سهام CoreWeave (CRWV) پس از برنامه Meta برای فروش ظرفیت محاسباتی هوش مصنوعی ۱۳٪ کاهش یافت

TLDR

• سهام CoreWeave روز چهارشنبه حدود ۱۳٪ کاهش یافت، پس از اینکه بلومبرگ گزارش داد Meta در حال راه‌اندازی کسب‌وکاری برای فروش ظرفیت مازاد محاسبات مبتنی بر هوش مصنوعی خود به اشخاص ثالث است
• مدیرعامل Meta، مارک زاکربرگ، این ایده را برای اولین بار در جلسه سالانه سهامداران Meta در اردیبهشت ۱۴۰۵ مطرح کرد
• Meta تا ۱۴۵ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای برای سال ۲۰۲۶ بودجه‌بندی کرده که بخش عمده‌ای از آن به زیرساخت هوش مصنوعی اختصاص دارد — و این مقیاس CoreWeave را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد
• CoreWeave در سه‌ماهه اول درآمدی نزدیک به ۲.۱ میلیارد دلار ثبت کرد که نسبت به سال قبل ۱۱۱٪ رشد داشت و تحلیلگران رشد مشابهی را در آینده پیش‌بینی می‌کنند
• با وجود فروش گسترده، تحلیلگران اشاره می‌کنند که جایگاه تخصصی CoreWeave و پایگاه مشتریان موجود ممکن است از داستان رشد آن محافظت کند

CoreWeave چند هفته سختی را پشت سر گذاشته است. سهام این شرکت از اوج اوایل اردیبهشت در حال کاهش بود و جلسه چهارشنبه اوضاع را بدتر کرد — سهام به پایین‌ترین سطح چند هفته‌ای رسید پس از اینکه بلومبرگ تأیید کرد Meta Platforms در حال راه‌اندازی کسب‌وکار جدیدی برای فروش دسترسی به ظرفیت مازاد محاسبات مبتنی بر هوش مصنوعی خود است.

CoreWeave, Inc. Class A Common Stock, CRWV

اقدام Meta باعث شد CoreWeave (CRWV) در آن روز حدود ۱۳٪ کاهش یابد و در حدود ۸۵.۷۳ دلار تثبیت شود. این سهام در طول سال گذشته تا ۱۶۶.۲۲ دلار نیز معامله شده بود.

گزارش بلومبرگ چیزی را تأیید کرد که زاکربرگ برای اولین بار در جلسه سالانه سهامداران Meta در اردیبهشت مطرح کرده بود. Meta تنها یک قدم کوچک برنمی‌دارد — این شرکت تنها در سال ۲۰۲۶ تا ۱۴۵ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای صرف می‌کند که بخش بزرگی از آن به زیرساخت هوش مصنوعی اختصاص دارد. این نوع قدرت مالی آن را از نظر اندازه در دسته‌ای متفاوت قرار می‌دهد.

مدل کسب‌وکار CoreWeave بر اجاره زیرساخت محاسباتی هوش مصنوعی به شرکت‌هایی استوار است که به آن نیاز دارند اما نمی‌خواهند خودشان آن را بسازند. مشتریان شامل OpenAI، Cloudflare و Perplexity می‌شوند. در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، درآمد به نزدیک ۲.۱ میلیارد دلار رسید که نسبت به سال قبل ۱۱۱٪ رشد داشت. تحلیلگران رشد سه‌رقمی مشابهی را برای بقیه سال و تا ۲۰۲۷ پیش‌بینی کرده بودند.

این پیش‌بینی رشد اکنون زیر ذره‌بین قرار گرفته است.

اقدام Meta تصویر رقابتی را تغییر می‌دهد

ورود Meta به بازار ابر هوش مصنوعی از این جهت اهمیت دارد که این شرکت از قبل یکی از مشتریان اصلی CoreWeave است. نگرانی تنها رقابت جدید نیست — بلکه این احتمال وجود دارد که یک مشتری کلیدی شروع به هدایت مجدد بارهای کاری به زیرساخت خود کند به جای اینکه برای زیرساخت دیگران هزینه بپردازد.

بار بدهی CoreWeave لایه دیگری از ریسک را اضافه می‌کند. این شرکت بدهی‌های سنگین با کوپن بالا دارد و هرگونه کاهش در بهره‌برداری یا قیمت‌گذاری می‌تواند فشار واقعی بر ترازنامه آن وارد کند.

با این حال، CoreWeave بیکار ننشسته است. در اواخر تیر ۱۴۰۵، این شرکت ARIA را راه‌اندازی کرد، یک AI Agent تحقیقاتی که در Weights & Biases تعبیه شده و تحلیل آزمایش و بهبود مدل را خودکار می‌کند. همچنین حضور ابری اروپایی خود را از طریق یک قرارداد هم‌مکانی انرژی تجدیدپذیر با Conapto و یک مشارکت ذخیره‌سازی چند اگزابایتی با Backblaze گسترش داد.

ARIA به‌ویژه به عنوان حرکتی در زنجیره ارزش دیده می‌شود — فراتر از اجاره ظرفیت خام GPU به ابزارهای نرم‌افزاری با حاشیه سود بالاتر.

آنچه تحلیلگران زیر نظر دارند

پیش‌بینی‌های درآمد بلندمدت CoreWeave بلندپروازانه است. یک مدل نشان می‌دهد این شرکت تا ۲۰۲۸ به ۲۶.۹ میلیارد دلار درآمد و ۱.۶ میلیارد دلار سود می‌رسد — که به رشد سالانه درآمد حدود ۸۴٪ و تبدیل زیان ۸۲۴.۷ میلیون دلاری امروز نیاز دارد.

حتی بدبینانه‌ترین تحلیلگران انتظار داشتند CoreWeave تا ۲۰۲۹ به ۳۲.۴ میلیارد دلار درآمد برسد. اختلاف نظر بر سر این نیست که آیا شرکت رشد خواهد کرد — بلکه بر سر این است که ورود Meta تا چه اندازه معادلات را تغییر می‌دهد.

CoreWeave از پایه برای یادگیری ماشین، آموزش مدل و بارهای کاری هوش مصنوعی عاملی ساخته شده است. کسب‌وکار اصلی Meta همچنان رسانه‌های اجتماعی است و هر پیشنهاد ابر هوش مصنوعی که بسازد وارد بازاری می‌شود که CoreWeave از قبل سال‌ها تجربه عملیاتی و پایگاه مشتریان تثبیت‌شده‌ای در آن دارد.

CRWV روز چهارشنبه در ۸۵.۷۳ دلار بسته شد و ارزش بازار آن حدود ۴۷ میلیارد دلار بود.

The post CoreWeave (CRWV) Stock Falls 13% After Meta Plans to Sell AI Compute Capacity appeared first on CoinCentral.