gouvernementales tokenisées et aux garanties de niveau bancaire ; la deuxième phase est motivée par les améliorations d'efficacité apportées par la blockchain, comme des vitesses de règlement plus rapides, une liquidité partagée et des actifs programmables, ce qui a incité les grandes institutions financières à expérimenter des structures de fonds on-chain et des modèles de règlement. En revanche, la sortie des investisseurs particuliers est principalement due aux pertes et à la perte de confiance causées par le cycle précédent des Memes Coins. Cependant, Gupta souligne qu'il ne s'agit pas d'une perte permanente, et que les investisseurs particuliers reviendront progressivement à mesure que des produits plus réglementés et transparents en matière de risque apparaîtront. Concernant les préoccupations selon lesquelles la participation institutionnelle pourrait compromettre la nature décentralisée des crypto-monnaies, Gupta soutient que tant que l'infrastructure reste ouverte, l'implication institutionnelle ne centralisera pas seulement la blockchain mais renforcera en fait sa légitimité. Il souligne que le futur réseau financier sera un système de fusion où plusieurs classes d'actifs, tels que la DeFi, les NFT, les obligations gouvernementales et les ETF, coexisteront sur la même blockchain publique. Concernant la question de savoir si la domination institutionnelle étoufferait l'innovation, il a reconnu que certaines expériences seraient limitées dans un environnement plus axé sur la conformité, mais à long terme, cela aiderait l'industrie à construire un chemin d'innovation plus robuste et évolutif, plutôt que de s'appuyer sur des essais et erreurs à grande vitesse en "enfreignant les règles". Pour l'avenir, il a déclaré que la liquidité institutionnelle continuera d'améliorer la stabilité du marché, la volatilité diminuera à mesure que l'activité spéculative diminue, et la tokenisation des RWA et les réseaux de staking de qualité institutionnelle se développeront rapidement. L'interopérabilité sera également cruciale, car les institutions auront besoin d'une infrastructure permettant des transferts d'actifs transparents entre les chaînes et les couches d'agrégation. Gupta a souligné que l'entrée institutionnelle n'est pas une "prise de contrôle" des crypto par la finance traditionnelle, mais un processus de construction conjointe d'une nouvelle infrastructure financière. Les crypto-monnaies évoluent progressivement d'actifs spéculatifs vers la technologie sous-jacente fondamentale du système financier mondial.