Les ventes au détail chinoises en mai reculent pour la première fois en plus de trois ans

PÉKIN : L'économie chinoise a affiché une hétérogénéité croissante en mai, avec des ventes au détail en baisse pour la première fois en plus de trois ans, tandis que la production industrielle a accéléré.

La production industrielle a progressé de 4,5 % en mai par rapport à l'année précédente, accélérant par rapport à la croissance de 4,1 % enregistrée en avril, selon les données du Bureau national des statistiques (BNS) publiées mardi. Ce résultat dépasse les prévisions d'une hausse de 4,3 % dans un sondage Reuters.

Une hausse des investissements mondiaux dans l'IA a aidé le plus grand fabricant du monde à compenser le choc sur les exportations que beaucoup attendaient des troubles au Moyen-Orient, mais un gain d'exportation de 19,4 % ne s'est pas encore répercuté sur la consommation intérieure.

Les ventes au détail, un indicateur clé de la consommation, ont reculé de 0,6 % en mai, inversant la hausse de 0,2 % d'avril et se situant en deçà de l'estimation de 0,0 %. Il s'agit de la première baisse mensuelle depuis décembre 2022.

Cette fragilité était évidente dans le secteur automobile. Le ralentissement des ventes de voitures sur le marché intérieur s'est prolongé pour un huitième mois consécutif en mai, soulignant le fléchissement de la demande sur le plus grand marché automobile du monde, où la pression est susceptible de persister jusqu'à la fin de l'année.

Même les cinq jours de congé de la fête du Travail n'ont pas réussi à stimuler les activités des consommateurs, l'impact du programme d'échange de biens de consommation du gouvernement s'estompant progressivement.

Les données de mardi mettent en évidence un modèle de croissance à deux vitesses dans l'économie chinoise, avec un secteur des exportations affichant des performances remarquables, mais une demande intérieure se dégradant dans un contexte de ralentissement immobilier pluriannuel.

Les données sur les prix ont également mis en évidence des déséquilibres dans la croissance. L'écart croissant entre l'inflation aux portes des usines, qui a atteint son niveau le plus élevé depuis juillet 2022, et l'inflation stagnante des consommateurs suggère que la demande n'a pas encore suivi le rythme de la croissance du côté de l'offre.

L'investissement a été bien plus faible que prévu. L'investissement en actifs fixes a chuté de 4,1 % au cours des cinq premiers mois de 2025, après un recul de 1,6 % sur la période janvier-avril. Les économistes tablaient sur une baisse de 2 %.

L'investissement immobilier a prolongé son déclin au cours des cinq premiers mois, reculant de 16,2 % par rapport à la même période de l'année dernière, après une baisse de 13,7 % sur janvier-avril. En glissement mensuel, les prix des logements neufs ont reculé à un rythme légèrement plus rapide en mai.

Des données faibles sur les prêts aux ménages publiées la semaine dernière ont suggéré que les gens restent méfiants à l'idée d'emprunter pour acheter des maisons dans un contexte de faible croissance des revenus et d'insécurité de l'emploi.

Le taux de chômage national basé sur les enquêtes s'est assoupli à 5,1 % contre 5,2 % en avril, alors que les craintes de remplacement par l'IA ont provoqué de l'anxiété chez les travailleurs.