پیش‌بینی صنعت ارز دیجیتال در سال ۲۰۲۶ از سوی ۳ غول مالی

امسال، کریپتو کمتر شبیه یک آزمایش و بیشتر شبیه یک بازار در حال بلوغ به نظر می‌رسید که توسط تثبیت نهادی، مقررات سریع‌تر و فشار کلان اقتصادی رو به رشد شکل گرفته است. 

با حرکت صنعت به سوی 1405/10/11، مسیر آن به این بستگی دارد که کدام دارایی‌ها می‌توانند در برابر نظارت نهادی مقاومت کنند و چگونه ریسک رکود، تغییرات سیاست پولی و پذیرش استیبل کوین، جایگاه کریپتو را در نظم مالی مبتنی بر دلار تغییر می‌دهند.

اسپانسر شده

اسپانسر شده

سرمایه نهادی تثبیت کریپتو را تحمیل می‌کند

در طول سال 1404، BeInCrypto با سرمایه‌گذاران باتجربه و اقتصاددانان برجسته صحبت کرد تا ارزیابی کند که صنعت کریپتو به کجا می‌رود و چه چیزی پیش روی بخشی است که مدت‌ها با عدم قطعیت تعریف شده است.

Kevin O'Leary سرمایه‌گذار Shark Tank از یک فرض ساده شروع می‌کند. با ورود سرمایه نهادی، کریپتو از جستجوی بی‌پایان توکن دور می‌شود و به سمت مجموعه محدودی از دارایی‌ها حرکت می‌کند که می‌توانند تخصیص بلندمدت را توجیه کنند.

او به تجربه خود به عنوان مطالعه موردی اشاره کرد. O'Leary به عنوان یک شکاک کریپتو شروع کرد، اما با شکل‌گیری مقررات، تصمیم گرفت در معرض دید قرار گیرد.

در ابتدا، این به معنای خرید گسترده بود. پورتفولیو او به 27 توکن رسید. او بعداً نتیجه گرفت که این رویکرد بیش از حد است. امروز، او تنها سه ارز دیجیتال دارد که می‌گوید بیش از آنچه نیاز دارد کافی است.

برای O'Leary، هر دارایی عملکرد خاصی دارد. او ارز دیجیتال بیت کوین را به عنوان پوشش تورم توصیف کرد و اغلب آن را با طلای دیجیتال که با کمیابی و غیرمتمرکز بودن تعریف می‌شود مقایسه کرد. 

اتریوم، در مقابل، نه به عنوان یک ارز بلکه به عنوان زیرساخت اصلی برای یک سیستم مالی جدید عمل می‌کند که رشد بلندمدت آن به فناوری آن گره خورده است. استیبل کوین‌ها، او اشاره کرد، برای انعطاف‌پذیری به جای سود نگهداری می‌شوند.

این چارچوب دیدگاه او را برای 1405 شکل می‌دهد. با پیشرفت مقررات و عمیق‌تر شدن مشارکت نهادی، O'Leary انتظار دارد سرمایه حول ارز دیجیتال بیت کوین و اتریوم به عنوان دارایی‌های اصلی بازار متمرکز شود. توکن‌های دیگر برای توجیه تخصیص پایدار تلاش خواهند کرد و عمدتاً در حاشیه رقابت خواهند کرد.

در آن محیط، سرمایه‌گذاری کریپتو از سفته‌بازی دور می‌شود و به سمت ساخت منظم پورتفولیو حرکت می‌کند، نزدیک‌تر به نحوه مدیریت کلاس‌های دارایی سنتی.

اسپانسر شده

اسپانسر شده

اما حتی با کاهش دارایی‌های سرمایه‌گذاران، موضوع اینکه چه کسی در نهایت ریل‌های پولی کریپتو را کنترل می‌کند پیچیده‌تر می‌شود.

کنترل دلار به درون زنجیره منتقل می‌شود

در حالی که سرمایه‌گذارانی مانند O'Leary بر کاهش قرار گرفتن در معرض تمرکز دارند، یانیس واروفاکیس اقتصاددان یونانی و وزیر سابق دارایی به تغییر متفاوتی اشاره کرد.

در یک اپیزود پادکست BeInCrypto، او استدلال کرد که کنترل بر زیرساخت پولی کریپتو در حال محکم شدن است، به ویژه با حرکت استیبل کوین‌ها تحت نظارت نزدیک‌تر دولت و شرکت‌ها.

واروفاکیس به سیاست اخیر ایالات متحده به عنوان نقطه عطف اشاره کرد. با پیشبرد قانونگذاری مانند قانون GENIUS، واشنگتن در حال پذیرش گسترش مبتنی بر استیبل کوین سیستم دلار است. به جای به چالش کشیدن نظم مالی موجود، استیبل کوین‌ها برای تقویت آن قرار گرفته‌اند.

او این رویکرد را به منطق موافقت‌نامه به اصطلاح Mar-a-Lago مرتبط کرد که به دنبال تضعیف ارزش مبادله دلار و حفظ تسلط آن در پرداخت‌های جهانی است. این تناقض در مرکز نگرانی او قرار دارد.

اسپانسر شده

اسپانسر شده

واروفاکیس هشدار داد که این مدل قدرت پولی را به صادرکنندگان خصوصی برون‌سپاری می‌کند و تمرکز مالی را افزایش می‌دهد در حالی که پاسخگویی عمومی را کاهش می‌دهد. او گفت ریسک‌ها فراتر از ایالات متحده گسترش می‌یابد، زیرا استیبل کوین‌های پشتیبانی شده با دلار در اقتصادهای خارجی گسترش می‌یابند.

با نگاه به آینده 1405، او استیبل کوین‌ها را به عنوان یک خط گسل سیستمیک توصیف کرد. 

یک شکست عمده می‌تواند یک شوک مالی فرامرزی را آغاز کند و عمیق‌ترین آسیب‌پذیری کریپتو را آشکار کند، نه نوسانات، بلکه درهم‌تنیدگی رو به رشد آن با ساختارهای قدرت میراث.

این ریسک‌ها در شرایط آرام عمدتاً نظری باقی می‌مانند. آزمون واقعی زمانی است که رشد کند می‌شود، نقدینگی محدود می‌شود و بازارها شروع به فشار می‌کنند.

Steve Hanke مشاور اقتصادی سابق رونالد ریگان هشدار داد که چنین آزمون استرسی در حال نزدیک شدن است.

اسپانسر شده

اسپانسر شده

کندی اقتصادی بازارها را تحت آزمون استرس قرار می‌دهد

در یک اپیزود پادکست BeInCrypto، استاد اقتصاد کاربردی دانشگاه جانز هاپکینز گفت اقتصاد ایالات متحده به سمت رکود حرکت می‌کند که نه توسط تورم بلکه توسط عدم قطعیت سیاست و رشد پولی ضعیف هدایت می‌شود.

Hanke به سیاست تعرفه ناسازگار و کسری‌های مالی در حال گسترش به عنوان موانع کلیدی سرمایه‌گذاری و اعتماد اشاره کرد. 

با بدتر شدن شرایط اقتصادی، Hanke انتظار دارد فدرال رزرو به پاسخ با سیاست پولی آزادتر ادامه دهد.

او مستقیماً به کریپتو نپرداخت. با این حال، چشم‌انداز کلان او شرایطی را تعریف می‌کند که کریپتو تحت آن آزمایش خواهد شد.

نقدینگی محدود به دنبال آن تسهیل ناگهانی به طور تاریخی ضعف‌ها را در سراسر بازارهای مالی آشکار کرده است، به ویژه در سیستم‌های متکی بر اهرم یا اعتماد شکننده.

برای کریپتو، این مفهوم ساختاری است نه سفته‌بازانه. 

در محیطی که توسط ریسک رکود و نوسانات سیاست شکل گرفته است، استرس آنچه را که رشد پنهان می‌کند آشکار می‌سازد. آنچه دوام می‌آورد آن چیزی نیست که سریع‌تر گسترش می‌یابد، بلکه آن چیزی است که برای مقاومت در برابر انقباض ساخته شده است.