سهام Nu Holdings (NU): کاهش ۳۰% — آیا این یک فرصت خرید است؟

TLDR

• سهام Nu Holdings حدود ۳۰٪ از بالاترین سطح اخیر و حدود ۲۳٪ از ابتدای سال کاهش یافته و در حال حاضر در حدود ۱۳.۱۳ دلار معامله می‌شود.
• این شرکت به ۱۳۵ میلیون مشتری در سراسر آمریکای لاتین دست یافته و درآمد هر کاربر از ۳ دلار در سال ۲۰۲۰ به ۱۶ دلار در آخرین فصل افزایش یافته است.
• درآمد خالص به ۳.۲ میلیارد دلار رسید که ۴۱٪ نسبت به سال قبل افزایش داشته و از رشد ۲۷٪ سود ناخالص پیشی گرفته است.
• مکزیک با تنها ۱۵ میلیون مشتری در برابر جمعیت ۱۳۳ میلیونی، همچنان یک بازار با رشد بالا است.
• Nu ایالات متحده را به عنوان چهارمین بازار هدف قرار داده و بر تخصیص بودجه کوچک برای محدود کردن ریسک نزولی تمرکز دارد.

سهام Nu Holdings (NU) در قیمت ۱۳.۱۳ دلار معامله می‌شود که حدود ۳۰٪ از بالاترین سطح اخیر و حدود ۲۳٪ از ابتدای سال کاهش یافته است. با وجود این کاهش، وضعیت کسب‌وکار داستان متفاوتی را روایت می‌کند.

Nu Holdings Ltd., NU

این بانک دیجیتال اکنون به ۱۳۵ میلیون مشتری در برزیل، مکزیک و کلمبیا خدمات ارائه می‌دهد. این مقیاسی است که اکثر پلتفرم‌های مالی تنها رویایش را دارند و در حال تبدیل شدن به رشد واقعی درآمد است.

درآمد خالص در دوازده ماه گذشته به ۳.۲ میلیارد دلار رسید که ۴۱٪ نسبت به سال قبل افزایش داشته است. این نرخ رشد از رشد سود ناخالص ۲۷٪ پیشی گرفته که نشان‌دهنده اهرم عملیاتی است؛ چرا که پایه هزینه نسبتاً ثابت مانده در حالی که درآمد افزایش می‌یابد.

درآمد هر مشتری فعال نیز به‌شدت افزایش یافته است. در سال ۲۰۲۰، این رقم ۳ دلار بود. در آخرین فصل به ۱۶ دلار رسید. این نوع بهبود کسب درآمد زمانی که ۱۳۵ میلیون کاربر دارید، اهمیت زیادی دارد.

برزیل در مقابل مکزیک: دو داستان متفاوت

برزیل بالغ‌ترین بازار Nu است. با نزدیک به ۱۰۰ میلیون مشتری فعال در کشوری با ۲۱۳ میلیون نفر جمعیت، رشد آنجا دیگر درباره جذب کاربران جدید نیست. در عوض، Nu محصولات جدیدی مانند وام‌دهی، پس‌انداز و بیمه را اضافه می‌کند تا از هر مشتری موجود درآمد بیشتری کسب کند.

مکزیک تصویر متفاوتی دارد. Nu در آنجا ۱۵ میلیون مشتری دارد در برابر جمعیت کل ۱۳۳ میلیون نفری. مسیر رشد طولانی است و مدیریت پیشرفت قوی در هر دو حوزه جذب مشتری و کسب درآمد در آن بازار را اعلام کرده است.

کلمبیا از نظر درآمدی هنوز کوچک است، اما فعال و در حال رشد است.

سهام در یک چرخش گسترده‌تر از نام‌های غیر هوش مصنوعی گرفتار شده است. سرمایه‌گذارانی که موضوعات هوش مصنوعی را دنبال می‌کنند نقدینگی را از سهام فین‌تک و بانک خارج کرده‌اند که این امر شکاف بین نتایج عملیاتی Nu و عملکرد قیمت سهامش را توضیح می‌دهد.

گسترش به ایالات متحده: ریسک پایین، سقف بالا

Nu تأیید کرده که قصد دارد به عنوان چهارمین منطقه جغرافیایی وارد بازار ایالات متحده شود. مدیریت جزئیات مشخصی ارائه نداده، اما انتظار می‌رود رویکرد آن مشتریان با درآمد پایین‌تر و جمعیت لاتینو آمریکا را هدف قرار دهد — بخش‌هایی که Nu استراتژی خود را در جاهای دیگر بر اساس آن‌ها بنا کرده است.

جزئیت کلیدی اینجا بودجه است. Nu برنامه دارد تنها بخش کوچکی از هزینه‌های عملیاتی سالانه‌اش را به راه‌اندازی در ایالات متحده اختصاص دهد. اگر این تلاش موفق نشود، ضرر مالی محدود است. اگر موفق شود، بالقوه می‌تواند در نهایت با مقیاس بخش برزیلی‌اش مطابقت داشته باشد.

این همان شرط‌بندی است. ریسک نزولی کنترل‌شده، بالقوه صعودی بزرگ.

با ارزش بازار حدود ۶۴ میلیارد دلار و درآمد خالص در حال رشد با نرخ تقریبی ۴۱٪ سالانه، سهام نسبت به آن نرخ رشد با تخفیف معامله می‌شود. اگر درآمد در چند سال آینده به ۱۰ میلیارد دلار برسد، قیمت‌های فعلی ممکن است در آینده پایین به نظر برسند.

تحلیلگران در حال حاضر چهار عامل مثبت کلیدی در مورد روندهای رشد، ارزش و سود Nu را نشان می‌دهند، در مقابل تنها دو ریسک قابل توجه.

این مقاله با عنوان سهام Nu Holdings (NU): کاهش ۳۰٪ — آیا این یک فرصت خرید است؟ ابتدا در CoinCentral منتشر شد.