Μετοχή Strategy (MSTR): Το STRC βυθίζεται 17% κάτω από την ονομαστική αξία καθώς η bear market του Bitcoin χτυπά

TLDR

• Η προνομιούχος μετοχή STRC της Strategy έπεσε σε ενδοσυνεδριακό χαμηλό $83, περίπου 17% κάτω από την ονομαστική της αξία των $100 — το χαμηλότερο επίπεδο από την εισαγωγή της τον Ιούλιο του 2025.
• Η επαναγορά μετατρέψιμων ομολόγων αξίας $1,5 δισεκατομμυρίου μείωσε το ταμειακό αποθεματικό της Strategy από προγραμματισμένη κάλυψη μερισμάτων 24 μηνών σε περίπου 6 μήνες.
• Το Bitcoin έχει πέσει από πάνω από $80.000 τον Μάιο σε περίπου $62.500, αφήνοντας τη Strategy με μη πραγματοποιημένη ζημία περίπου $11,14 δισεκατομμυρίων στις θέσεις BTC της.
• Ο Michael Saylor υπερασπίστηκε τη θέση της εταιρείας, δηλώνοντας ότι τα αποθεματικά BTC και USD υπερβαίνουν πλέον το χρέος κατά περίπου $48 δισεκατομμύρια.
• Επικριτές, συμπεριλαμβανομένου του Peter Schiff, έχουν εγείρει κατηγορίες απάτης, ενώ οι υποστηρικτές υποστηρίζουν ότι η δομή του STRC είναι υγιής εάν το Bitcoin ανακάμψει μακροπρόθεσμα.

Η προνομιούχος μετοχή STRC της Strategy έπεσε σε ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό $83 στις 18 Ιουνίου, κλείνοντας στα $88,59 — περίπου 17% κάτω από τον στόχο ονομαστικής αξίας των $100. Η μετοχή ξεκίνησε τον Ιούλιο του 2025 και σχεδιάστηκε να διαπραγματεύεται στην ονομαστική ή κοντά σε αυτή, προσφέροντας ετησιοποιημένη απόδοση 11,5%.

Strategy Inc, MSTR

Η πτώση δεν συνέβη ξαφνικά. Ήταν αποτέλεσμα μιας αλυσίδας αποφάσεων και μιας επιδεινούμενης τιμής bitcoin τις τελευταίες εβδομάδες.

Στις 14 Μαΐου, το STRC διατηρούνταν στα $100 ενόψει της μηνιαίας ημερομηνίας αποκοπής μερίσματος, με το bitcoin να διαπραγματεύεται πάνω από $80.000. Εκ πρώτης όψεως, τα πράγματα φαίνονταν καλά. Αλλά το bitcoin ήταν ήδη πολύ κάτω από το ρεκόρ Οκτωβρίου 2024 των $126.000.

Την ίδια μέρα, η ανταγωνίστρια Strive Asset Management ανακοίνωσε ότι η ανταγωνιστική της προνομιούχος κινητή αξία, SATA, θα άρχιζε να καταβάλλει ημερήσια μερίσματα με απόδοση 13% — ασκώντας άμεση πίεση στη Strategy να ανταγωνιστεί.

Η Επαναγορά Ομολόγων που Κλόνισε το Αποθεματικό

Στις 15 Μαΐου, η Strategy ανακοίνωσε ότι επαναγόραζε $1,5 δισεκατομμύριο των μετατρέψιμων ομολόγων λήξης 2029 με έκπτωση 8%. Η εταιρεία χρηματοδότησε μέρος αυτής της συμφωνίας χρησιμοποιώντας ταμειακό αποθεματικό που είχε διατεθεί ειδικά για την κάλυψη πληρωμών μερισμάτων και χρέους.

Αυτή η λεπτομέρεια δεν αποκαλύφθηκε αμέσως. Όταν ανακοινώθηκε στις 26 Μαΐου, το αποθεματικό είχε μειωθεί στα $871 εκατομμύρια — μειώνοντας την κάλυψη μερισμάτων STRC από τον δηλωμένο στόχο των 24 μηνών σε περίπου 6 μήνες.

Το STRC έπεσε στα $99,33 εκείνη την ημέρα. Το Bitcoin διαπραγματευόταν γύρω στα $77.000.

Εν τω μεταξύ, η Strategy συνέχισε να αγοράζει bitcoin. Στις 18 Μαΐου, απέκτησε 24.869 BTC καθώς η τιμή γλιστρούσε προς τα $76.000.

Η 1η Ιουνίου έφερε μια ακόμη έκπληξη. Η Strategy πούλησε 32 BTC — την πρώτη πώληση bitcoin από το 2022. Η πώληση ήταν μικρή, μόλις 0,0038% των holdings, αλλά το σήμα τρόμαξε την αγορά. Το MSTR έπεσε 5,9% εκείνη την ημέρα. Το Bitcoin έπεσε τόσο χαμηλά όσο $70.500. Το STRC έκλεισε στα $98,07.

Η Πτώση του Bitcoin Επιταχύνει την Πίεση

Μέχρι τις 5 Ιουνίου, το bitcoin είχε σπάσει κάτω από τα $60.000 για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2024. Το STRC έπεσε τόσο χαμηλά όσο $90 πριν κλείσει στα $93,40.

Οι μέτοχοι της Strategy ενέκριναν τη μετάβαση σε ημι-μηνιαίες πληρωμές μερισμάτων STRC στις 8 Ιουνίου, μια αλλαγή σχεδιασμένη να μειώσει τις διακυμάνσεις τιμών γύρω από τις ημερομηνίες αποκοπής μερίσματος. Η εταιρεία ανέφερε επίσης ότι το δολαριακό αποθεματικό είχε ανέβει πίσω στο $1 δισεκατομμύριο μετά την αγορά 1.550 BTC.

Στις 15 Ιουνίου, πρόσθεσε άλλα 1.587 BTC. Το αποθεματικό ανερχόταν σε $1,1 δισεκατομμύριο.

Έπειτα ήρθε η 18η Ιουνίου. Το STRC έφτασε στα $83 ενδοσυνεδριακά πριν κλείσει στα $88,59 καθώς το bitcoin έπεσε 2,4% στα $62.880. Ο CEO της Strive, Matt Coles, του οποίου το SATA επίσης έπεσε, απέδωσε την πτώση σε εκκαθαρίσεις υποκινούμενες από μόχλευση παρά σε οποιοδήποτε δομικό πρόβλημα πίστωσης.

Η Strategy κατέχει τώρα 846.842 BTC, αποκτηθέντα σε μέσο κόστος $75.656 ανά νόμισμα. Με το bitcoin στα περίπου $62.500, η εταιρεία φέρει μη πραγματοποιημένη ζημία περίπου $11,14 δισεκατομμυρίων.

Η κοινή μετοχή MSTR διαπραγματεύεται γύρω στα $112, κάτω περίπου 80% από το ιστορικό υψηλό του Νοεμβρίου 2024.

Ο Michael Saylor αντέκρουσε τους επικριτές αυτή την εβδομάδα, δημοσιεύοντας στο X ότι τα αποθεματικά BTC και USD υπερβαίνουν πλέον το χρέος της εταιρείας κατά περίπου $48 δισεκατομμύρια. Αντιπαρέβαλε την τρέχουσα θέση με το 2022, όταν το χρέος υπερέβαινε προσωρινά τα αποθεματικά κατά $300 εκατομμύρια και το BTC διαπραγματευόταν κοντά στα $20.000.

Ο Peter Schiff ζήτησε αγωγή επενδυτών και υπέδειξε ότι ο Saylor ενδέχεται να παραβίασε τους κανόνες μάρκετινγκ της SEC στην προώθηση του STRC. Ο υποστηρικτής του Bitcoin, Samson Mow, αποκάλεσε το STRC «λαμπρό εργαλείο», υποστηρίζοντας ότι δεν υπάρχει τίποτα δομικά λάθος σε αυτό εκτός εάν πιστεύετε ότι το bitcoin δεν θα ανατιμηθεί μακροπρόθεσμα.

Το άρθρο Strategy (MSTR) Stock: STRC Plunges 17% Below Par as Bitcoin Bear Market Bites εμφανίστηκε πρώτα στο CoinCentral.