JPMorgan advierte que las acciones de Tesla (TSLA) podrían caer un 60% — Análisis de analistas

Resumen Rápido

• Ryan Brinkman de JPMorgan mantiene una calificación de Venta en las acciones de Tesla con un precio objetivo de $145 — representando una posible caída del 60% desde los precios actuales
• Las entregas del primer trimestre de 2026 totalizaron 358,023 vehículos, quedando por debajo de las proyecciones y cayendo un 14% secuencialmente
• El fabricante de automóviles fabricó 50,363 coches más de los que vendió durante el Q1, llevando el inventario a unos ~164,000 vehículos sin precedentes
• Las estimaciones de ganancias se redujeron: el EPS del Q1 ahora se proyecta en $0.30 (bajó desde $0.43), el EPS del año completo se redujo a $1.80 (desde $2.00)
• Con una caída del 20% en lo que va del año, TSLA se ubica como el peor desempeño entre las acciones de las Siete Magníficas

El analista de JPMorgan Ryan Brinkman mantiene una perspectiva decididamente pesimista sobre Tesla — y está dejando muy clara su posición.

El lunes, Brinkman reafirmó su recomendación de Venta en Tesla (TSLA), manteniéndose firme en su precio objetivo de $145. Este pronóstico sugiere una posible caída de aproximadamente 60% desde el precio actual de la acción cerca de $354.

Tesla, Inc., TSLA

La evaluación del analista llega tras las cifras de entregas del primer trimestre de 2026 de Tesla, que mostraron 358,023 vehículos entregados. Aunque esto representa un aumento del 6.3% comparado con el mismo período del año pasado, el número quedó por debajo de las proyecciones de los analistas que oscilaban entre 366,000 y 370,000 unidades y cayó un 14% versus el cuarto trimestre de 2025.

Según Brinkman, estas cifras quedaron un 4% por debajo de la estimación de consenso de Bloomberg y un 7% por debajo de las proyecciones internas de JPMorgan. El déficit es significativo.

Más allá de las cifras de entregas en sí mismas, lo que particularmente alarmó a Brinkman fue la acumulación de inventario. Tesla fabricó 50,363 vehículos más de los que vendió durante el trimestre. Esta brecha producción-entrega empujó el inventario total estimado de la compañía a un máximo histórico de 164,000 vehículos — marcando el mayor aumento de inventario trimestral registrado.

Este inventario creciente se traduce en capital sustancial inmovilizado en vehículos no vendidos. Brinkman advirtió que esta situación, junto con los planes de aumento de gastos de capital para 2026, tensionará significativamente la generación de flujo de capital libre.

Sus proyecciones de ganancias revisadas reflejan estas preocupaciones: la estimación de EPS del Q1 se recortó a $0.30 desde $0.43, mientras que el pronóstico de EPS del año completo 2026 se redujo a $1.80 desde $2.00.

Múltiples Desafíos Impactando la Demanda

La eliminación del crédito fiscal para vehículos eléctricos ciertamente no ayudó. El incentivo federal de $7,500 para compras de vehículos eléctricos expiró a fin de año, amortiguando la demanda del consumidor estadounidense. Las tasas de interés elevadas han hecho simultáneamente más costoso el financiamiento de vehículos en general.

Tesla también enfrenta una presión competitiva intensificada de BYD, Mercedes-Benz, GM y Ford, todos los cuales continúan expandiendo sus portafolios de vehículos eléctricos.

La división de almacenamiento de energía presentó preocupaciones adicionales. Las implementaciones de almacenamiento de energía de Tesla cayeron un 15% interanual a 8.8 GWh — marcando la primera caída anual desde el segundo trimestre de 2022, señaló Brinkman.

Inversores Optimistas Citan el Potencial de Robotaxi y Optimus

Los alcistas de Tesla anclan su tesis de inversión en innovaciones próximas. El CEO Elon Musk ha caracterizado 2026 como un año crucial, con el Cybercab — el robotaxi autónomo de Tesla sin volante — programado para entrar en producción inicial este mes.

Musk está avanzando simultáneamente en el proyecto del robot humanoide Optimus, con el objetivo de despliegue en fábrica para aplicaciones de tareas repetitivas a fin de año.

Brinkman reconoció que los riesgos de ejecución en torno a estos productos han disminuido algo. Sin embargo, enfatizó que entrar en segmentos de mercado de mayor volumen y menor precio introduce una incertidumbre sustancial de demanda y desafíos competitivos.

El sentimiento de los analistas permanece dividido. Tesla actualmente tiene 13 recomendaciones de Compra, 11 calificaciones de Mantener y 8 calificaciones de Venta. El precio objetivo de consenso se sitúa en $393.97, sugiriendo aproximadamente un 12% de potencial alcista — dramáticamente diferente de la proyección bajista de $145 de JPMorgan.

Las acciones de TSLA han caído un 20% en lo que va de 2026, convirtiéndola en la acción con peor desempeño dentro del grupo de las Siete Magníficas.

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