Ethereum cotiza un 60% por debajo de su precio récord. Por qué los ETF de Ether podrían 'superar' a los fondos de Bitcoin

Los fondos cotizados en bolsa de Ethereum están rezagados respecto a sus contrapartes de Bitcoin.

La falta de actividad comercial se refleja en el precio de la segunda criptomoneda más grande. Pero Ether podría dar un giro, e incluso terminar superando a Bitcoin, al menos a corto plazo, dicen los analistas.

"Los volúmenes continúan creciendo rápidamente, y creo que una vez que el sentimiento cripto se estabilice, Ethereum podría superar a [Bitcoin] en el corto plazo a medida que el precio alcance fundamentos 'mejores'", dijo Luke Nolan, analista de CoinShares, a DL News.

Él señala cómo Ethereum está en el centro del revuelo de las stablecoins, que Standard Chartered espera que lleve a las stablecoins a un valor total de $2 billones, un aumento de cinco veces respecto al valor actual, para 2028.

"Ethereum alberga más de $160 mil millones en capitalización de mercado de stablecoins, aproximadamente el 50% de todas las stablecoins", dijo Nolan.

Otros señalan cómo Ethereum también está en el centro del revuelo de la tokenización, que promete poner activos regulares como acciones y bonos en la cadena.

A pesar del revuelo, Ethereum está ahora un 60% por debajo de su récord de agosto de $4,946, según datos de CoinGecko. Su caída de precio llega mientras cada moneda importante recibe un golpe. Los ETFs de Ethereum este año han quedado rezagados detrás de Bitcoin y la moneda sigue más "expuesta" al riesgo geopolítico que Bitcoin, dijeron los expertos.

Flujos decepcionantes

La actividad de trading de los ETFs de Ethereum el año pasado fue intensa. Los flujos consistentes, dentro y fuera de los nuevos productos, mostraron que los inversores estaban entusiasmados con la moneda.

Pero este año, los inversores han estado menos emocionados.

"No ha sido bonito", dijo James Seyyfart, analista de investigación de Bloomberg Intelligence, a DL News. 

"No se han recuperado de la forma en que Bitcoin lo ha hecho, al menos desde una perspectiva de flujo", agregó. "La gente ya ha comenzado a comprar la caída en Bitcoin, pero no tanto con Ethereum en el lado de los ETFs."

Nolan agregó que el dinero comenzó a regresar a los fondos nuevamente a principios de marzo, pero las cifras de Farside Investors muestran que los especuladores han retirado dinero de los fondos todos los días desde el 18 de marzo.

Los datos de CoinShares muestran que los ETFs de Ethereum gestionan colectivamente $13.6 mil millones en activos. Los ETFs de Bitcoin, en comparación, gestionan más de $85 mil millones y han continuado robándose el espectáculo incluso mientras la guerra en Medio Oriente se intensifica.

Manía de las stablecoins y la tokenización

Pero no todo es pesimismo, dijeron los analistas a DL News. 

Las stablecoins no solo son la aplicación cripto más grande, sino la más comentada: los bancos y la industria cripto están actualmente elaborando una nueva regulación que decidirá si los inversores recibirán o no rendimiento sobre los tokens.

Ethereum es la red cripto en la que funcionan la mayoría de las stablecoins. La tokenización también se está volviendo mainstream, con el banco central de la UE hablando sobre la industria.

Y cuando los inversores "conecten los puntos", el dinero llegará a los ETFs, dijo Ric Edelman, fundador de Edelman Financial Engines, a DL News. 

"Todo el mundo está hablando muy felizmente sobre las dos grandes innovaciones en cripto últimamente, y eso son las stablecoins y la tokenización", dijo Edelman.

"Eso es muy alcista para Ethereum."

Los inversores también podrían estar esperando que se apruebe una nueva legislación cripto: cuando la Ley de Claridad finalmente llegue a una conclusión, agregó Nolan, los flujos de ETFs para Ethereum podrían aumentar.

"Los flujos generales tienden a seguir el precio en lugar de viceversa, por lo que si la acción del precio se vuelve materialmente más constructiva, los flujos probablemente regresen con fuerza", dijo.

Sin duda, la Ley de Claridad, el proyecto de ley histórico de los mercados cripto, ha estado atrapado en un limbo legislativo durante varios meses mientras los legisladores, las empresas cripto y los bancos luchan en los pasillos del Capitolio. Algunos incluso están perdiendo la fe en su capacidad de lograr que la Ley de Claridad se firme como ley antes de las elecciones intermedias de este año.

El punto brillante de Ethereum 

El nuevo ETF de BlackRock, iShares Staked Ethereum Trust ETF, o ETHB, que se lanzó el 12 de marzo, también es un rayo de esperanza para el activo.

"ETHB ha sido un pequeño punto brillante", agregó Seyffart. "Ese es un lanzamiento muy exitoso", continuó, agregando que el fondo había recaudado casi más de $100 millones en efectivo fresco.

El fondo brinda a los inversores exposición a Ethereum y les permite capturar recompensas de staking, el único ETF en el espacio que lo hace.

Y el hecho de que haya sido tan popular en tan poco tiempo muestra que hay demanda de los inversores por tales productos, lo que podría significar que otros debuten pronto, dijo Seyffart.

Mathew Di Salvo es corresponsal de noticias de DL News. ¿Tienes un dato? Envía un correo a mdisalvo@dlnews.com.