Bhutan on müünud viimase 18 kuu jooksul üle 70% oma Bitcoinide varust

Seisugune andmete kohaselt on Bhutan viimase 1,5 aasta jooksul oma Bitcoinu reservi umbes 70% likvideerinud.

See ei ole väike kohandus. See on päris suur langus, eriti suveräänse hoidja puhul.

13 000 BTC üleandmine alla 4000 BTC

Kui vaadata numbreid, on langus päris selge.

Näiteks pidas Bhutan oktoobris 2024 umbes 13 000 BTC-d. Täna on see arv vähendatud umbes 3954 BTC-ni.

Praeguste hinnangute kohaselt on sellest jäänukist väärtus umbes 280,6 miljonit USA dollarit.

Seega on riik kahe aastaga oma Bitcoinu hoiud radikaalselt vähendanud.

Ja see ei toimunud kordamööda, vaid oli aeglaselt toimuv veresoontekahjutus.

Üle 215 miljoni dollari väärtuses Bitcoinu müüdud ainult 2026. aastal

Selle aasta müügitegevus tundub mulle eriti silmatorkav.

Nagu teatatud, on 2026. aastal juba üle 215,7 miljoni dollari väärtuses Bitcoinu edasi antud.

See on märkimisväärne summa, eriti kui arvestada järelejäänud kogu hoiudega.

See viitab ka sellele, et otsus ekspositsiooni vähendada ei ole veel nõrgenenud, vähemalt praegu mitte.

Hiljutised tegevused, näiteks umbes 250 BTC liigutamine uutesse rahakotitesse, on põhjustanud spekulatsioone, et tegu on osa laiemast ümberpositsioneerimisest.

Mida muutub Bhutani kaevandustegevuses?

Üks silmatorkav küsimus puudutab kaevandustegevust.

Mõnda aega oli Bhutan tuntud oma hüdroelektriliste ressursside kasutamisest Bitcoinu kaevandamiseks.

Aga hiljuti pole olnud palju tõendeid selle kohta, et tegevus jätkuks.

Andmete kohaselt on möödunud üle aasta, alates millegi üle 100 000 dollari väärtuses kaevandusse sisenevate vahendite esitamisest.

See on päris haruldane, kui arvestada seda, kui aktiivne see varem oli.

See on põhjustanud spekulatsioone, et riik võib olla kaevandustegevuse peatanud või isegi täielikult lõpetanud.

Kui see on tõesti nii, lisab see narratiivile täiendava mõõtme.

Mis võib olla muutuse taga

Selle müügitegevuse kohta ei ole ühtegi üheselt kinnitatud seletust, kuid ringi käib mitu teooriat.

Üks seletus on lihtsam portfelli kohandus.

Riigid, nagu muud suured investorid, kohandavad oma omatud varasid perioodiliselt turutingimuste, likviidsusvajaduste või laiemate majanduslike jõudude alusel.

Teine võimalus on makropress.

Maailmas on intressimäärad endiselt üldiselt kõrged ja turutingimused muutuvad, mistõttu võivad mõned suveräänsete hoidjate seas soovida piirata oma ekspositsiooni volatiilsetele varadele, näiteks Bitcoinule.

On ka teooria, et tegu on pikemaajaliselt ümberpositsioneerimisega, mitte lühiajalise reageerimisega.

Selle asemel, et täielikult välja tulla, võib Bhutan lihtsalt oma osakaalu vähendada.

Turu reageerimised ja spekulatsioonid

Kui suveräänne entiteet hakkab suuri Bitcoinu koguseid müüma, märkab seda igaüks.

Mõned analüütikud näevad sellist müüki ettevaatusmärgina või isegi muretunnusena.

Teised vaatavad seda teisiti.

Üks mõttekoolitus väidab, et kui väiksemad riigid hakkavad agressiivselt oma hoiusid vähendama, siis see juhtub sageli turu põhjade lähedal, mitte tipude lähedal.

See tähendab, et sellised liikumised tavaliselt järgnevad pikemaajaliselt ebakindlusele, mitte eelnevad sellele.

See on kindlasti pigem hinnang kui selge signaal.

Mõju Bitcoinu narratiivi laiemale pildile

Erinevalt suurimatest Bitcoinu hoidjatest ei kuulu Bhutan nende hulka, kuid selle tegevused on siiski märkimisväärsed.

Suveräänse osalus krüptovalutates on ikka veel suhteliselt haruldane, mistõttu tähelepanu saab iga liikumine.

Selline suur müük võib kaasa tuua laiemaid arutelusid selle üle, kuidas valitsused digitaalseid varasid hindavad.

Kas need on pikaajalised strateegilised hoiud? Lühiajalised eksperimendid? Või midagi vahepealset?

Pole veel lihtsat vastust ning sellised juhud ei tee seda lihtsamaks.

Kaevandustegevuse aeglustumisel võib olla sekundaarseid tagajärgi

Kuid kui kaevandustegevus on tõesti peatatud, võib sellel olla oma erilisi tagajärgi.

Maailmamasu tasemel võib sellel olla väike mõju, kuna Bitcoinu võrk ulatub nii paljudele aladele.

Siiski eemaldab see süsteemist ühe hash-võimsuse allika.

Samas muudab see ka Bhutani osalemist ekosüsteemis: asemel, et aktiivselt Bitcoinu kaevandada, teeb riik rohkem passiivset hoidjat – või selles konkreetses juhul müüjat.

Strateegiline ümberpositsioneerimine, mitte väljumine

Kokku võttes ei meenuta see üldse täielikku väljumist krüptovalutatest.

See tundub pigem nullimisena.

Isegi pärast müüki on Bhutanil endiselt oluline Bitcoinu kogus.

Kuid skaala on väga erinev kui varem.

Ja kaevandustegevuse langus viitab sellele, et riik võib olla oma osalemisest taganemas, vähemalt praegu.

 Lugu on endiselt käimas

Seniks on küsimusi palju rohkem kui vastuseid.

Miks müük kiirendus, kas kaevandustegevus taas käima saab ja mis on pikaajaline strateegia – kõik see on siiani ebaselge.

Mis aga ilmneb, on see, et tegu on ühega olulisematest suveräänsete tasandi liikumistest krüptovalutates viimase mäluajani.

Ja sõltuvalt sellest, mis järgneb, võib see mõjutada teiste riikide mõtteviisi Bitcoinu kohta nende varade hulgas.

Seniks on see asi, millele turg jätkab silma peatamist.

Teade: See ei ole kauplemise ega investeerimisnõuanne. Enne igasuguse krüptovaluta ostmist või teenuste investeerimist tehke alati oma uurimistöö.

Jälgige meid Twitteris @themerklehash, et olla kursis viimaste Crypto-, NFT-, AI-, küberturbe- ja Metaverse-uudistega!

Postitus „Bhutan on müünud oma Bitcoinu hoiudest viimase 18 kuu jooksul üle 70%“ ilmus esimesena The Merkle News’is.