Points clés :
- Bitcoin s'est maintenu au-dessus de 71 000 $ tandis que PlanB et Mel Mattison ont présenté la configuration comme un test de cassure du cycle de 4 ans.
- L'ETF de Morgan Stanley et les 307 milliards $ de stablecoins ont montré une demande institutionnelle croissante alors que les altcoins étaient à la traîne.
- Scott Bessent a poussé les règles crypto américaines tandis que le rôle d'Hormuz pour Bitcoin laisse entrevoir une adoption plus large en 2026.
Récapitulatif de la semaine
Bitcoin a terminé la semaine juste au-dessus du niveau de 71 000 $, prolongeant une bataille de près de deux mois et demi avec sa moyenne mobile sur 200 semaines. Ethereum a imprimé une modeste bougie hebdomadaire verte près de la barre des 2 100 $ tandis que la plupart des autres altcoins ont soit saigné, soit évolué latéralement.
Quoi qu'il en soit, les blocs sont produits et Bitcoin se consolide toujours dans ce que Mel Mattison a décrit comme un modèle de pré-tendance haussière « classique ». Le prochain mouvement de la crypto pourrait être déclenché par des développements macroéconomiques, mais pourrait aussi simplement succomber au cycle de 4 ans et aux indicateurs techniques classiques, comme PlanB l'anticipe. Le temps nous le dira.
Tous les principaux indices boursiers ont connu des mouvements surprenants à la hausse, le S&P 500, le Dow et le Nasdaq étant tous en hausse de près de 4 % sur la semaine. L'or et l'argent ont tous deux repris leur reprise tandis que le pétrole s'est refroidi, se situant actuellement en dessous de la barre des 100 $. Le VIX s'est effondré au niveau de 19,5, ne parvenant pas à atteindre les sommets du « Liberation Day » de loin.
Une fois de plus, les développements (ou peut-être simplement la rhétorique) relatifs à la situation en Iran ont dominé la semaine. Un supposé cessez-le-feu autour d'Hormuz a déclenché des rebonds à la fois sur le marché boursier et sur Bitcoin, bien qu'il ne soit pas clair dans quelle mesure cette réponse était rationnelle. Bob Elliott a soutenu que les volumes de transport restent tellement altérés que le pétrole ne connaîtra pas de soulagement significatif à moins que le transit ne revienne à au moins 50 % de la capacité d'avant-guerre. Ce point de vue s'appuie sur son cadrage antérieur de la gravité de la perturbation des flux d'Hormuz. Une phase inflationniste semble de plus en plus probable.
Le Président a déclaré que l'Iran « ferait mieux de ne pas facturer de frais aux pétroliers traversant le détroit d'Hormuz, et s'ils le font, ils feraient mieux d'arrêter maintenant ». Cependant, comme Tracy Shuchart l'a souligné, il est bien documenté qu'ils le font.
La nouvelle que la Chine importait du pétrole et du GNL américains pour faire face à la crise d'Hormuz suggérait que les États-Unis pourraient avoir plus de levier sur la situation que ne le pense l'expert macro moyen de Twitter. Quoi qu'il en soit, comme l'a écrit le PDG de Bitcoin.com, Corbin Fraser, dans son dernier éditorial, cette guerre n'est clairement « pas ce à quoi nous nous sommes inscrits ».
Dans une victoire pour la thèse « BTC en tant qu'actif de réserve neutre », l'Iran exigerait un paiement en Bitcoin des navires transitant par le détroit d'Hormuz. Que cela devienne une politique régulière ou reste un signal dramatique, cela peut suggérer que Bitcoin est de plus en plus perçu non seulement comme un investissement, mais comme un rail de règlement neutre pendant les temps politiquement calamiteux. Même si Bitcoin n'est pas utilisé par l'Iran, « le fait que Bitcoin soit même dans la conversation est une étape importante ».
Les taureaux macro continuent de défendre leur position, même si l'action des prix ne coopère pas. Raoul Pal reste catégorique sur le fait que la hausse des mesures de liquidité semble haussière pour les actifs risqués, malgré une longue déconnexion. Son point de vue est désormais familier : l'expansion monétaire finit par se frayer un chemin dans les coins les plus bêta du marché, et la crypto reste l'une des expressions les plus pures de ce commerce. Alors que beaucoup ont sonné l'alarme sur les 8 000 milliards $ de dette américaine arrivant à échéance cette année, Lyn Alden a déclaré que c'était l'un des sujets qui obtient « 100 fois plus de temps d'antenne qu'ils ne le méritent sur fintwit ».
Tom Lee, dont l'entreprise vient de passer au « Big Board » du NYSE, appelle à nouveau le creux des actions, mais le contre-argument se renforce également. L'or a connu une autre semaine forte, et Northstar Charts a soutenu que sur la base de données de performance relative sur plusieurs décennies de l'or, du S&P 500 et du fonds minier ASA, l'or pourrait encore avoir près d'une décennie de surperformance par rapport aux actions.
C'est peut-être pourquoi certains des baissiers les plus agressifs obtiennent du temps d'antenne. Mike McGlone de Bloomberg est sorti avec l'un des appels les plus frappants du tableau, affirmant que Bitcoin à 10 000 $ est probable, et que le seul « flippening » qui se produira est Tether sur ETH et peut-être même BTC. La position pro-stablecoin de McGlone n'est pas nécessairement infondée. Les données de CoinGecko montrent que la Capitalisation boursière totale des stablecoins a encore augmenté cette semaine, maintenant à seulement une fraction de pour cent d'un nouveau sommet historique à 307 milliards $.
CryptoQuant dit que l'activité du réseau Bitcoin a augmenté pour la première fois depuis des mois. CryptoQuant a également noté que l'activité CEX s'est refroidie rapidement, en baisse de 48 % par rapport au pic d'octobre 2025, Binance étant toujours en tête du peloton.
Dans le même temps, Morgan Stanley a lancé un ETF Bitcoin avec des frais compétitifs. Amy Oldenburg de Morgan Stanley a annoncé que le lancement de leur ETF Bitcoin au comptant avait été leur « meilleur premier jour de négociation pour l'un de nos ETF ». Eric Balchunas l'a qualifié de « BFD », et avec les 1,9 billion $ d'actifs sous gestion de la banque, à juste titre.
La sécurité crypto est restée dans l'air du temps. Une violation de données d'application de livraison a été liée à des vols ciblés de détenteurs de crypto. Pendant ce temps, la France envisage une nouvelle loi obligeant toute personne possédant plus de 5 000 € dans un portefeuille crypto à le déclarer aux autorités fiscales. Ceci, malgré un agent du fisc français vendant des données de personnes ayant déclaré des crypto à des criminels, qui ont ensuite kidnappé leurs familles et coupé des doigts.
Pas la meilleure recette pour l'adoption, mais du côté positif, une nouvelle façon de détecter les pirates nord-coréens a fait le tour : leur demander d' insulter Kim Jong Un. Plus précisément, le traiter de « gros cochon laid ».
En ce qui concerne la sphère réglementaire, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a publié un éditorial du Wall Street Journal affirmant que les règles sur les actifs numériques ont besoin de clarté et exhortant que les États-Unis soient le centre de la nouvelle économie numérique.
Il a soutenu :
« Le Congrès veillera à ce que la prochaine génération d'innovation financière soit construite sur des rails américains, soutenue par des institutions américaines et libellée en dollars américains. »
Ses sentiments sont encourageants, mais ses mots entrent en conflit avec les actions du gouvernement, par exemple, le co-fondateur de Tornado Cash, Roman Storm, est actuellement au bord de la prison pour avoir développé un logiciel.
La guerre sur la crypto est aussi une guerre sur qui peut raconter l'histoire. YouTube a fermé la chaîne de Bitcoin.com pour un prétendu « contenu nuisible et dangereux », refusant d'élaborer au-delà des réponses automatiques de l'IA. Après avoir reçu le soutien de personnes comme le PDG de Rumble Chris Pavlovski et Gary Cardone, la chaîne a finalement été rétablie.
Comme c'est la tradition, les médias grand public ont fait une autre tentative pour démasquer la véritable identité de Satoshi. Cette fois, c'était le New York Times qui a suggéré qu'il s'agissait d'Adam Back. Le fond importe presque moins que la réaction. Nic Carter l'a qualifié de ridicule. Laura Shin l'a trouvé crédible. Back a, bien sûr, nié avoir créé Bitcoin. En fin de compte, le plus ancien mystère de la crypto reste non résolu.
Peut-être que le débat sur Satoshi persiste parce que la crypto manque encore d'une histoire fondatrice établie, ce qui fait partie de sa puissance. Aucune institution ne possède pleinement le mythe d'origine, donc tout le monde continue d'essayer de revendiquer le contrôle interprétatif sur celui-ci.
L'IA continue d'être un récit important sur de nombreux marchés. Les militants anti-centres de données utilisaient apparemment l'IA pour leur donner des conseils sur la façon d'empêcher la construction de nouveaux centres de données IA.
Pendant ce temps, Anthropic a construit un modèle appelé Mythos qui, selon eux, ne peut pas être publié car il est suffisamment puissant pour constituer une menace sérieuse pour la sécurité. Jason Calacanis, qui a été vocalement haussier sur Bittensor et sa capacité à rivaliser avec les entreprises d'IA centralisées comme Anthropic, a accepté un débat sur la question avec Kyle Samani, qui est baissier sur TAO.
En parlant de TAO, Algod prédit un « été des sous-réseaux » en 2026, notant que ses sacs sont « assez gros pour être heureux ». Il n'est pas non plus entièrement déstabilisé par l'arrêt soudain de Templar, le sous-réseau que Chamath Palihapitiya a mentionné à Jensen Huang en direct sur le podcast All-In. Bittensor mettra probablement en œuvre une propriété de sous-réseau basée sur le verrouillage, et son co-fondateur, Const, dit que Templar a aidé à « développer une solution à l'un des plus anciens problèmes de la crypto : les fondateurs qui arnaquer leurs détenteurs de tokens ».
CZ, ancien PDG de Binance et actuellement 17e homme le plus riche du monde, est sorti avec une autobiographie qu'il a écrite en prison, détaillant une histoire classique de la misère à la richesse qui a été généralement bien accueillie. Le PDG d'OKX, Star Xu, a cependant contesté la légitimité de l'histoire de vie de CZ, alléguant que le livre était « plein de faussetés ». CZ a répondu à l'une des allégations, offrant une récompense d'1 milliard $ pour une preuve.
-Alex Richardson
Source : https://news.bitcoin.com/scarcity-surveillance-and-the-return-of-hard-power-week-in-review/
