STRC Cae Por Debajo del Precio Objetivo pero el Analista Rechaza las Afirmaciones de UST

TLDR

• La acción preferente STRC de Strategy cayó a un mínimo histórico de $82.53 antes de recuperarse hasta cerca de $88.65.
• Usuarios de redes sociales compararon la caída de STRC con el colapso de la stablecoin UST de Terra.
• El analista de Benchmark, Mark Palmer, afirmó que STRC es una acción preferente, no una stablecoin.
• Palmer argumentó que STRC no puede sufrir un "depeg" porque nunca fue diseñada con un precio fijo.
• STRC ofrece un dividendo anual del 11.5%, lo que generó comparaciones con el antiguo rendimiento de Anchor de Terra.

La acción preferente STRC de Strategy cayó a su nivel más bajo la semana pasada y generó comparaciones con la fallida stablecoin UST de Terra. La acción cayó a un mínimo intradía de $82.53 antes de recuperarse y cerrar cerca de $88.65 el lunes. Sin embargo, Benchmark Research señaló que la comparación no refleja cómo opera STRC.

MicroStrategy Incorporated Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, STRC

La caída de STRC genera debate sobre la comparación con Terra

STRC cotiza en torno a un nivel objetivo de $100, y su reciente caída ha renovado las críticas en las plataformas de redes sociales. La acción cerró aproximadamente un 11% por debajo de ese nivel el lunes, y algunos participantes del mercado describieron el movimiento como un depeg. Los críticos también señalaron el dividendo anual del 11.5% de STRC y lo compararon con el antiguo rendimiento del 20% de Terra a través de Anchor.

La comparación ganó atención porque ambos productos ofrecían altos rendimientos mientras cotizaban por debajo de los niveles esperados. Sin embargo, el analista de Benchmark-StoneX, Mark Palmer, rechazó el argumento en una nota de investigación publicada el lunes. Afirmó que STRC y UST utilizan estructuras diferentes y sirven para propósitos distintos.

Palmer dijo que STRC es una acción preferente y no una stablecoin. Explicó que las stablecoins prometen un valor fijo, mientras que STRC nunca garantiza un precio de negociación específico. Por ello, argumentó que la acción no puede sufrir un depeg porque nunca estuvo vinculada a un precio fijo.

"El objetivo de Strategy ha sido respaldar la cotización de STRC en un nivel cercano a $100, no garantizarlo", escribió Palmer. También señaló que el movimiento reciente reflejó cambios en las expectativas de rendimiento del mercado, y no un fallo estructural. Por tanto, Benchmark describió la caída como un ajuste impulsado por el mercado.

UST dependía de un sistema algorítmico que vinculaba su valor al token LUNA. El mecanismo utilizaba transacciones de emisión y quema para mantener un precio objetivo de $1. Cuando la confianza se debilitó, el proceso falló y ambos activos se derrumbaron.

El analista destaca las diferencias clave entre STRC y UST

Palmer afirmó que STRC carece del bucle de retroalimentación que impulsó el colapso de Terra en 2022. En cambio, la acción preferente obtiene respaldo del balance general más amplio de Strategy y de sus tenencias de Bitcoin. Según Strategy, la empresa actualmente posee 847,363 Bitcoin valorados en aproximadamente $54.5 mil millones.

El analista enfatizó que STRC no depende de la creación o destrucción de tokens para mantener su valor. Gracias a esa estructura, su precio puede moverse de forma independiente sin desencadenar un colapso similar. Por ello, Benchmark consideró que la comparación es inexacta.

La caída de la acción ha afectado el proceso de captación de capital de Strategy. Cuando STRC cotiza en $100 o por encima, la empresa puede emitir acciones y utilizar los fondos obtenidos para comprar Bitcoin. Sin embargo, ese proceso se vuelve menos efectivo cuando la acción se mantiene por debajo del nivel objetivo.

Como resultado, Strategy ha pausado la emisión a través de ese canal. Palmer reconoció que el mecanismo de financiación se volvió "menos eficiente" tras la reciente caída. Añadió que una menor eficiencia es distinto de afirmar que el modelo ha dejado de funcionar.

Benchmark mantuvo su precio objetivo de $570 para la acción ordinaria de Strategy, MSTR. Mientras tanto, MSTR cayó un 2.8% el lunes y registró su quinta caída diaria consecutiva. La acción cerró a $109, mientras que STRC se mantuvo por debajo de su nivel de cotización previsto.

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