Después de semanas de conversaciones estrictamente cerradas entre los partidos, los Demócratas del Senado han entregado su última contraoferta sobre el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas, delineando un conjunto de demandas similares a las que presentaron por primera vez en un memorando público en septiembre y potencialmente revelando la verdadera profundidad de la división dentro del Senado.

El resumen compartido esta semana y circulado en línea el miércoles muestra que los Demócratas han aceptado gran parte del marco propuesto por los Republicanos. Sin embargo, insisten en cambios estructurales significativos que afectan la estabilidad financiera, la integridad del mercado, la aplicación de la seguridad nacional y la conducta política de los funcionarios públicos — principalmente dirigidos al Presidente Donald Trump.

Los documentos Demócratas, confirmados por personas familiarizadas con las conversaciones, fueron ofrecidos para "llegar a un acuerdo y proceder hacia una revisión" de un proyecto de ley bipartidista.

El documento ayuda a explicar por qué los Demócratas de alto rango están rechazando el impulso para una revisión la próxima semana, a pesar de las repetidas garantías públicas de los negociadores del Partido Republicano de que el proyecto de ley está casi listo.

Su posición se centra en varios frentes no resueltos: divulgación más sólida y protecciones del mercado secundario para activos digitales, herramientas actualizadas para identificar y disuadir las finanzas ilícitas, reglas para evitar que las plataformas eludan las obligaciones de cumplimiento alegando descentralización, y límites estrictos sobre el rendimiento de las stablecoins que reflejan temores de larga data sobre la fuga de depósitos de los bancos comunitarios.

Los legisladores de ambos lados del pasillo también siguen divididos sobre cómo dividir la supervisión a largo plazo entre la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y la Comisión de Bolsa y Valores, dejando la arquitectura regulatoria central del proyecto de ley sin resolver. Los Demócratas en el Comité de Agricultura del Senado habían incluido previamente una disposición que pedía la confirmación de comisionados bipartidistas para estas agencias en el borrador anterior del proyecto de ley de ese comité.

Los Demócratas también están presionando por reglas éticas firmes para impedir que los funcionarios electos emitan o se beneficien de proyectos cripto, una demanda agudizada por las empresas de la familia Trump que han alimentado acusaciones de que los activos digitales se han convertido en el nuevo Activo Pantanoso de Washington.

Sin embargo, una de las principales negociadoras — la Senadora Republicana Cynthia Lummis, presidenta del subcomité de activos digitales que forma parte del Comité Bancario del Senado — reveló el martes que la Casa Blanca ya estaba rechazando las disposiciones éticas y las demandas de nominados Demócratas para las comisiones federales que regularán el espacio. Trump y sus funcionarios han insistido en que no hay nada malo con sus vínculos comerciales personales con el sector cripto mientras su administración busca establecer sus políticas.

La razón por la que algunos de los legisladores y cabilderos parecen estar más frenéticos sobre las negociaciones es que les quedan un puñado de días en el calendario del Senado de 2025, que termina la próxima semana. Deslizarse hacia enero pone el proceso en una pendiente hacia las tensiones políticas de las elecciones de mitad de período y la Resolución Continua que actualmente financia al gobierno y expira el 30 de enero de 2026 — un cierre del gobierno podría retrasar aún más cualquier progreso, como lo hizo el cierre récord de 2025.

La Cámara de Representantes ya aprobó un proyecto de ley de estructura de mercado a principios de este año, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, y sus miembros todavía presionan rutinariamente para que el Senado simplemente tome su proyecto de ley y haga algunas ediciones, en lugar de elaborar su propia legislación. Pero aunque gran parte de la Ley de Claridad se refleja en los borradores anteriores del trabajo del Senado, todavía está desarrollando una versión a medida.

Mientras los legisladores continúan resolviéndolo, grupos progresistas y sindicatos han estado rodeando, criticando el esfuerzo actual como una amenaza potencial para la estabilidad financiera de EE.UU. y peligroso para los jubilados que dependen de pensiones estables. Se unen al constante rechazo de la Senadora Elizabeth Warren y legisladores de ideas afines, los Demócratas que han criticado durante mucho tiempo el auge del sector cripto. Aunque Warren ha sido marginada por muchos en su partido que están negociando directamente con los Republicanos, sigue siendo la Demócrata de mayor rango en el Comité Bancario, uno de los dos paneles que necesita aprobar el proyecto de ley.