Aave fait face à une forte perte de confiance après que l’exploit Kelp DAO rsETH s’est propagé sur le marché des prêts et a déclenché une ruée vers la sortie.
Selon Lookonchain, l’attaquant a utilisé rsETH comme garantie pour drainer l’ETH du protocole, laissant Aave exposé à des problèmes de créances irrécouvrables et déclenchant une large vague de retrait des baleines. Au total, plus de 5,4 milliards de dollars en ETH auraient quitté la plateforme alors que les utilisateurs ont agi rapidement pour réduire les risques.
Les retraits de baleines ont rapidement drainé les liquidités
Le mouvement le plus visible est venu de Justin Sun, qui a retiré 65 584 ETH, d’une valeur d’environ 154 millions de dollars, d’Aave. Ce retrait, à lui seul, était suffisamment important pour attirer l’attention. Mais cela faisait en réalité partie d’un schéma beaucoup plus vaste.
À mesure que les grands détenteurs retiraient leurs fonds, l’effet sur le marché principal des ETH d’Aave est devenu immédiat. Le taux d’utilisation du protocole a atteint 100 %, ce qui signifie que tous les ETH empruntables disponibles ont effectivement été absorbés. À ce stade, le problème ne concernait plus seulement l’exploit lui-même. C’était devenu un événement de liquidité.
Cette distinction est importante. Dans DeFi, un protocole peut survivre à un seul exploit plus facilement qu’à une perte généralisée de confiance des utilisateurs qui vide les réserves plus rapidement que le système ne peut se stabiliser.
L’incident rsETH a révélé une faiblesse familière de DeFi
Ce qui semble avoir le plus ébranlé le marché était la possibilité que la garantie liée au rsETH ne puisse pas couvrir entièrement l’ETH qui avait déjà été retiré. C’est là que les créances irrécouvrables entrent en discussion, et une fois que c’est le cas, les prêteurs ont tendance à agir avant d’attendre des éclaircissements complets.
La réserve WETH d’Aave, l’un des plus grands pools du protocole, montre désormais un marché sous tension. La taille des réserves reste énorme, mais la liquidité disponible est devenue quasiment nulle.
Pour Aave, le défi immédiat consiste à restaurer la confiance dans le côté ETH du marché avant que la panique ne se transforme en quelque chose de plus structurel. Le protocole a toujours une grande échelle, une utilisation approfondie et une large base de garanties. Mais lorsque l’utilisation atteint son maximum et que les baleines commencent à perdre de la taille, l’échelle peut moins ressembler à une protection qu’à la raison pour laquelle le choc se propage si rapidement.
