Le fonds spéculatif crypto Split Capital ferme après des rendements de 100 % ; Ebtikar migre vers Plasma – Bitcoin News

Points clés :

• Zaheer Ebtikar a fermé Split Capital après avoir généré plus de 100 % de rendement net depuis son lancement en janvier 2024.
• Ebtikar a cité 100 milliards de dollars de financement en capital-risque et les ETF au comptant de BlackRock et Fidelity comme raisons pour lesquelles le modèle de hedge fund est défaillant.
• En tant que nouveau CSO de Plasma, Ebtikar dirigera la stratégie de mise sur le marché de l'application néobanque stablecoin Plasma One qui sera lancée en 2026.

La fin de l'ère des hedge funds crypto ? Split Capital ferme alors que le fondateur se tourne vers Plasma Stablecoin L1

Ebtikar a fait l'annonce sur X, où il a décrit la décision comme un pivot stratégique après près de deux ans à diriger le fonds. Fortune a été le premier à rapporter la nouvelle mardi avec une exclusivité. Split Capital a généré environ 100 % de rendement en 2024 et approximativement 20 % en 2025, avec des rendements nets dépassant 100 % depuis sa création. Pratiquement tous les investisseurs ont réalisé un profit. Le fonds ne ferme pas en raison de mauvaises performances.

Ebtikar a présenté la fermeture comme une réponse aux changements structurels dans l'industrie crypto au sens large. Il a soutenu que le modèle de hedge fund n'a plus de sens à mesure que le secteur mûrit. « L'industrie ne récompense plus les traders qui poursuivent le momentum », a-t-il écrit. « La seule vraie question est : à quoi ressemble l'avenir et où se trouve la valeur ? »

Ebtikar a lancé Split Capital pendant l'une des périodes les plus calmes de la crypto, en se basant sur la thèse que le capital-risque affluerait vers les tokens liquides sous-évalués. Le fonds a attiré des partenaires limités dont Novi Loren et UTXO Management et détenait des actifs sous gestion à huit chiffres. Une branche de recherche associée, Split Research, fonctionnait parallèlement.

La thèse ne s'est pas déroulée comme prévu. Plus de 100 milliards de dollars de financement en capital-risque sont entrés dans l'espace en six ans, et le marché est revenu à ce qu'Ebtikar a appelé une « base de référence humiliante ». Il a pointé les ETF au comptant bitcoin et ethereum proposés par Blackrock et Fidelity comme l'une des raisons pour lesquelles le modèle de hedge fund a perdu son avantage. Les investisseurs institutionnels peuvent désormais accéder à la crypto sans gestionnaire de fonds.

Il a également cité un retrait plus large parmi les principales entreprises de capital-risque crypto. Paradigm s'est étendu à l'intelligence artificielle (IA) et à la robotique. Kyle Samani de Multicoin a changé de focus. Rob Hadick de Dragonfly a décrit le moment actuel comme un « événement d'extinction massive » pour le capital-risque crypto.

Split Capital a restitué le capital externe aux investisseurs fin 2025 et a commencé à se dissoudre en tant que véhicule de fonds complet. Il continue dans une capacité limitée en utilisant uniquement du capital propriétaire. Ebtikar avait été un soutien précoce et un conseiller chez Plasma depuis mi-2024. Il a investi personnellement et a aidé avec la levée de fonds, le recrutement et la stratégie après avoir rencontré le PDG Paul Faecks. Il a rejoint formellement en tant que membre fondateur et Chief Strategy Officer mardi.

Plasma est une blockchain de couche 1 (L1) construite pour le règlement et la distribution de stablecoins. Elle est compatible EVM, conçue pour un débit élevé, des frais quasi nuls et des transferts sans gas pour des actifs comme l'USDT. Le protocole utilise une architecture de blocs divisés pour résister au spam. Les soutiens incluent le Founders Fund de Peter Thiel, le PDG de Tether Paolo Ardoino, Bitfinex et Framework Ventures, qui a mené un tour d'environ 20 à 24 millions de dollars.

Dans son nouveau rôle, Ebtikar dirigera les partenariats seniors, les relations investisseurs et la stratégie de mise sur le marché des produits. Son objectif principal sera le lancement de Plasma One, une application grand public que l'entreprise décrit comme une néobanque alimentée par des stablecoins visant à concurrencer SoFi et Revolut pour les paiements mondiaux, l'épargne et l'accès financier.

Ebtikar a qualifié Plasma de « ce que je crois être la meilleure entreprise dans la crypto » et a décrit son intégration à l'équipe comme l'aboutissement de neuf ans dans l'industrie. Il a passé du temps à Lugano avec l'équipe travaillant sur la Série A et la préparation de la mise sur le marché.

Ce mouvement reflète un changement plus large dans la crypto du trading spéculatif vers une infrastructure construite autour de l'utilité du monde réel. Les stablecoins sont devenus le plus grand cas d'usage pratique du secteur, traitant des milliers de milliards en volume de règlement annuellement. Plasma se positionne comme la couche de règlement pour cette activité.

Ebtikar a remercié ses partenaires limités de Split Capital, son équipe et sa famille dans son post. Aucun problème réglementaire ou litige avec des investisseurs n'a été cité. La fermeture reflète sa vision que la prochaine phase de la crypto sera définie par les constructeurs, pas les traders.