Suurtetekompaniite kunstliku intelligentsi laenamisvihm põrkab kokku 3,6 triljoni dollari suuruse ülemaailmse ja Ameerika Ühendriikide ülesehitusmüüri ja vanad odavad laenud muutuvad kalliks ülesehituspingeks.
Tehnoloogia-sektoril on rohkem kui 330 miljardit dollarit kõrgrenditulevate, võlgadele tuginevate laenude ja ärikasvuettevõtetega seotud tarkvaraga ning tehnoloogiaga seotud võlga, mille tähtaeg saabub 2028. aastaks. See võlgade kogum moodustati madala intressimääraga ajastul. Nüüd on intressimäärad kõrgemad ja arvutused on kiiresti muutunud.
Suur osa sellest tähtaegu saabub üksnes 2028. aastal – umbes 142 miljardit dollarit tähtaegu saabub sel aastal, mis on peaaegu kolm korda rohkem kui 2026. aastal. Selle 2028. aasta laine sees asub umbes 65 miljardit dollarit kõrgrenditulevates võlakirjades ja umbes 77 miljardit dollarit võlgadele tuginevates laenudes. Suur osa sellest võlgadest anti välja, kui intressimäärad olid pandeemia ajal peaaegu nullis.
See olukord on möödas. Paljud ettevõtted alustavad juba selle aasta teises pooles ülesehitusmeetmete ettevalmistamist ja sektor liigub kõrgemate intressimäärade keskkonda, kus see ümberkujundab finantseerimiskulusid kogu tehnoettevõtete bilansides.
Tehnoettevõtted alustavad pandeemiaajastu võlgade ülesehitamist
Ülesehituspinge ei ole väike. Üle 330 miljardit dollarit tehnoettevõtetega seotud võlga läheb tähtaegu 2028. aastaks ja 2028. aasta tipptase 142 miljardit dollarit eristub kui peamine pingepunkt. Ettevõtted, kes pandeemia ajal saavutasid ultraodava raha, peavad nüüd oma võlgade ülesehitamisel silmitsi palju kõrgemate laenamiskuludega.
Aeg on tähtis. Ülesehituslaine algab oodata, et selle aasta teises pooles, mis tähendab, et uuesti hinnatav tsükkel ei ole aastaid eemal. See on juba alanud.
Tehnoloogia-sektor, eriti tarkvara-keskne laenasaaja, kes on seotud kõrgrenditulevate võlakirjadega ja võlgadele tuginevate laenudega, liigub nullintressimäärade finantseerimiselt kitsamasse krediidirežiimi, kus iga ülesehitus maksab kõrgemalt. See nihke ei ole eraldatud. See kuulub laiemasse maailmamõõtmesse ulatuvasse võlgade pingetsooni, mis mõjutab samaaegselt nii ärilisi kui ka riiklikke laenasaajaid.
Maailmamõõtmes võlgade pinged tõusevad, kuna IMF viitab 99%-le maailma SKP võlgadele ja USA fiskaalne areng liigub 142% poole
Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) kaardistas laiemat stressijoont ülemaailmse rahanduse üle. Maailma avalik võlg on prognoositud jõudvat 99% maailma SKP-ni 2028. aastaks ja stressi stsenaariumides võib see kolme aastaga tõusta 121%-ni.
Ühendriigid jäävad keskseks juhtumiks – riiklik võlg on 39 triljonit dollarit ja defitsiit on prognoositav umbes 7,5% SKP-st pärast lühikest paranemist, mis on juba kadunud.
USA võlg on teel ületada SKP 125% selle aasta jooksul ja võib jõuda 142%-ni 2031. aastaks. Ainult selle teekonna stabiilsuse tagamiseks (mitte vähendamiseks) oleks vaja umbes 4% SKP suurust fiskaalset kärpimist. Turud on juba liikuma hakanud.
USA riigivõlakirjade premia teiste arenenud riikide võlakirjade suhtes on vähenenud. Üks IMF-i fiskaalne ametnik ütles: „Need on märgid, et turud ei ole enam nii rahulikud ja andestavad, nagu nad minevikus olid. Seda ei saa igavesti oodata.“
Fiskaalne lünka on laienenud umbes ühe protsendipunkti võrra võrreldes enne COVID-19 pandeemiaga. IMF seob seda poliitiliste valikutega, mitte lühiaegsete tsüklitega, viidates kõrgematele kulutustele ja väiksematele tuluinimestele kui põhjus.
Reaalintressimäärad on praegu umbes kuus protsendipunkti kõrgemad kui enne pandeemiaga, lisades survet iga kihi olemasolevale võlgadele.
Energia-politika kaasaegne pinge. IMF hoiatas, et laialdased toetused moonutavad hindu ja koormavad eelarvet, üks ametnik ütles: „Nad moonutavad hinna signaale, on fiskaalselt kulukad, regressiivsed ja keerukad tühistada.“
Kui paljud riigid kaitsevad tarbijaid, siis ülejäänud osa kannatab kohanduskoormat ja tagajärjed võivad neile, kes toetusi ei kasuta, hinnašokid kahekordistada.
Fiskaalse järelvalve era Dabla-Norris märkis, et valitsused on olnud pigem tagasihoidlikumad kui 2022. aasta energia krüisis, kuid ütles, et fiskaalne ruum on nüüd kitsam, mistõttu on varasema stiili toetus palju kulukam.
Kõige targemad krüptoraha-aeglaselt loevad juba meie uudiskirja. Soovite kaasa? Liituge nendega.
Allikas: https://www.cryptopolitan.com/big-techs-ai-debt-binge-3-6t-refinancing/
