Las acciones de Nokia (NOK) suben mientras Bank of America apuesta fuerte por el giro hacia centros de datos de IA

TLDR

• Bank of America mejoró la calificación de Nokia a Compra desde Neutral, elevando su precio objetivo a 10,70 € desde 6,87 €.
• Las acciones de Nokia subieron casi un 2% en Helsinki tras el anuncio de la mejora de calificación.
• La mejora está impulsada por el creciente negocio de redes ópticas de Nokia y la demanda de centros de datos de IA.
• BofA pronostica que el segmento de Redes Ópticas de Nokia crecerá a una CAGR del 17% hasta 2028.
• Las estimaciones de EPS de BofA para 2026–2028 están un 13–15% por encima del consenso de mercado.

Las acciones de Nokia subieron el lunes después de que Bank of America mejorara la calificación del fabricante finlandés de equipos de telecomunicaciones a Compra, señalando el creciente negocio de redes ópticas y la creciente demanda de hiperescaladores que construyen infraestructura de IA.

Nokia Oyj, NOK

El analista de BofA Oliver Wong lideró la mejora, moviendo el precio objetivo de Nokia de 6,87 € a 10,70 €, un salto del 56% en el objetivo. Las acciones de Nokia subieron casi un 2% en las operaciones de Helsinki al mediodía GMT.

El banco también cambió su método de valoración, pasando de EV/EBITDA a un modelo de suma de partes. Aplicó un múltiplo de 30x sobre el EBIT estimado de 2027 para el negocio de Redes Ópticas e IP de Nokia, y un múltiplo de 10x sobre el resto de la compañía.

La adquisición de Infinera en 2025 es central en la tesis de BofA. Ese acuerdo le dio a Nokia una mayor exposición a los clientes de nube de EE.UU., y BofA lo ve como un punto de inflexión en el posicionamiento de la compañía.

Se pronostica que el segmento de Redes Ópticas de Nokia crecerá a una tasa anual compuesta del 17% hasta 2028. BofA señala la creciente demanda de sistemas ópticos y un aumento esperado en los ingresos de conectores coherentes a medida que la industria avanza de velocidades de 400G a 800G.

El equipo de Wong describió a Nokia como "transformándose en una potencia óptica con una ventaja europea". Consideran que la propia guía de crecimiento del 10–12% de la compañía para Redes Ópticas e IP es conservadora, esperando que Nokia la supere y la eleve.

Redes IP y Centros de Datos Europeos

En el lado de Redes IP, BofA ve a Nokia ganando terreno en la conmutación de centros de datos europeos, ayudada por una asociación con NScale, un operador de nube neo enfocado en el mercado europeo.

El banco estima que Nokia podría obtener 226 millones de euros en ingresos por conmutación de centros de datos en 2026, creciendo a 407 millones de euros para 2028.

La Infraestructura Móvil sigue siendo el segmento más grande de Nokia por ingresos. BofA espera que los márgenes operativos allí se expandan del 13,4% en 2025 al 17,8% para 2028, impulsados por la poda de cartera y un mayor impulso al software.

Asociación con Nvidia y Potencial al Alza de Huawei

La asociación de Nokia con Nvidia añade otra capa a la historia. Nvidia invirtió 1.000 millones de dólares en Nokia en octubre de 2025, con AI-RAN como caso de uso objetivo. BofA no modela ingresos significativos a corto plazo de la asociación, pero lo señala como un positivo a largo plazo.

Cualquier reemplazo de equipos de Huawei y ZTE en toda Europa tampoco está incluido en el caso base de BofA, pero representa un verdadero potencial al alza si los vientos regulatorios o políticos continúan empujando a los operadores europeos lejos de los proveedores chinos.

Las estimaciones de EPS de BofA para 2026–2028 están un 13–15% por delante del consenso de mercado. Esa brecha sugiere que el mercado aún no ha valorado completamente el giro óptico de Nokia, al menos según la opinión de BofA.

Jefferies también mantiene una calificación de Compra en Nokia, con un precio objetivo de 8,80 €, establecido en un informe publicado el 8 de abril.

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