La fusión de Paramount con WBD enfrenta un importante obstáculo regulatorio

Uno de los mayores acuerdos mediáticos de la historia se acerca a la recta final. Pero primero, Paramount Skydance debe superar un obstáculo importante en Europa.

La propuesta de adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance (PSKY) está valorada en 110.000 millones de dólares, confirmó Bloomberg. 

Combinaría dos de los estudios más emblemáticos de Hollywood, dos grandes cadenas de noticias y una base de streaming combinada de más de 200 millones de suscriptores, señaló Bloomberg. 

Pero antes de que todo eso se haga realidad, los reguladores de la UE quieren algunas concesiones.

La Comisión Europea ha fijado una fecha límite del 7 de julio de 2026 para decidir si aprueba el acuerdo o escala su revisión, según Bloomberg. La presión está sobre Paramount para moverse rápido.

Qué quiere la UE que Paramount ceda

La responsable de competencia de la UE, Teresa Ribera, señaló preocupaciones sobre la distribución cinematográfica durante la revisión, según Bloomberg. 

En concreto, quiere garantizar que existan "alternativas que productores y cineastas puedan encontrar" para llevar su contenido a los cines y los hogares.

Sus comentarios siguieron a una reunión en Bruselas entre los abogados de Paramount y los responsables de la Comisión Europea.

Ribera también planteó preguntas sobre si el acuerdo podría limitar la creatividad o restringir el reconocimiento del patrimonio cultural y los idiomas en toda Europa, según informó Bloomberg.

La demanda más concreta hasta ahora, señalada por Bloomberg, es que Paramount podría necesitar salir de una empresa conjunta que mantiene con Universal Pictures. 

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Según personas familiarizadas con el asunto que hablaron con Bloomberg bajo condición de anonimato, Paramount está dispuesta a hacer ese movimiento a cambio de la aprobación regulatoria.

Un portavoz de Paramount dijo que la empresa ha "estado comprometida con todos los organismos reguladores y de aplicación de la ley de manera constructiva y transparente y continuará haciéndolo", según Bloomberg.

Bajo las normas de fusión de la UE, una empresa tiene una ventana corta durante una investigación inicial de Fase 1 para ofrecer remedios antes de que los reguladores escalen a una investigación más profunda de Fase 2. 

Una investigación de Fase 2 retrasaría la decisión aproximadamente tres meses, dijo Bloomberg. Se informa que los abogados de Paramount necesitan presentar cualquier remedio propuesto a principios de julio, dando a los funcionarios tiempo para probar las soluciones antes de la fecha límite.

Por qué el acuerdo Paramount-WBD importa para el futuro del streaming

Esta fusión trata de construir algo que pueda competir de manera realista con Netflix y otros gigantes del streaming a gran escala.

Cuando el CEO de Paramount, David Ellison, anunció el acuerdo en marzo de 2026, lo enmarcó con claridad. "Esto no se trata de consolidación. Se trata de reinventar el negocio."

La empresa combinada, tal como se describió en la llamada de fusión de marzo de 2026, tendría aproximadamente 69.000 millones de dólares en ingresos estimados para 2026 y 18.000 millones de dólares en EBITDA, incluidos 6.000 millones de dólares en sinergias proyectadas.

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La dirección también apunta a más de 10.000 millones de dólares en flujo de caja libre anual para 2030.

En el lado del streaming, Paramount+ creció un 17% interanual en el primer trimestre de 2026.

Mientras tanto, HBO Max de Warner Bros. Discovery superó los 140 millones de suscriptores al cierre del primer trimestre de 2026, según informó el CEO de WBD, David Zaslav, a los inversores durante la llamada de resultados del primer trimestre de 2026 de la compañía.

Combinar ambas plataformas daría a la nueva entidad aproximadamente 200 millones de suscriptores directos al consumidor desde el primer día. Eso es comparable en escala a Disney y solo queda por detrás de Netflix a nivel global.

Gilbert Flores&solVariety via Getty Images

El acuerdo está casi cerrado, pero la UE sigue siendo la última prueba real

• El escrutinio del brazo antimonopolio de la UE es uno de los últimos obstáculos que quedan para David Ellison, quien pasó más de cinco meses superando al pretendiente rival Netflix con ofertas repetidas y compromiso directo con accionistas, funcionarios de Washington y el presidente Donald Trump.
• En EE. UU., el período de espera bajo la Ley de Mejoras Antimonopolio Hart-Scott-Rodino ya ha expirado. 
• Alemania y Eslovenia ya han otorgado sus aprobaciones. 
• La mayoría de las aprobaciones regulatorias globales se obtuvieron antes de que el acuerdo siquiera se firmara.
• Si se aprueba, la familia Ellison obtendría el control de uno de los portfolios mediáticos más poderosos del mundo. 
• Eso incluye los estudios cinematográficos de Warner Bros. y Paramount, la plataforma de streaming HBO Max, CNN y CBS News, y docenas de cadenas de cable que abarcan TNT, TBS, Food Network, MTV, Cartoon Network y más. 
• La biblioteca cubriría franquicias desde "Casablanca" y "Harry Potter" hasta "Misión: Imposible" y "Yellowstone."
  Fuente: Bloomberg

Los directivos de Paramount siguen apuntando a un cierre en el tercer trimestre. Una resolución rápida de la UE podría incluso adelantar esa fecha.

El Financial Times ha informado que se espera que los reguladores den luz verde, siempre que se acepten los remedios. 

Eso significa que el destino del acuerdo podría depender de si Paramount está dispuesta a abandonar su empresa conjunta con Universal.

Si lo está, dos de los nombres más grandes de Hollywood podrían convertirse formalmente en uno antes de que termine el verano.

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