SpaceX’i kiirusega lennuki otsingud teevad järeltormi väiksematele firmadele

Enne oma esimest avalikku pakkumist (IPO) tõmbas megakapitaliga SpaceX kapitali nii erainvestoritelt kui ka institutsionaalsetelt investeerijatelt nii avalikult noteeritud konkurentidel kui ka seotud firmadel. See oli suurepärane ettevõtetele, mida Wall Street pidas SpaceX-i asemel kasutatavaks või mis vähemalt pakkusid investeerimisvõimalust tegevusalas, mille SpaceX domineerib.

Pärast IPO-d on see aga loonud kindla akordioniefekti üksikutele puhtalt kosmosesuunalistele (või peaaegu puhtalt kosmosesuunalistele) aktsiatele. SpaceX IPO eelnevates kuudes tõusid paljude aktsiad, kuna uued investeerijad otsisid osa tegevusalast enne seda, kui SpaceX seda ametlikult „lendu laskis“, sarnaselt sellele, kuidas laieneb tuuleinstrumenti õhupõhja.

Wormhoole navigeerimine

Aga siis akordion kokku surutakse: alates SpaceX IPO-st on raha pöördunud nendelt firmadelt uueks avalikult noteeritud tegevusalajuhiks.

Näiteks satelliitide tootja AST SpaceMobile, kes on väiksem konkurent SpaceX-i Starlinku satelliitinternetiteenustele, on viimase aasta jooksul tõusnud 34%, kuid viimase kuu jooksul langenud 43% portfelli ümberkorraldamise tõttu, mille põhjustas SpaceX IPO.

Observatsioonisatelliitide firma BlackSky, mis pakub kõrgkvaliteedilist satelliitpiltideid kaubanduslikele, valitsus- ja kaitse klientidele, on viimase aasta jooksul tõusnud 18%, kuid viimase kuu jooksul langenud 50%.

Kosmoseuurimisettevõte Intuitive Machines: viimase aasta jooksul tõusnud 74%, viimase kuu jooksul langenud 43%.

Rocket Lab, keda peetakse laialdaselt SpaceX-ile kõige otsemasemaks konkurendiks, on viimase kuu jooksul langenud 42%, kuid viimase 12 kuu jooksul ikka saavutanud 130% kasvu. Sarnaselt Musk’i firmale projekteerib, toodab ja käivitab see nii rakette kui ka satelliite.

Mis järgneb?

Sellest, kuhu asjad edasi liiguvad, sõltub palju sellest, kuidas sa suhtud SpaceX-i ja laiemasse sektorisse. Ettevõtte Wall Streeti debüüt on olnud turbulentne: eelmisel nädalal lõpetas see 15% langusega ja esimese kahe nädala jooksul on seda tabanud päevaselt kahekohalised kõikumised, kuigi aktsiad on endiselt 157 dollarit üle, st 5% kõrgemad kui 135 dollari suurune noteerimishind.

Fundamentaalsete näitajate poolest sai Musk’i ettevõte eelmisel aastal ligi 5 miljardi dollari kahjumit 18,7 miljardi dollari suuruse tulu juures, mis omakorda tähistas olulist 33% kasvu.

See ei ole teiste ettevõtetega võrreldes ebatavaline: BlackSky, Rocket Lab ja AST SpaceMobile tegutsevad endiselt kahjumis, sest nad investeerivad samuti tugevalt oma võimsuste laiendamisse, lisades äärmiselt tulundavaid valitsuskokkuleppeid ja muud tulevased tulusallikad. Märkimisväärne on, et Planet Labs, kes haldab suurimat kaubanduslikku Maa-pildistussatelliitide võrku, teatas 2026. aasta jaanuarini kestnud 12 kuu jooksul oma esimesest kasumlikust aastast (kohandatud alusel).

Mõned usuvad, et järgmised aastad tähendavad starti, teised aga on selle ennustuse tegemisel veidi tagasihoidlikumad.

SpaceX-i toetajad soovivad vaadata tulevikku: Morgan Stanley pangandusanalüütikud soovitasid investeerijatel varasemas sel kuus, et SpaceX võiks 2040. aastaks saavutada 3,4 triljoni dollari suuruse tulu, kirjutas sellest The Wall Street Journal. Jah, triljonit. Goldman Sachs, teine SpaceX IPO-bank, prognoosis 2030. aastaks 470 miljardit dollarit.

Selle numbrite konteksti mõistmiseks hinnab McKinsey kogu kosmosetegevuse majandust 2035. aastaks 1,5 triljoni dollari suuruseks.

Kriitikud küll küsimusi esitavad. Ambitsioonikate prognooside täitmiseks tuleb arendada ja skaalata katsetamata tehnoloogiaid, näiteks päikesepõhiseid orbiitalseid AI-andmekeskusi ning võimaldada kiiret taaskasutamist SpaceX-i Starshipi laevastikul. Siis on veel Musk’i väidetavad plaanid Kuule ja Marsile koloniseerida.

Morningstar analüütikud, kes on osutunud kõige artikuleeritumate skeptikutena, usuvad, et SpaceX aktsia väärtus on 62 dollarit, ja ütlesid, et isegi praeguse, palju kõrgema hinna säilitamine „tähendab, et kõik ettevõtte projektid tasuvad vastavalt meie kõige optimistlikumale stsenaariumile, mis sõltub kiirest Starshipi taaskasutamisest ja orbiitalse andmekeskuste kaubanduslikust realiseerumisest”.

Muidugi, kui toetajad õigus saavad, tõenäoliselt kasu saab ka laiem sektor – see perspektiiv on rõhutatud nii Wall Streeti kui ka Main Streeti kasvavas huvis.

„Me näeme juba selle trendi tõendeid, kui ilmuvad eraldi kosmosetehnoloogia ETF-id ja investorite suurenev osalus spetsialiseeritud kosmosesuunalistes investeerimisvahendites,” ütles Seraphim Space tegevjuht Mark Boggett.

Enne 2026. aastat oli investoritel vaid üks valik, kui nad tahtsid investeerida kosmosetegevusele keskendunud börsile noteeritud fondi (ETF) – täna on neil üle poole kümne valiku.

Orbiidile sissemurdmine

Lühikeses perspektiivis ei pruugi SpaceX aktsiate langus sel nädalal tingida fundamentaalseid tegureid, positiivselt ega negatiivselt.

„Näib, et tagasitõmbumist põhjustab mitu tegurit,” ütles B2Prime kaubandusplatvormi tegevjuht Eugenia Mykuliak avalduses. „Esiteks on SpaceX teatanud oma võlakirjade väljastamise plaanidest, mistõttu küsivad investeerijad finantseerimiskulusid ja sellest, kui palju rahalisi vahendeid ettevõte tulevikus vajab. Nad on praegu loomupäraselt tagasihoidlikumad, mis paneb lühikeses perspektiivis rõhku aktsiahinnale.”

Ta lisas, et teine tegur on „tulevasel ajal ootatavate lock-up-perioodide aegumiste sarja ja nende kohta tekkivad ootused“, mis „põhjustavad olulist suurenemist saadaolevas pakkumises ja tõenäoliselt muutuvad veel üheks aktsiahinnale survuteguriks. See ei tähenda tingimata, et sisemised isikud kiirustaksid müüma, kuid ainult võimalus sellest on piisav volatilisuse tekitamiseks.”

Aktsia on „algases kohandumisfaasis, mis lõpuks kaob,” ütles Mykuliak. „Turg naaseb fundamentaalsete tegurite hindamisele ajutiste tegurite asemel,” lisas ta ning pikemaajaliselt muutub ettevõtte pikaajalise kasvustrateegia elluviimine turu jaoks tähtsamaks teguriks.

Kuna SpaceX astus Russell 1000 indeksi pärast reedelõpet tähtaegselt ja on tõenäoliselt varsti ka Nasdaq-100 indeksis, võivad teised kosmosetegevuse aktsiad kogeda rohkem allavoolu surve, kui indeksifondid ja teised investeerijad oma portfellid vastavalt ümber korraldavad.

Teisisõnu: ratsutus pole veel lõppenud. Ja Marsi vallutamine? See on hetkel ennustusteaeglaste küsimus.

Artikli „SpaceX-i kiiruse püüdlus ajab väiksemad firmad oma järel segadusse” esimene avaldamiskoht oli The Daily Upside.