La fuerte caída de Bitcoin continúa: ¿Cuál es la situación actual y qué viene después? Aquí está el informe detallado

Según los últimos datos publicados por Glassnode, las perspectivas a corto plazo del mercado de Bitcoin continúan debilitándose. La empresa señaló que Bitcoin cotiza alrededor de $71,300 y que los riesgos a la baja son prominentes debido tanto al aumento de la presión de venta en el mercado de Spot como a la aceleración de las salidas de capital de los ETF. El análisis añadió que la estructura del mercado es actualmente estable, pero el impulso es descendente en el corto plazo.

Como es sabido, Strategy anunció hoy que había realizado una venta simbólica de Bitcoin.

Sin embargo, los datos on-chain muestran que la actividad de la red sigue siendo sólida. El volumen de transferencias aumentó un 31% semanal hasta los $4,600 millones, mientras que los ingresos por comisiones de transacción subieron un 17%.

No obstante, Glassnode señaló que esta actividad provenía de la transferencia de capital existente, no de nuevas entradas de capital. La caída del 57% en la capitalización de mercado mensual, llevándola casi a cero, indicó una desaceleración significativa en la entrada de nuevo dinero al mercado. También fue destacable que el número de direcciones activas se mantuvo relativamente estable en torno a 607,000.

Se indicó que la presión de venta también aumentó significativamente en los mercados de Spot. El indicador de diferencia de volumen acumulado (CVD) cayó bruscamente de $16 millones positivos a $6.9 millones negativos, una reversión del 143%. Esto indica que los compradores se han retirado y que el descubrimiento de precios ha pasado al control de los vendedores. Aunque el volumen de trading aumentó un 8%, se observó que el incremento en el volumen se debió a transacciones de venta en lugar de compra.

En los mercados de derivados, los inversores parecen volverse más cautelosos. Si bien el tamaño de las posiciones abiertas en futuros se mantuvo estable en $36,700 millones, el aumento del 26% en el costo de mantener posiciones long reveló que los alcistas están pagando un precio más alto para mantener sus expectativas alcistas. El indicador CVD en futuros perpetuos también continuó profundizándose en territorio negativo.

Mientras que el interés abierto total en el mercado de opciones disminuyó en $2,300 millones, la caída del indicador de sesgo 25-delta de aproximadamente el 15% al 12% sugiere una ligera disminución en la demanda de cobertura a la baja. No obstante, el elevado diferencial de volatilidad del 24% indica que los inversores esperan que las fluctuaciones del mercado continúen.

Según Glassnode, el dato más llamativo de la semana fueron las salidas de capital de los ETF de Bitcoin de Spot. Las salidas netas de los ETF casi se duplicaron hasta $1,300 millones, mientras que el volumen de trading aumentó un 78% hasta $10,900 millones. El análisis señaló que los inversores institucionales no solo redujeron sus posiciones, sino que lo hicieron de forma rápida y a gran escala. La ratio MVRV, un indicador de rentabilidad para los inversores en ETF, situada en 1.25, sugiere que el inversor medio en ETF tiene un margen de beneficio limitado.

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Los indicadores de rentabilidad también confirman la presión del mercado. El porcentaje de suministro de Bitcoin en beneficio cayó del 61.5% al 59.8%, mientras que la ratio de beneficio/pérdida realizado cayó a -0.9, lo que indica que las pérdidas se han vuelto más dominantes que las ganancias en las transacciones on-chain. El aumento de las pérdidas no realizadas netas al 4.1% revela que una parte significativa de los inversores que compraron recientemente han incurrido en pérdidas.

La evaluación de Glassnode indica que Bitcoin se encuentra actualmente en una fase de distribución y consolidación, señalando que si bien la actividad on-chain parece estructuralmente saludable, las nuevas entradas de capital se han estancado, la presión de venta en los mercados de Spot ha aumentado y los inversores institucionales continúan saliendo del mercado a través de los ETF. Según la empresa, hasta que el crecimiento de la capitalización de mercado se acelere nuevamente y el indicador CVD de Spot se vuelva positivo, el escenario más probable para Bitcoin seguirá siendo movimientos de precios laterales o a la baja.

*Esto no es asesoramiento de inversión.

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