Η Strategy αντιμετωπίζει νέα πίεση STRC καθώς ο CIO της Arca προειδοποιεί ότι ενδέχεται να χρειαστούν πωλήσεις Bitcoin

TLDR

• Η STRC διαπραγματεύτηκε τόσο χαμηλά όσο περίπου $82,50 στις 18 Ιουνίου πριν ανακάμψει.
• Η STRC έκλεισε στα $88,59, κάτω από το δηλωθέν ποσό των $100 και την τιμή IPO των $90.
• Ο CIO της Arca, Jeff Dorman, δήλωσε ότι η Strategy μπορεί να χρειαστεί να πουλήσει Bitcoin ή μετοχές MSTR.
• Ο Dorman απέδωσε πιθανότητα 25% σε πώληση Bitcoin αξίας $3 δισ. έως $4 δισ. από τη Strategy.
• Ο CEO της Strive δήλωσε ότι οι πτώσεις STRC και SATA προκλήθηκαν από εκκαθαρίσεις μόχλευσης.

Η προνομιούχος μετοχή STRC της Strategy παρέμεινε υπό την εποπτεία της αγοράς μετά από έντονη ενδοσυνεδριακή πτώση που ώθησε την αξία της σε ιστορικά χαμηλά, ενώ ο Επικεφαλής Επενδύσεων της Arca, Jeff Dorman, προειδοποίησε ότι η εταιρεία μπορεί να χρειαστεί να πουλήσει Bitcoin ή κοινές μετοχές για να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη στην κεφαλαιακή της δομή.

Η STRC, η Μεταβλητού Επιτοκίου Σειράς Α Διηνεκής Προνομιούχος Μετοχή της Strategy, διαπραγματεύτηκε τόσο χαμηλά όσο περίπου $82,50 στις 18 Ιουνίου πριν ανακάμψει και κλείσει στα $88,59. Η κίνηση αυτή άφησε την προνομιούχο μετοχή πολύ κάτω από το δηλωθέν ποσό των $100 και κάτω από την αρχική τιμή διάθεσης των $90, εγείροντας ερωτήματα σχετικά με ένα από τα χρηματοδοτικά εργαλεία που συνδέονται με τη στρατηγική συσσώρευσης Bitcoin του Michael Saylor.

Το Bitcoin επίσης αποδυναμώθηκε κατά την ίδια περίοδο, πέφτοντας κάτω από τα $63.000 μετά την απώλεια των επιπέδων των $65.000 και $64.000. Η πτώση πρόσθεσε πίεση στις αξίες που συνδέονται με κρυπτονομίσματα, συμπεριλαμβανομένης της προνομιούχου μετοχής και της κοινής μετοχής της Strategy, καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν τη σχέση μεταξύ τιμών Bitcoin, υποχρεώσεων μερισμάτων και μελλοντικής άντλησης κεφαλαίων.

Η Πτώση της STRC Εγείρει Ερωτήματα για το Μοντέλο Χρηματοδότησης της Strategy

Η STRC σχεδιάστηκε για να διαπραγματεύεται κοντά στα $100 ενώ καταβάλλει μετρητά μερίσματα στους κατόχους της. Ο ιστότοπος της Strategy αναφέρει ετήσιο επιτόκιο μερίσματος 11,5% για τον Ιούνιο, με το επιτόκιο να προσαρμόζεται μηνιαίως για να ενθαρρύνει τη διαπραγμάτευση γύρω από το δηλωθέν ποσό.

Όταν η STRC διαπραγματεύεται κοντά ή πάνω από την ονομαστική αξία, η Strategy μπορεί να εκδώσει επιπλέον προνομιούχες μετοχές μέσω ενός προγράμματος at-the-market και να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για αγορές Bitcoin ή άλλους εταιρικούς σκοπούς. Όταν η προνομιούχος μετοχή διαπραγματεύεται πολύ κάτω από την ονομαστική αξία, αυτό το κανάλι γίνεται λιγότερο αποδοτικό διότι κάθε νέα πώληση μετοχής αντλεί λιγότερα μετρητά.

Σε τιμές κοντά στα $85, η πραγματική απόδοση της STRC ανεβαίνει στο περίπου 13,5%. Σχολιαστές της αγοράς δήλωσαν ότι αυτό μπορεί να πιέσει τη Strategy να αυξήσει το επιτόκιο μερίσματος εάν θέλει η μετοχή να επιστρέψει κοντά στα $100, αν και ένα υψηλότερο επιτόκιο θα αύξανε επίσης την επαναλαμβανόμενη ταμειακή υποχρέωση της εταιρείας.

Η Strategy ανέφερε ότι δεν πραγματοποίησε πωλήσεις STRC ATM κατά την εβδομάδα που έληξε στις 7 Ιουνίου και διέθετε εναπομένουσα ικανότητα έκδοσης STRC περίπου $17,51 δισ. Η αχρησιμοποίητη ικανότητα παραμένει διαθέσιμη, αλλά η έκπτωση της αγοράς καθιστά τον χρονισμό και την τιμολόγηση μελλοντικών εκδόσεων πιο δύσκολα.

Ο CIO της Arca Λέει ότι η Strategy Αντιμετωπίζει Δύσκολες Επιλογές

Ο CIO της Arca, Jeff Dorman, δήλωσε ότι η Strategy μπορεί να αναγκαστεί να λάβει μια δύσκολη απόφαση εάν η STRC παραμείνει βαθιά σε έκπτωση. Είπε ότι μια επιλογή θα ήταν η πώληση μεγάλης ποσότητας Bitcoin ή κοινών μετοχών MSTR για να υποστηριχθεί η STRC και να μειωθεί η αβεβαιότητα σε όλη την κεφαλαιακή δομή.

Ο Dorman απέδωσε πιθανότητα 70% στο να συνεχίσει η Strategy την τρέχουσα πορεία της πουλώντας μικρότερες ποσότητες κοινών μετοχών MSTR κάθε μήνα, ακόμα και αν αυτές οι πωλήσεις πραγματοποιούνται σε λιγότερο ευνοϊκά επίπεδα. Είπε ότι αυτή η προσέγγιση θα μπορούσε να προσφέρει κάποια στήριξη στους κατόχους STRC αφήνοντας το Bitcoin σε μεγάλο βαθμό ανέγγιχτο, αλλά θα μπορούσε να πιέσει τις μετοχές MSTR.

Απέδωσε επίσης πιθανότητα 25% στη Strategy να πουλήσει Bitcoin αξίας $3 δισ. έως $4 δισ. Ο Dorman δήλωσε ότι μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να δώσει χρόνο στην εταιρεία και να βοηθήσει την STRC, δημιουργώντας παράλληλα βραχυπρόθεσμη πίεση στο Bitcoin.

Ο Dorman διατήρησε πιθανότητα 5% για μια πιο σοβαρή επιλογή, στην οποία η Strategy θα μπορούσε να σταματήσει τις πληρωμές σε προνομιούχες αξίες όπου τα μερίσματα είναι διακριτικά. Είπε ότι αυτό θα μπορούσε να μειώσει μια ετήσια ταμειακή δαπάνη $1,7 δισ. αλλά θα μπορούσε να κλείσει την πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές για την εταιρεία και να μειώσει απότομα τις αξίες των προνομιούχων μετοχών.

Ο CEO της Strive Χαρακτηρίζει την Κίνηση ως Γεγονός Εκκαθάρισης

Ο CEO της Strive δήλωσε ότι η πτώση στα ψηφιακά πιστωτικά προϊόντα προκλήθηκε από εκκαθάριση μόχλευσης και όχι από επιδείνωση της πιστωτικής ποιότητας. Χαρακτήρισε την 18η Ιουνίου ως την πιο δύσκολη μέρα στην ιστορία του ψηφιακού πιστωτικού τομέα, σημειώνοντας ότι η STRC έπεσε στα περίπου $82,50 ενώ η SATA της Strive επίσης μειώθηκε από την ονομαστική αξία στις χαμηλές τιμές των $90 πριν ανακάμψει.

Είπε ότι οι επενδυτές μπορεί να είχαν δανειστεί έναντι θέσεων προνομιούχων μετοχών αφού είδαν χαμηλή μεταβλητότητα και ελκυστικές αποδόσεις, δημιουργώντας αναγκαστικές πωλήσεις όταν οι τιμές κινήθηκαν χαμηλότερα. Κατά την άποψή του, τα margin calls και οι περιορισμοί ισολογισμού προκάλεσαν απομάκρυνση των τιμών από τα υποκείμενα θεμελιώδη μεγέθη.

Ο CEO της Strive δήλωσε ότι τα αποθεματικά μερισμάτων στη Strive παραμένουν ανέπαφα και ότι η εταιρεία δεν βρίσκεται υπό πίεση. Είπε ότι το πιστωτικό προφίλ της SATA δεν είχε ουσιαστικά αλλάξει παρά τη μεταβλητότητα, προσθέτοντας ότι η αγορά εξακολουθεί να μαθαίνει πώς συμπεριφέρονται τα ψηφιακά πιστωτικά μέσα υπό πίεση.

Η Strategy έχει δηλώσει ότι το αποθεματικό Bitcoin της παραμένει αρκετά μεγάλο ώστε να υποστηρίξει τα προνομιούχα μερίσματα και τα έξοδα τόκων για μεγάλο χρονικό διάστημα. Στην τελευταία της υποβολή, η εταιρεία δήλωσε ότι το αποθεματικό Bitcoin της αποτιμούνταν κοντά στα $55 δισ. και θα μπορούσε να καλύψει περίπου $1,7 δισ. σε ετήσια μερίσματα και έξοδα τόκων για 32 χρόνια.

The post Strategy Faces Fresh STRC Pressure as Arca CIO Warns Bitcoin Sales May Be Needed appeared first on CoinCentral.