Bitcoin mantiene un récord de suministro en manos de tenedores a largo plazo: ¿Por qué no sube el precio?

Bitcoin ha perdido el nivel de $75,000 a medida que la presión vendedora se intensifica y el mercado enfrenta una ola de incertidumbre que ha borrado la confianza construida durante la recuperación desde los mínimos de abril. La ruptura es significativa, y XWIN Research Japan ha identificado un desarrollo en los datos de tenedores a largo plazo que desafía una de las señales alcistas más citadas en el análisis en cadena de Bitcoin.

El suministro de tenedores a largo plazo ha alcanzado un récord de 15,8 millones de BTC. Según la interpretación convencional que ha guiado el análisis en cadena durante años, esa cifra debería ser inequívocamente constructiva. Más tenedores a largo plazo significa más Bitcoin retirado del suministro líquido, menos disponible para venta inmediata, y un mercado donde los participantes más comprometidos expresan convicción mediante el Holding en lugar de la distribución. El suministro récord de LTH históricamente ha estado asociado con el tipo de escasez estructural de suministro que precede a avances de precios significativos.

XWIN Research Japan presenta el argumento de CryptoQuant que invierte esa interpretación por completo — y es un argumento que vale la pena tomar en serio precisamente porque desafía el consenso en lugar de confirmarlo.

El suministro récord de LTH puede no reflejar una convicción creciente entre los tenedores comprometidos. Puede reflejar algo más preocupante: una escasez de nuevos compradores dispuestos a absorber el suministro a los precios actuales, dejando que las monedas envejezcan en la categoría de tenedores a largo plazo por defecto en lugar de por diseño.

Suministro récord de tenedores a Largo plazo y nadie comprando

El análisis de XWIN Research Japan reencuadra el suministro récord de LTH con el contexto de demanda que cambia su significado por completo. En un mercado alcista saludable, las monedas vendidas por los tenedores a largo plazo son absorbidas por nuevos inversores que ingresan al mercado — la rotación de suministro que impulsa el descubrimiento de precios al alza a medida que la convicción se transfiere de los primeros tenedores al capital fresco. Ese mecanismo de absorción está actualmente ausente. Bitcoin parece estar cambiando de manos con menos frecuencia, lo que sugiere que el lado de la demanda de la ecuación se ha debilitado en lugar de fortalecerse.

Los datos confirman el diagnóstico en múltiples cohortes. Las tenencias de Ballenas en el rango de direcciones de 1,000 a 10,000 BTC han dejado de crecer y están tendiendo de regreso hacia un crecimiento negativo año tras año. Las tenencias de delfines en el rango de 100 a 1,000 BTC — que capturan la demanda de ETF y corporativa — se han desacelerado significativamente desde finales de 2025. Mientras tanto, parte del aumento del suministro de LTH refleja monedas más antiguas custodiadas en Coinbase que simplemente envejecen en la categoría de tenedores a largo plazo con el paso del tiempo en lugar de a través de decisiones deliberadas de acumulación.

La evaluación de XWIN consolida semanas de señales convergentes en una sola conclusión. Los flujos de ETF debilitados, las lecturas negativas de la prima de Coinbase, la disminución de direcciones activas y la desaceleración de la demanda en cadena han estado presentes simultáneamente durante un período prolongado. Bitcoin actualmente no tiene un problema de vendedores. Tiene un problema de compradores.

Hasta que los flujos de entrada de ETF se recuperen, la acumulación de Ballenas se reanude y la actividad de la red mejore, el mercado permanece en una fase de recuperación de demanda en lugar de un mercado alcista confirmado — y el suministro récord de LTH es el síntoma de esa ausencia en lugar de la solución a ella.

Bitcoin pierde soporte clave mientras los bajistas prueban la estructura

Bitcoin cotiza alrededor de $72,600 tras perder la zona crítica de soporte de $74,000–$75,000 que había actuado como base de la recuperación desde los mínimos de abril. La ruptura es técnicamente significativa porque coloca a BTC nuevamente por debajo de la media móvil de 50 días mientras simultáneamente prueba la confluencia de la media móvil de 100 días y una importante área de demanda horizontal.

El gráfico muestra un claro rechazo desde el máximo de mayo cerca de $82,000, donde los vendedores recuperaron el control antes de que el precio pudiera desafiar la media móvil de 200 días en declive alrededor de $80,000. Desde entonces, Bitcoin ha producido una secuencia de máximos y mínimos más bajos, confirmando una estructura bajista a corto plazo.

El nivel más importante actualmente se encuentra entre $72,000 y $73,000. Esta zona sirvió como Nivel de resistencia durante marzo y abril antes de eventualmente convertirse en Nivel de soporte durante la fase de Ruptura. Los mercados frecuentemente vuelven a probar los niveles de Ruptura anteriores, y Bitcoin está haciendo exactamente eso ahora. La reacción aquí probablemente determinará el próximo movimiento importante.

Si los alcistas defienden el área actual y recuperan $75,000, Bitcoin podría intentar otro movimiento hacia $78,000 y eventualmente $82,000. Si no logra mantener el soporte, quedaría expuesta la siguiente Zona de consolidación de demanda importante cerca de $65,000–$66,000, donde los compradores intervinieron agresivamente anteriormente tras la caída de febrero. Por ahora, Bitcoin permanece en un punto de inflexión crítico, con la región de $72,000–$73,000 actuando como la línea que separa la consolidación de una fase correctiva más profunda.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com