La participación de reservas globales del dólar estadounidense cayó al 56,32% en el segundo trimestre de 2025, pero el 92% de esa caída fue impulsada por efectos de la Tasa de cambio, no por cambios en las carteras de los bancos centrales. Los ajustes de Moneda muestran una caída marginal a solo el 57,67%, lo que indica que los bancos centrales mantuvieron en gran medida sus tenencias en USD.
El nuevo informe del Fondo Monetario Internacional sobre la Composición Monetaria de las Reservas Oficiales de Cambio (COFER) proporciona información importante para los inversores de cripto que siguen las tendencias macroeconómicas. Los datos revelan que los bancos centrales mantuvieron estables las asignaciones de dólares, incluso en medio de notables fluctuaciones del mercado durante el trimestre.
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Fondo Monetario Internacional: Los bancos centrales mantuvieron una alta concentración de dólares a pesar de la depreciación
El conjunto de datos COFER del Fondo Monetario Internacional rastrea las reservas de Moneda de 149 economías en dólares estadounidenses. En el segundo trimestre de 2025, los principales movimientos de Moneda dieron la impresión de grandes reasignaciones de cartera.
Según el informe, el índice DXY cayó más del 10% en la primera mitad de 2025, su mayor caída desde 1973.
El dólar estadounidense cayó un 7,9% frente al euro y un 9,6% frente al franco suizo en el segundo trimestre. Estas oscilaciones redujeron la participación de reservas del USD del 57,79% al 56,32%. Sin embargo, esta reducción reflejó efectos de la Tasa de cambio en lugar de una reasignación activa.
Ajustada a tasas de cambio constantes, la participación de reservas del dólar disminuyó solo un 0,12% al 57,67%. Esto indica que los bancos centrales realizaron cambios mínimos en sus reservas de dólares durante el trimestre, desafiando las historias de desdolarización global.
De manera similar, la participación de reservas del euro pareció aumentar al 21,13%, un incremento de 1,13 puntos. Sin embargo, esto también fue impulsado completamente por las valoraciones de Moneda.
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A tasas de cambio constantes, la participación del euro disminuyó ligeramente en 0,04 puntos, lo que muestra que los bancos centrales en realidad redujeron las tenencias de euros.
Gráfico de barras del Fondo Monetario Internacional que muestra que las valoraciones de Tasa de cambio explican casi todo el Cambio en la participación de reservas del dólar estadounidense en el segundo trimestre de 2025, atribuido al Fondo Monetario InternacionalQué significa esto para Bitcoin y Altcoins
Este análisis ofrece señales macro moderadas para Bitcoin y otros activos digitales comercializados como coberturas contra la debilidad del dólar estadounidense. Los bancos centrales no se diversificaron alejándose del dólar incluso cuando la Moneda se depreció significativamente.
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Las tendencias de desdolarización a menudo se destacan como posibles impulsores de la adopción institucional de cripto. Sin embargo, los datos de COFER, una vez ajustados por tasas de cambio, sugieren que estas tendencias pueden ser engañosas sin el contexto adecuado.
La libra esterlina también vio su participación de reservas parecer crecer en el segundo trimestre, pero este fue otro efecto de valoración que encubrió una disminución real en las tenencias. Estos hallazgos demuestran por qué los inversores deben mirar más allá de los números principales para comprender los cambios reales en Liquidez.
El estudio del Fondo Monetario Internacional proporciona a los inversores una visión más precisa de la política monetaria durante mercados volátiles. Al distinguir entre verdaderos movimientos de políticas y cambios de valoración temporales, los inversores de cripto pueden evaluar mejor las tendencias macro globales.
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Estrategias y perspectivas de reservas de bancos centrales
Las tenencias de dólares se mantuvieron Estables en el segundo trimestre de 2025, lo que demuestra que los bancos centrales todavía dependen de Monedas tradicionales incluso cuando las alternativas digitales ganan atención. El Fondo Monetario Internacional enfatizó que los ajustes de Tasa de cambio son cruciales para comprender con precisión los cambios de reserva.
Los bancos centrales priorizan la Liquidez, los rendimientos y el riesgo al administrar las reservas. La posición fuerte del dólar está vinculada a mercados profundos, alta utilidad de transacciones y sistemas establecidos. Estos aspectos siguen siendo obstáculos que los activos digitales deben superar.
La metodología del Fondo Monetario Internacional revela cómo los cambios de Moneda pueden distorsionar los datos de reservas. En el segundo trimestre, casi todos los cambios reportados en las principales Monedas resultaron de oscilaciones de valoración, no de un reequilibrio real de cartera. Los bancos centrales mantuvieron una postura cuidadosa durante la turbulencia del mercado.
Estos hallazgos ayudan a aclarar las tendencias globales que dan forma a los mercados cripto. Los inversores interesados en la desdolarización como catalizador de Bitcoin deben confiar en números ajustados por Tasa de cambio.
Fuente: https://beincrypto.com/imf-q2-2025-usd-reserve-share/
