Standard Chartered Signale 3 Indicateurs d'un Bas du Bitcoin Après la Mise à Jour de Lundi

Geoff Kendrick de Standard Chartered a déclaré qu'il pense que les prix crypto ont déjà tracé le bas du cycle actuel, et il a décrit trois signaux qu'il souhaite voir pour confirmer cette vision. Dans une note à ses clients vendredi, Kendrick a pointé vers les derniers achats de Bitcoin de Strategy, la demande renouvelée pour les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin cotés aux États-Unis, et la faiblesse persistante des prix du pétrole.

Kendrick a ancré son évaluation autour du recul du Bitcoin par rapport à son précédent sommet, affirmant que le bas du cycle correspondrait à environ 59 000 $ pour BTC, soit environ 53 % en dessous d'un sommet de 126 000 $. Les données CoinMarketCap citées dans la note montraient Bitcoin se négociant autour de 63 704 $ lors de sa dernière mise à jour dimanche.

Points clés

• Geoff Kendrick (Standard Chartered) affirme que la crypto a probablement déjà atteint son plancher, liant cet appel à une confirmation du marché et des facteurs macroéconomiques.
• Les achats de Bitcoin rapportés de Strategy sont présentés comme l'un des trois indicateurs qui soutiendraient un plancher.
• Les données SoSoValue montrent l'activité des ETF Bitcoin vendredi avec 85,84 millions $ d'afflux nets sur une journée.
• La faiblesse du pétrole brut est incluse comme indicateur de contexte macroéconomique, avec des contrats à terme en baisse pour le deuxième jour consécutif vendredi.
• Le cadrage « l'hiver est terminé » de Kendrick dépend de la persistance des flux des ETF et de la tendance macroéconomique.

Pourquoi Standard Chartered pense que le bas du cycle est peut-être atteint

Dans sa note client de vendredi, Kendrick a soutenu que le marché a déjà atteint le bas et que la prochaine étape est la confirmation sur plusieurs dimensions — le positionnement au sein de la crypto, la façon dont les investisseurs traditionnels expriment leur demande, et si l'appétit pour le risque plus large est soutenu par l'assouplissement des prix de l'énergie.

Pour lui, la configuration est renforcée par trois développements se produisant à peu près au même moment. Premièrement, Strategy aurait ajouté à ses avoirs en Bitcoin « la semaine dernière », un mouvement qui signalerait une accumulation de type institutionnel continue même après une forte baisse. Deuxièmement, Kendrick a mis en avant les afflux nets dans les ETF Bitcoin vendredi, en utilisant des données suivies par SoSoValue.com. Troisièmement, il a lié les perspectives crypto aux contrats à terme sur le pétrole brut, qui baissaient pour le deuxième jour consécutif, citant les données de Yahoo Finance.

Cette combinaison est importante car un appel à un « plancher » dans la crypto tend à être fragile sans preuve que la demande revient et que les conditions macroéconomiques plus larges ne s'aggravent pas. Le cadre de Kendrick est essentiellement une liste de contrôle visant à réduire les chances que le point le plus bas du marché ne soit qu'une pause avant une nouvelle baisse.

Les ETF Bitcoin deviennent positifs grâce aux afflux de vendredi

L'un des apports les plus concrets de Kendrick est la donnée de flux provenant des ETF Bitcoin américains. Selon SoSoValue.com, les ETF Bitcoin ont enregistré 85,84 millions $ d'afflux nets sur une journée vendredi. La note de Kendrick a précisé en outre que les investisseurs ont dirigé des capitaux vers cinq fonds, tandis que huit des ETF n'ont connu aucun changement net dans la journée.

Bien que les afflux dans les ETF seuls ne puissent pas prouver un plancher du marché, ils peuvent servir de proxy utile pour savoir si l'allocation grand public redémarre après une période d'hésitation. Pour les traders, les tendances des flux des ETF sont souvent surveillées pour détecter des signes que les baisses sont activement achetées plutôt que simplement endurées. Pour les investisseurs à plus long terme, des afflux soutenus tendent à être lus comme un changement de volonté à conserver une exposition au Bitcoin via des enveloppes réglementées.

Néanmoins, le signal est sensible au temps : la thèse de Kendrick s'appuie explicitement sur la confirmation. Si les jours suivants montrent une force continue des afflux, cela correspondrait à son récit de « bas du cycle » ; si les afflux s'estompent rapidement, cela pourrait suggérer que vendredi était davantage une interruption qu'un point de retournement.

Strategy continue d'accumuler — malgré sa réalité de « vente »

Le premier indicateur de Kendrick est également lié à Strategy, l'acheteur corporate de Bitcoin le plus étroitement associé aux messages publics du PDG Michael Saylor. La note a référencé l'achat supplémentaire de Bitcoin rapporté de Strategy et l'a présenté comme faisant partie du processus de confirmation d'un plancher.

Le contexte est important car la stratégie Bitcoin de Strategy a fait l'objet de débats depuis qu'elle a divulgué une première vente de Bitcoin rapportée depuis 2022. Dans un dépôt du 1er juin auprès de la Securities and Exchange Commission américaine, la société a révélé qu'elle avait cédé 32 BTC, un mouvement allant à l'encontre du message de longue date « ne jamais vendre son Bitcoin » associé à Saylor.

La couverture de Cointelegraph a décrit comment Saylor a défendu la vente comme nécessaire pour le modèle de « crédit numérique » de Strategy. Lors de la conférence BTC Prague, il a soutenu que limiter la société à une politique de « ne pas vendre le Bitcoin » pourrait compromettre la valeur des instruments de crédit émis contre cette trésorerie.

Le point central attribué à Saylor était que les sociétés de trésorerie Bitcoin doivent conserver la capacité de vendre des avoirs si nécessaire pour soutenir les titres à dividendes et autres produits de crédit adossés à BTC. Cette explication aide à réconcilier la tension apparente entre l'engagement rhétorique à conserver et la flexibilité pratique requise pour exploiter un business de crédit.

Pour les investisseurs qui suivent l'opinion de Kendrick, le comportement de Strategy est une variable clé : les achats continus soutiennent l'idée que la conviction reste même si les prix ont baissé. Mais les lecteurs devraient également reconnaître que la structure et la stratégie de financement de la société peuvent toujours inclure des transactions qui ne sont pas parfaitement alignées avec un récit « n'accumuler que ».

Vérification macro : la faiblesse du pétrole comme toile de fond de risque

Kendrick a également lié ses perspectives aux conditions macroéconomiques, en particulier à la direction des prix du pétrole. Dans sa note, il a cité que les contrats à terme sur le pétrole brut ont chuté vendredi pour le deuxième jour consécutif, sur la base des données de Yahoo Finance.

Ce choix reflète un schéma plus large dans l'analyse de marché : lorsque les prix de l'énergie refroidissent, cela peut atténuer les pressions sur les coûts et potentiellement améliorer le sentiment de risque, en particulier pour les actifs qui se sont historiquement comportés comme des paris à volatilité plus élevée. Si le brut continue de baisser tandis que les indicateurs de demande crypto — tels que les afflux dans les ETF — restent favorables, la logique de « confirmation » de Kendrick devient plus convaincante.

À l'inverse, si le pétrole rebondit fortement ou si le stress macroéconomique réapparaît, la thèse du plancher ferait face à un défi plus fort, indépendamment des améliorations ponctuelles de la demande spécifique à la crypto.

Les investisseurs qui observent la suite devraient se concentrer sur la persistance des afflux dans les ETF au-delà de vendredi et sur la continuation de la tendance d'achat de Strategy, tout en suivant si la baisse du pétrole se maintient. Le cadrage « l'hiver est terminé » de Kendrick est en fin de compte un appel conditionnel — la confirmation viendra de la cohérence à la fois des signaux crypto et macroéconomiques.

Cet article a été initialement publié sous le titre Standard Chartered Flags 3 Signals for a Bitcoin Bottom After Monday Update sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.