Ο Villeroy της ΕΚΤ: Η εστίαση στην αύξηση του Απριλίου είναι πρόωρη

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στη Φρανκφούρτη της Γερμανίας, είναι η εφεδρική τράπεζα για την Ευρωζώνη. Η ΕΚΤ καθορίζει τα επιτόκια και διαχειρίζεται τη νομισματική πολιτική για την περιοχή.
Η κύρια εντολή της ΕΚΤ είναι να διατηρεί τη σταθερότητα των τιμών, που σημαίνει να διατηρεί τον πληθωρισμό γύρω στο 2%. Το κύριο εργαλείο της για την επίτευξη αυτού είναι η αύξηση ή μείωση των επιτοκίων. Τα σχετικά υψηλά επιτόκια συνήθως οδηγούν σε ισχυρότερο Ευρώ και αντίστροφα.
Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ λαμβάνει αποφάσεις νομισματικής πολιτικής σε συνεδριάσεις που πραγματοποιούνται οκτώ φορές το χρόνο. Οι αποφάσεις λαμβάνονται από τους επικεφαλής των εθνικών τραπεζών της Ευρωζώνης και έξι μόνιμα μέλη, συμπεριλαμβανομένης της Προέδρου της ΕΚΤ, Christine Lagarde.

Σε ακραίες καταστάσεις, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπορεί να θεσπίσει ένα εργαλείο πολιτικής που ονομάζεται Ποσοτική Χαλάρωση. Η QE είναι η διαδικασία με την οποία η ΕΚΤ εκτυπώνει Ευρώ και τα χρησιμοποιεί για να αγοράσει περιουσιακά στοιχεία – συνήθως κυβερνητικά ή εταιρικά ομόλογα – από τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Η QE συνήθως οδηγεί σε ασθενέστερο Ευρώ.
Η QE είναι το έσχατο μέσο όταν η απλή μείωση των επιτοκίων δεν είναι πιθανό να επιτύχει τον στόχο της σταθερότητας των τιμών. Η ΕΚΤ τη χρησιμοποίησε κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Χρηματοπιστωτικής Κρίσης το 2009-11, το 2015 όταν ο πληθωρισμός παρέμεινε επίμονα χαμηλός, καθώς και κατά τη διάρκεια της πανδημίας covid.

Η Ποσοτική Σύσφιξη (QT) είναι το αντίστροφο της QE. Αναλαμβάνεται μετά την QE όταν η οικονομική ανάκαμψη είναι σε εξέλιξη και ο πληθωρισμός αρχίζει να αυξάνεται. Ενώ στην QE η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αγοράζει κυβερνητικά και εταιρικά ομόλογα από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για να τους παρέχει ρευστότητα, στην QT η ΕΚΤ σταματά να αγοράζει περισσότερα ομόλογα και σταματά να επανεπενδύει το κεφάλαιο που ωριμάζει στα ομόλογα που ήδη κατέχει. Συνήθως είναι θετικό (ή ανοδικό) για το Ευρώ.