Hyperliquid’i (HYPE) kasvulugu kohtub aeglasemaks saavate tegevustega: aruanne

Hyperliquid’i HYPE-taander tõusis viimase 90 päeva jooksul 80%, ületades oluliselt Bitcoini sama perioodi 10% kasvu. Selle hindamise toimub geopoliitilise segaduse ajal.

Siiski näitab andmete analüüs, et fundamentaalid on nõrgenenud suhtes HYPE hindamisega.

Tuletisinstrumentide liikumine jahtub

Kriptovaluutade analüütik Michael Nadeau kirjutas oma viimasest aruandest, et investorid maksavad üha rohkem „üle“ iga dollari tulu eest, kuna taandere täielikult dilueeritud müügihindamise suhe (price-to-sales ratio) on tõusnud 47,3-ni – kvartaliselt 67% võrra ja läheneb rekordtasemele. See on haruldane trend ajaperioodides, mil hindamine tavaliselt kokku tõmbub.

Viimase 90 päeva jooksul teenis Hyperliquid’i püsiv DEX tasusid kogusummalt 153,8 miljonit dollarit, mis on 13% vähem eelmisest kvartalist, kuid 12,3% rohkem aastaselt. Nendest tasudest kasutati 99% HYPE ostudeks tagasi. Keskmise päevase kauplemiskoguse suurus oli 7,07 miljardit dollarit, kasvades kvartaliselt 6%, samas kui avatud positsioonide maht vähenes 7,6 miljardi dollarini – 51% alla oma tipptaseme ja umbes 15% sama perioodi vältel.

Protokoll jääb edaspidigi juhtivaks hajutatud püsivate tuletisinstrumentide börside seas 72%-lisega turuosas, kuigi see moodustab ainult umbes 5% koguturuosast, kui arvesse võtta ka keskendunud platvormid. Kapitalivoolude osas on hetkel Hyperliquid’i süsteemi üle laiendatud 3,36 miljardit dollarit, mis on 44% vähem kui oma tipptasemel. Lisaks on viimase 90 päeva jooksul võrgust lahkunud 730 miljonit dollarit, sealhulgas 500 miljonit dollarit alates aprilli algusest.

Segased signaalid

Tegevusnäitajad näitasid segaseid tendentse. Näiteks olid aktiivsed aadressid keskmiselt 46 000 päevas, mis on kvartaliselt 6,6% rohkem, lisaks tugevale kasvule HIP-3 raamistikus, mis võimaldab kolmandatel osapooltel omaenda püsivaid DEX-e käivitada.

HIP-3 mahtude keskmine päevakogus oli 2,58 miljardit dollarit, mis on kvartaliselt 973% rohkem ja moodustab 36% kogumahtudest. Samas registreeris HyperEVM ekosüsteem selle perioodi jooksul 1,84 miljonit dollarit tulu, kuid see langes kvartaliselt 33%, samuti vähenesid aktiivsed aadressid.

HyperEVM-is olev stabiilsete valuutate pakkumine tõusis 1,83 miljardi dollarini, peamiselt USDC tõttu.

Taandrite dünaamika osas olid ostud tagasi suuremad kui väljastatud taandrid viimase 90 päeva jooksul, mille tulemusena tekkis neto-deflatsioon, samas kui põhikontrollijate taandrite vabanemine jätkub kuni 2027. aastani. Aruanne tuvastas ka, et ostu tagasi rendi (buyback yield) on langenud 2,55%-ni täielikult dilueeritud alusel.

Mõned valdkonnad näitavad tugevat kasvu, samas kui teised peegeldavad jahtuvat tegevust. Seetõttu on taandri hind tõusnud kiiremini kui projektiga seotud tegelik kasutus ja tulu, samas kui süsteemi erinevad osad kasvavad erineva kiirusega.

Postitus „Hyperliquid’i (HYPE) kasvulugu kohtub aeglasevate tegevussignaalidega: aruanne“ ilmus esimesena CryptoPotato saidil.