سهام نایکی: آیا خرید تیم کوک، NKE را در ارزیابی‌های فعلی به یک خرید تبدیل می‌کند؟

مدیرعامل اپل، تیم کوک، روز چهارشنبه سیگنال قدرتمندی ارسال کرد، زمانی که نزدیک به ۳ میلیون دلار خرج کرد تا سهام خود در نایکی (NYSE: NKE) را تقریباً دو برابر کند، درست یک روز پس از اینکه شرکت پوشاک ورزشی گزارش درآمدی بسیار ضعیفی را اعلام کرد.

این خرید، ۵۰،۰۰۰ سهم به قیمت ۵۸.۹۷ دلار هر کدام، اولین خرید سهام بازار آزاد کوک در ۲۰ سال حضورش در هیئت مدیره نایکی بود، که تفاوت قابل توجهی با خریدهای قبلی او داشت که از طریق جبران خدمات یا اعطای سهام انجام شده بود.

سهام نایکی ۴.۶٪ افزایش یافت و در حدود ۶۰ دلار بسته شد و بزرگترین برنده S&P 500 در شب کریسمس شد.​

سهام نایکی: خرید تیم کوک واقعاً چه سیگنالی می‌دهد

زمان‌بندی کوک چشمگیر بود. او تنها چند ساعت پس از اینکه نایکی درآمدهایی را گزارش داد که وال استریت را شوکه کرد، خرید کرد.

شرکت درآمد هر سهم ۰.۵۳ دلار را اعلام کرد که نشان‌دهنده سقوط حیرت‌انگیز ۳۲٪ نسبت به سال قبل بود، در حالی که حاشیه سود ناخالص ۳۰۰ نقطه پایه سقوط کرد و به ۴۰.۶٪ رسید.

درآمد به سختی رشد کرد و با کاهش ۹٪ در کسب‌وکار مستقیم به مصرف‌کننده نایکی و تخفیف‌های تبلیغاتی سنگین محدود شد.

اینکه کوک وارد شود و در این ویرانه خرید کند، یکی از دو چیز را نشان می‌دهد: یا او فروش وحشت زده‌ای را می‌بیند که واقعیت را منعکس نمی‌کند، یا با وجود موانع کوتاه‌مدت، به برنامه بازگشت مدیرعامل الیوت هیل اعتقاد دارد.​

مکانیسم‌ها اهمیت دارند. کوک مدیر مستقل ارشد نایکی است و بازگشت هیل از بازنشستگی را در اکتبر ۲۰۲۴ سازماندهی کرد.

با خرید ۵۰،۰۰۰ سهم و افزایش دارایی خود به ۱۰۵،۴۸۰ سهم، به ارزش تقریبی ۶.۲ میلیون دلار، کوک سرمایه شخصی خود را روی استراتژی‌ای شرط‌بندی می‌کند که او از آن حمایت کرده است.

قابل توجه است که یکی دیگر از مدیران نایکی، رابرت سوان (مدیر مالی سابق اینتل)، نیز در این افت خرید کرد و ۵۰۰،۰۰۰ دلار برای ۸،۶۹۱ سهم به قیمت ۵۷.۵۴ دلار خرج کرد.

با این حال، خرید داخلی همیشه سیگنال کف نیست.

حجم معاملات کم تعطیلات می‌تواند حرکات را اغراق‌آمیز کند، به این معنی که رالی ۴.۶٪ روز چهارشنبه ممکن است به سرعت معکوس شود، زمانی که پول واقعی در ژانویه بازگردد.​

آیا سهام نایکی اکنون خرید است؟

ارزش‌گذاری نایکی به طور فریبنده‌ای ارزان به نظر می‌رسد تا زمانی که عمیق‌تر بررسی کنید.

با نسبت قیمت به درآمد ۳۵.۲۵، سهام در مقایسه با میانگین بخش چرخه‌ای مصرف‌کننده ۱۸.۸۶ گران به نظر می‌رسد.

اما این ضریب بالا درآمدهای فروریخته را منعکس می‌کند. با نگاه به آینده، نایکی ۳۱.۲۷ برابر درآمد آتی معامله می‌شود که معقول‌تر است، هرچند هنوز برای شرکتی که راهنمایی به فشار حاشیه در فصل بعدی می‌دهد، بالا است.​

سناریوی صعودی بر توانایی هیل در تثبیت حاشیه‌ها و بازسازی مشارکت‌های عمده‌فروشی با فوت لاکر و دیکز اسپورتینگ گودز، که نایکی بین ۲۰۲۰ و ۲۰۲۳ آنها را از خود رانده بود، استوار است.

المپیک ۲۰۲۸ لس آنجلس می‌تواند یک موج پشتیبان بازاریابی چند ساله برای محصولات عملکردی فراهم کند.

اگر هیل بتواند اعتبار محصول نایکی و فروش با قیمت کامل را بازیابی کند، سهام می‌تواند به ضریب متوسط تاریخی ۲۵ برابری خود بازگردد، که نشان‌دهنده رشد صعودی در صورت بهبود درآمد است.​

اما ریسک‌ها ساختاری هستند. تعرفه‌ها به تنهایی حاشیه‌های ناخالص را ۳۲۰ نقطه پایه در سال مالی ۲۰۲۶ کاهش خواهند داد، و نایکی تخمین می‌زند ۱.۵ میلیارد دلار در هزینه‌های سالانه محصول داشته باشد.

تقاضای چین همچنان کند است. مودیز رتبه بدهی نایکی را در نوامبر کاهش داد. خود هیل به سرمایه‌گذاران گفت که بازگشت "مدتی طول خواهد کشید" و "مسیر مستقیمی ندارد."​

برای معامله‌گران کوتاه‌مدت، خرید کوک یک محرک حرکتی است که ارزش معامله دارد. برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، این یک سیگنال مثبت است، اما به نظر نمی‌رسد دکمه خرید باشد.

پست سهام نایکی: آیا خرید تیم کوک، NKE را در ارزش‌گذاری‌های فعلی خرید می‌کند؟ اولین بار در Invezz ظاهر شد