Le blowout de Micron a déclenché un rallye des puces, mais le Smart Money est déjà en rotation vers la défense et l'espace

L'article La percée de Micron a déclenché un rallye des semi-conducteurs, mais le Smart Money est déjà en rotation vers la défense et l'espace est apparu en premier sur 24/7 Wall St..

La séance de pré-marché de jeudi était un mur de verdure. Micron Technology (NASDAQ:MU) a bondi de 12,32 % en séance à 1 177,73 $ après un rapport du T3 fiscal qui a redéfini ce à quoi ressemble une explosion de cycle IA. Le reste du complexe mémoire a suivi le mouvement. Sur CNBC le même matin, Seana Smith de Global X a présenté le rapport sur les bénéfices comme une validation, déclarant que « le dépassement et la révision à la hausse… justifient pleinement… le côté demande de l'histoire… avec le déploiement de l'infrastructure IA. » L'opération intéressante était enfouie dans ce qui est venu ensuite.

Par ailleurs, le stratège d'Academy Securities Peter Tchir a pivoté. « Cela résout certains des problèmes apparus plus tôt dans la semaine », a-t-il déclaré, avant d'ajouter que « il va y avoir de meilleures opportunités. Le marché doit commencer à se concentrer sur quel est le prochain agenda du président. Les dépenses de défense, les dépenses spatiales. » C'est là l'opération cachée à l'intérieur du rallye des semi-conducteurs.

Le chiffre Micron qui ancre le débat

Micron a publié un chiffre d'affaires du T3 fiscal de 41,46 milliards $ contre un consensus de 35,25 milliards $. De plus, le BPA non-GAAP est ressorti à 25,11 $, et la marge brute GAAP à 84,6 %. La mémoire Cloud à elle seule a atteint 13,77 milliards $. Le PDG Sanjay Mehrotra l'a qualifiée de « valeur stratégique de la mémoire à l'ère de l'IA » dans le communiqué de presse 8-K. Il a ensuite guidé le T4 vers 50 milliards $ de chiffre d'affaires et une marge brute de 86 %.

Steve Grasso a soulevé la complication évidente. « On n'achète pas vraiment cette action à une marge de 80 %… c'est pourquoi on voit l'action chuter de 20 % puis remonter de 15 %. Je dirais qu'on est probablement plus près de la fin dans ces cas-là. » Les actions sont en hausse de 267,54 % depuis le début de l'année et de 721,72 % sur un an. Qualcomm (NASDAQ:QCOM) a surfé sur la même vague à la hausse, en progression de 3,69 % sur la journée, mais son chiffre d'affaires des appareils mobiles a chuté de 13 % en glissement annuel au trimestre précédent en raison de contraintes d'approvisionnement en mémoire. Le scénario haussier de la mémoire IA est désormais intégré dans les cours.

Le pivot vers la défense

Regardez où l'argent irait réellement. La demande budgétaire FY 2027 du Département de la Guerre totalise 756,8 milliards $ en dépenses d'investissement, une augmentation explicite de 42 % avec 18 milliards $ réservés à l'opérationnalisation du Golden Dome et la plus grande allocation spatiale de l'histoire des États-Unis. Les stocks de Patriot, THAAD et SM-3/SM-6 sont en cours de reconstitution.

Lockheed Martin (NYSE:LMT) a été le retardataire, en hausse de seulement 2,85 % depuis le début de l'année après un manqué de BPA au T1 à 6,44 $. La direction a réaffirmé des ventes FY26 de 77,5 à 80,0 milliards $ et signalé des accords-cadres pluriannuels faisant passer la production de Patriot, THAAD et PrSM à trois ou quatre fois les niveaux actuels. L'action se négocie à un PE prévisionnel de 16x, par rapport à un objectif d'analyste de 625,16 $.

BWX Technologies (NYSE:BWXT) est le pari le plus pur sur les réacteurs navals et la fabrication nucléaire relocalisée. Le chiffre d'affaires du T1 a augmenté de 26,1 % à 860,22 millions $, le carnet de commandes s'établit à 8,65 milliards $, et les prévisions FY26 ont été relevées au-dessus de 3,75 milliards $. Les actions sont en hausse de 19,31 % depuis le début de l'année avec un PE prévisionnel de 46x.

L'espace et les terres rares

Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) a été sélectionné pour l'intercepteur spatial dans le cadre du Golden Dome, a publié un chiffre d'affaires du T1 de 200,35 millions $ en hausse de 63,5 %, et dispose d'un carnet de commandes de 2,2 milliards $. Les actions ont reculé de 20,90 % au cours de la semaine passée alors que les investisseurs prenaient des bénéfices après une progression de 155,26 % sur un an. MP Materials est le complément en terres rares, avec des ventes d'oxyde et de métal NdPr en hausse de 192 % et un accord de fourniture de aimants à long terme avec Apple. Ces deux valeurs s'inscrivent directement dans le poste de relocalisation que Tchir ne cesse de mentionner.

La variable inconnue des taux

Grasso a soutenu que des baisses de taux arrivent. « Je pense que l'histoire des hausses de taux est terminée. C'est fait… Il est à 1,85 % en ce moment. Donc je pense qu'il va être intelligent et créer un argument d'ici la fin de l'été pour pouvoir baisser les taux à nouveau », a-t-il déclaré. Les contrats Kalshi de janvier 2027 attribuent une probabilité de 61 % aux fonds fédéraux restant au-dessus de 3,25 %, de sorte que le panel est bien en avance sur la foule des marchés de prédiction en matière de tendance accommodante. Si c'est correct, les dépenses d'investissement en défense et les programmes spatiaux deviendront moins coûteux à financer juste au moment où le cycle budgétaire génère de la demande.

Si c'est incorrect, le rallye de Micron doit encore défendre un guide de marge brute de 86 %. Dans tous les cas, la position la plus intéressante s'est éloignée du graphique de la mémoire.

L'article La percée de Micron a déclenché un rallye des semi-conducteurs, mais le Smart Money est déjà en rotation vers la défense et l'espace est apparu en premier sur 24/7 Wall St..