Le Dollar Atteint un Haut d'Un An tandis que le Bitcoin Chute en Dessous de 63 000 $ sur les Paris d'Augmentation de la Fed

L'indice du dollar (DXY) a atteint 101 le 23 juin, marquant le niveau le plus élevé depuis mai de l'année dernière. La raison de cette hausse est très importante pour les cryptomonnaies. Plutôt qu'une pure demande de valeur refuge liée à la situation au Moyen-Orient, cette hausse pourrait indiquer que la Réserve fédérale a terminé ses baisses de taux et pourrait recommencer à les relever. 

Bitcoin a immédiatement ressenti la pression. Les dernières nouvelles de la Fed concernant les futures décisions sur les taux d'intérêt ont entraîné un glissement du BTC sous la zone des 63 000 $, qui se négocie désormais en dessous de 62 500 $. Le DXY suit le dollar face à un panier de devises principales, et un mouvement à 101 efface la majeure partie de la faiblesse de l'année dernière en une seule fois.

Les analystes et les traders ont examiné la force du dollar en fonction de ce qui se passe concernant le conflit Iran-États-Unis. Les États-Unis et l'Iran s'orientent vers un accord de cessez-le-feu de 60 jours, dans le cadre duquel des pourparlers se poursuivront pour parvenir à un accord final entre les deux parties. Le prix du brut a fortement chuté à environ 76 $, un niveau qui n'avait pas été observé depuis début mars. Le choc énergétique qui avait secoué les marchés du monde entier se dissipe. 

Ce qui se passe actuellement, c'est que le dollar monte même alors que les craintes liées à la guerre s'apaisent. Si la demande avait vraiment concerné l'Iran, l'inverse aurait dû se produire. En faisant abstraction de la géopolitique, ce qui reste ce sont les anticipations de taux, et celles-ci sont devenues nettement hawkish.

Neuf responsables de la Fed voient désormais une hausse sous Warsh

Le ton autour des projections futures des taux d'intérêt à la Fed a radicalement changé sous la direction du nouveau président Kevin Warsh. Neuf des dix-neuf responsables prévoient désormais au moins une hausse des taux cette année. L'inflation de mai s'est établie à 4,2 %, soit plus du double de l'objectif de 2 %, et ce chiffre pèse lourd dans les dernières projections. 

Les probabilités d'une hausse s'établissent à 70,3 % en septembre, 78,3 % en octobre et 86,1 % en décembre. Il n'y a pas si longtemps, le débat portait sur le nombre de baisses à venir. Maintenant, il s'agit du nombre de hausses. 

Source : CME Group 

La force du dollar affecte Bitcoin le plus durement quand il s'agit des taux 

Bitcoin est libellé en dollars, donc un dollar plus fort rend le BTC plus coûteux pour quiconque détient des euros, des yens ou des wons. Un dollar en hausse tend également à signaler une liquidité plus restreinte et des rendements plus élevés, ce qui attire les capitaux vers les liquidités et les bons du Trésor, au détriment des actifs ne générant aucun revenu.

Ce lien inverse est généralement ténu. Il se resserre beaucoup dans un cas précis : lorsque le dollar monte en raison des anticipations de taux plutôt que de la peur. C'est exactement la configuration actuelle. Le dollar ne monte pas parce que les investisseurs ont peur. Il monte parce qu'ils pensent que l'argent est sur le point de devenir plus cher, et c'est la version de la force du dollar que Bitcoin gère le moins bien.

Les sorties d'ETF causent de réels dommages

Les ETF Bitcoin au comptant sont passés d'un vent favorable à un frein. Les ETF Bitcoin spot ont désormais enregistré sept semaines consécutives de sorties selon les données de SoSoValue. Depuis la semaine du 15 mai, 6,01 milliards de dollars sont sortis des ETF Bitcoin Spot. Les mêmes produits qui ont aidé le BTC à atteindre de nouveaux sommets accélèrent désormais le repli, et les rachats à cette échelle forcent les ventes indépendamment du niveau de conviction. 

Source : SoSoValue

Pour le BTC, une clôture au-dessus de la zone des 62 000 $ est le niveau à surveiller, qui s'aligne également avec la moyenne mobile simple sur 200 semaines. Presque tout ce qui se dresse contre lui en ce moment remonte à une seule source : une Fed que le marché croit soudainement sur le point de resserrer sa politique. Le scénario haussier nécessite que cette conviction se fissure en premier.

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