Το Zcash ξεπερνά το Bitcoin κατά 46% καθώς τα νομίσματα απορρήτου αποσυνδέονται κατά τη διάρκεια του πολέμου στο Ιράν
Η κατάπαυση του πυρός ΗΠΑ-Ιράν έκανε το πετρέλαιο να υποχωρήσει, οι ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο σε πάνω από τέσσερα χρόνια και τα κρυπτονομίσματα συμμετείχαν στο κύμα ανακούφισης μαζί με όλα τα άλλα.
Κατά τη διάρκεια της ανακούφισης, οι έμποροι στράφηκαν απότομα σε ονόματα που σχετίζονται με την ιδιωτικότητα, ωθώντας το Zcash να ανέβει περίπου 59,6% σε επτά ημέρες και το Dash να ανέβει περίπου 47,3% στο ίδιο χρονικό παράθυρο.
Η κατηγορία κρυπτονομισμάτων ιδιωτικότητας του CoinGecko ανέβηκε 10,2% σε 24 ώρες τη στιγμή της δημοσίευσης, ενώ η ευρύτερη ομάδα ιδιωτικότητας σημείωσε κατά μέσο όρο κέρδη 21,5%, ξεπερνώντας άνετα το Bitcoin.
Η κίνηση χωρίζεται άνισα στην κατηγορία, παρέχοντας πληροφορίες πέρα από τους τίτλους.
Δύο δυνάμεις εφαρμόζονται άνισα
Δύο διακριτές δυνάμεις οδήγησαν την υπεραπόδοση και η πρώτη ήταν απλή: όταν η όρεξη για κίνδυνο ανακάμπτει απότομα, οι έμποροι στρέφονται σε μικρότερα, πιο ευμετάβλητα περιουσιακά στοιχεία που φέρουν περισσότερες ανοδικές δυνατότητες σε ανοδική τάση.
Η δεύτερη δύναμη ήταν επιλεκτική, ευνοώντας ονόματα με κατανοητή αφήγηση πέρα από τη μακροοικονομική ανακούφιση.
Το Monero παρέχει τη σαφέστερη απόδειξη ενάντια στην απλή ανάγνωση "η γεωπολιτική έκανε τους ανθρώπους να θέλουν ιδιωτικότητα". Στις ίδιες επτά ημέρες που το Zcash κέρδισε 46,6% έναντι του Bitcoin και το Dash κέρδισε περίπου 40,4%, το XMR/BTC έπεσε περίπου 2,3%.
Ένα οριζόντιο γράφημα ράβδων δείχνει το ZEC/BTC να κερδίζει 46,6% και το DASH/BTC να κερδίζει 40,4% έναντι του Bitcoin σε επτά ημέρες, ενώ το XMR/BTC έχασε 2,3%.
Δεδομένης της τεχνικής πολυπλοκότητας και της κεφαλαιοποίησης αγοράς, μια ομοιόμορφη ιδεολογική προσφορά για οικονομική ανωνυμία θα είχε βάλει το Monero στην κίνηση.
Η άνιση κίνηση υποδεικνύει ότι οι έμποροι επιλέγουν ονόματα με βάση τη δυνατότητα συμπίεσης και την ευκρίνεια της αφήγησης, αντιμετωπίζοντας την ιδιωτικότητα ως συστάδα συναλλαγών.
Για το Zcash, αυτή η δεύτερη αφήγηση ήταν ήδη σε θέση πολύ πριν από την κατάπαυση του πυρός.
Η Grayscale κατέθεσε τροποποιημένο S-3/A στις 2 Απριλίου περιγράφοντας μια διαδρομή για την εισαγωγή του Grayscale Zcash Trust στο NYSE Arca με το σύμβολο ZCSH. Αυτό το συγκεκριμένο σήμα θεσμικής πρόσβασης διατηρεί ανοικτές τις επιλογές του ρυθμιζόμενου κεφαλαίου.
Η Foundry ανακοίνωσε τον Μάρτιο σχέδιο για την έναρξη μιας δεξαμενής εξόρυξης Zcash θεσμικού επιπέδου τον Απρίλιο 2026, πλαισιώνοντας ρητά το Zcash ως περιουσιακό στοιχείο που είχε ωριμάσει πέρα από την υποδομή μόνο λιανικής.
Το Zcash Open Development Lab αποκάλυψε ότι συγκέντρωσε περισσότερα από $25 εκατομμύρια από την Paradigm, a16z crypto, Coinbase Ventures και Winklevoss Capital, παράλληλα με ανάπτυξη άνω του 400% σε προστατευμένες δεξαμενές και περισσότερα από $600 εκατομμύρια σε ανταλλαγές ZEC από τον Οκτώβριο του 2025.
Το Zcash Foundation πρόσθεσε τον Ιανουάριο ότι η SEC είχε ολοκληρώσει τον έλεγχό της χωρίς να συστήσει επιβολή δράσης.
Καθένας από αυτούς τους καταλύτες προηγήθηκε της ράλι αυτής της εβδομάδας, καθιστώντας την κατάπαυση του πυρός μακροοικονομικό σημείο εισόδου σε μια θέση που ήδη συσσώρευε θεσμικό βάρος.
Το Dash ως διαμεσολαβητής υψηλού beta
Το Dash είχε γνήσια ορμή αφήγησης μπαίνοντας στην εβδομάδα.
Η AEON Pay επεξεργάστηκε 994.000 συναλλαγές και $29 εκατομμύρια σε όγκο συναλλαγών σε περισσότερους από 50 εκατομμύρια εκτός σύνδεσης εμπόρους, το Dash ανακοίνωσε δυνατότητες προστατευμένων συναλλαγών για την πλατφόρμα Evolution του χρησιμοποιώντας την τεχνολογία Orchard του Zcash, και ο Μάρτιος έφερε ενσωμάτωση με το NEAR Intents για πρόσβαση ανταλλαγής.
Η ράλι του Dash βασίζεται σε λεπτότερο θεμελιώδες έδαφος από αυτό του Zcash, καθώς κανένας μεμονωμένος καταλύτης του ίδιου παραθύρου δεν έφτασε με την ίδια συμπιεστική δύναμη όπως το θεσμικό στοίβο του Zcash.
Το δικό του πλαίσιο συμμόρφωσης του Dash περιπλέκει οποιαδήποτε καθαρή κατηγοριοποίηση, καθώς το έργο έχει διατηρήσει από το 2020 ότι οι συναλλαγές του είναι διαφανείς από προεπιλογή και ότι λειτουργεί ως κρυπτονόμισμα πληρωμών με προαιρετική ιδιωτικότητα.
Η κατηγορία κρυπτονομισμάτων ιδιωτικότητας του CoinGecko περιλαμβάνει επί του παρόντος Monero και Zcash, με το Dash να απουσιάζει. Παρόλα αυτά, μόλις το Zcash ανέβηκε υψηλότερα, οι έμποροι έφτασαν στο πλησιέστερο λεπτότερο όνομα με οποιαδήποτε εγγύτητα στη συστάδα ιδιωτικότητας, και το Dash ήταν οικείο, αρκετά ρευστό για να συναλλάσσεται σε μέγεθος και αρκετά μικρό για να κινηθεί γρήγορα.
Τα στοιχεία του CoinGlass δείχνουν αυξημένη ένταση παραγώγων στο Dash, με όγκο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης 24 ωρών περίπου $669 εκατομμύρια έναντι κεφαλαιοποίησης αγοράς περίπου $561 εκατομμύρια, κύκλο εργασιών που τρέχει περίπου στο 119% της κεφαλαιοποίησης αγοράς και ανοικτό ενδιαφέρον περίπου στο 15,15% της κεφαλαιοποίησης αγοράς.
| Μετρική | Zcash | Dash |
|---|---|---|
| Μεταβολή τιμής 7 ημερών | +59,6% | +47,3% |
| Απόδοση σχετική με BTC | +46,6% | +40,4% |
| Στην κατηγορία ιδιωτικότητας CoinGecko; | Ναι | Όχι |
| Σαφής θεσμικός καταλύτης στον οποίο θα μπορούσε να βασιστεί η ράλι αυτής της εβδομάδας; | Ναι | Όχι τόσο σαφώς |
| Όχημα Grayscale / διαδρομή μετατροπής | Ναι — το τροποποιημένο S-3/A περιγράφει τη διαδρομή προς την εισαγωγή στο NYSE Arca με το σύμβολο ZCSH | Δεν αναφέρεται ισοδύναμο |
| Σχέδιο θεσμικής δεξαμενής εξόρυξης | Ναι — Η Foundry ανακοίνωσε σχεδιαζόμενη δεξαμενή θεσμικού επιπέδου | Δεν αναφέρεται ισοδύναμο |
| Καταλύτης χρηματοδότησης / ανάπτυξης χρήσης οικοσυστήματος | Ναι — Το ZODL αποκάλυψε συγκέντρωση $25M+, ανάπτυξη προστατευμένων δεξαμενών 400%+, $600M+ σε ανταλλαγές | Πιο ανάμικτο — πρόοδος σχετική με AEON / NEAR / Orchard, αλλά κανένας μεμονωμένος καταλύτης παρόμοιου βάρους |
| Σημείο συμμόρφωσης / κανονιστικής υποστήριξης | Ναι — Το Zcash Foundation δήλωσε ότι η SEC ολοκλήρωσε τον έλεγχο χωρίς να συστήσει επιβολή δράσης | Ανάμικτο — Το Dash έχει υπογραμμίσει εδώ και καιρό ότι είναι κρυπτονόμισμα πληρωμών με προαιρετική ιδιωτικότητα |
| Όγκος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης 24ω | Σημειώθηκε ως αυξημένος | ~$669M |
| Κεφαλαιοποίηση αγοράς | Υπονοείται από τη συζήτηση αναλογίας | ~$561M |
| Όγκος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης 24ω / κεφαλαιοποίηση αγοράς | ~63,45% | ~119% |
| Ανοικτό ενδιαφέρον / κεφαλαιοποίηση αγοράς | ~12,61% | ~15,15% |
| Καλύτερος χαρακτηρισμός της κίνησης | Θεσμική πρόσβαση + αφήγηση ιδιωτικότητας | Συναλλαγή υψηλού beta συμπάθειας / συμπίεσης |
Το Zcash έδειξε επίσης αυξημένες ενδείξεις, με όγκο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης γύρω στο 63,45% της κεφαλαιοποίησης αγοράς και ανοικτό ενδιαφέρον γύρω στο 12,61%. Και τα δύο σύνολα αναλογιών είναι συνεπή με κινήσεις που καθοδηγούνται από αφήγηση και ενισχύονται από συμπίεση, και τα στοιχεία του Dash φαινόντουσαν πιο τεντωμένα, ζωγραφίζοντας τη ρύθμιση όπου η ορμή υπερχείλισης μπορεί να υπερβεί.
Το όχημα Grayscale προσθέτει ένα δομικό επίπεδο που διαχωρίζει το Zcash από κάθε άλλο όνομα στη συναλλαγή ιδιωτικότητας.
Η κατάθεση S-3/A σημείωσε ότι το τραστ έχει ιστορικά διαπραγματευτεί σε εκπτώσεις μέχρι 55% και ασφάλιστρα μέχρι 240%, αλλά βρισκόταν σε μόλις 0,3% ασφάλιστρο στο NAV στις 31 Μαρτίου.
Οι έμποροι τιμολογούν την προαιρετικότητα του Zcash να γίνει ευκολότερο για το ρυθμιζόμενο κεφάλαιο να έχει πρόσβαση, ένα στοίχημα μελλοντικής πρόσβασης, δεδομένου ότι το τραστ δεν είχε σχεδόν καμία διαφορά arbitrage κατά την ημερομηνία κατάθεσης.
Αυτή η προαιρετικότητα ταιριάζει σε ένα ευρύτερο σκηνικό του 2026 που ήδη βρισκόταν σε κίνηση πριν από αυτή την εβδομάδα. Η έκθεση τετάρτου τριμήνου 2025 της Grayscale ονόμασε την ιδιωτικότητα το κυρίαρχο θέμα κρυπτονομισμάτων του τριμήνου.
Η σημείωση αγοράς Ιανουαρίου 2026 της Coinbase περιέγραψε τα tokens ιδιωτικότητας ως μεταξύ των καλύτερων επιδόσεων του 2025 και δήλωσε ότι η αφήγηση θα μπορούσε να παραμείνει σημαντική μέχρι το 2026, με τη ρύθμιση να σημαιοδοτείται ως ο κύριος κίνδυνος.
Τι θα μπορούσε να επεκτείνει ή να τερματίσει τη συναλλαγή
Στη bull περίπτωση, το πετρέλαιο παραμένει μακριά από τα υψηλά του, οι μετοχές διατηρούν τοποθέτηση risk-on και τουλάχιστον ένας από τους θεσμικούς καταλύτες του Zcash σταθεροποιείται.
Σε αυτόν τον κόσμο, το Zcash διατηρεί το μεγαλύτερο μέρος της σχετικής υπεραπόδοσής του επειδή η αφήγηση θεσμικής πρόσβασης στέκεται ανεξάρτητα από την κατάπαυση του πυρός, και το Dash μπορεί να υπερβεί ξανά επειδή η δομή της αγοράς του είναι αρκετά λεπτή για να ενισχύσει οποιαδήποτε συνέχεια εισροών.
Στη bear περίπτωση, η κατάπαυση του πυρός αποδεικνύεται εύθραυστη, οδηγώντας σε ανάκαμψη του πετρελαίου και αναστρέφοντας τη μακροοικονομική ανακούφιση. Επειδή το Zcash και το Dash είναι και τα δύο μικρότερα και πιο μοχλευμένα στην τοποθέτηση των εμπόρων από το Bitcoin, τείνουν να υποχωρούν περισσότερο.
Το Dash πηγαίνει πρώτο, δεδομένης της λεπτότερης ρευστότητάς του και της απουσίας μιας ανθεκτικής θεσμικής αφήγησης για να επιβραδύνει την έξοδο. Το Zcash κρατά καλύτερα εάν η ιστορία θεσμικής πρόσβασής του διατηρεί αξιοπιστία, αν και το περιθώριο εξαρτάται από το αν η Foundry και η Grayscale παραδώσουν τα δηλωμένα χρονοδιαγράμματά τους.
Η κατάθεση Grayscale περιγράφει μια διαδρομή μετατροπής σε εκκρεμότητα ρυθμιστικής έγκρισης, ενώ η δεξαμενή της Foundry φέρει μια προγραμματισμένη ημερομηνία έναρξης Απριλίου 2026 που αναμένει επιβεβαίωση. Εάν είτε η αφήγηση απογοητεύσει, η θέση θεσμοποίησης χάνει την βραχυπρόθεσμη άγκυρά της.
| Σενάριο | Ενεργοποιητής | Πετρέλαιο / μακροοικονομικό σκηνικό | Bitcoin | Zcash | Dash |
|---|---|---|---|---|---|
| Bull περίπτωση | Η κατάπαυση του πυρός κρατά, οι μετοχές παραμένουν risk-on, τουλάχιστον ένας καταλύτης Zcash σταθεροποιείται | Το πετρέλαιο παραμένει μακριά από τα πρόσφατα υψηλά | Διατηρεί κέρδη ή αυξάνεται σταδιακά | Διατηρεί το μεγαλύτερο μέρος της σχετικής υπεραπόδοσης· η θέση θεσμικής πρόσβασης παραμένει άθικτη | Μπορεί να υπερβεί ξανά επειδή η λεπτή δομή αγοράς ενισχύει τις εισροές |
| Base περίπτωση | Η ράλι ανακούφισης ψύχεται αλλά δεν αντιστρέφεται πλήρως | Το πετρέλαιο σταθεροποιείται, η μακροοικονομία σταματά να βελτιώνεται γρήγορα | Ενοποιείται | Κρατά καλύτερα από το Dash επειδή η δεύτερη αφήγηση παραμένει | Επιστρέφει περισσότερο από την κίνηση καθώς η ορμή ξεθωριάζει |
| Bear περίπτωση | Η κατάπαυση του πυρός αποδεικνύεται εύθραυστη· η μακροοικονομική ανακούφιση αντιστρέφεται | Το πετρέλαιο ανακάμπτει, η όρεξη για κίνδυνο αδυνατίζει | Υποχωρεί | Υποχωρεί, αλλά θα μπορούσε να κρατήσει κάπως καλύτερα εάν η θεσμική ιστορία παραμένει αξιόπιστη | Πιθανόν να πέσει πιο γρήγορα επειδή η ρευστότητα είναι λεπτότερη και η αφήγηση λιγότερο ανθεκτική |
| Event-risk περίπτωση | Η διαδρομή Grayscale σταματά, η έναρξη Foundry απογοητεύει, ή ρύθμιση/διαγραφές χτυπούν ονόματα ιδιωτικότητας | Μακροοικονομία δευτερεύουσα σε ιδιοσυγκρασιακό κίνδυνο | Λιγότερο επηρεασμένο σε σχέση με ονόματα ιδιωτικότητας | Χάνει βασική βραχυπρόθεσμη υποστήριξη θεσμοποίησης | Πιο ευάλωτο επειδή του λείπει μια παραπλήσια ισχυρή θεσμική άγκυρα |
| Βασικό πράγμα που πρέπει να παρακολουθήσετε | Ποια αφήγηση επικυρώνεται πρώτη | Κατεύθυνση πετρελαίου και διάρκεια κατάπαυσης πυρός | Εάν η ηγεσία BTC διευρύνεται ή στενεύει | Επιβεβαίωση σχετικά με Grayscale / Foundry / θεσμική υιοθέτηση | Εάν η ορμή με επικεφαλής παράγωγα μπορεί να επιμείνει χωρίς νέα θεμελιώδη |
Η σημείωση Ιανουαρίου της Coinbase προσδιόρισε τη ρυθμιστική δράση και τις διαγραφές ανταλλαγών ως ασύμμετρους κινδύνους για tokens ιδιωτικότητας με στενότερες βάσεις ρευστότητας από το Bitcoin, μια κατηγορία που καταλαμβάνουν τόσο το Zcash όσο και το Dash.
Το Zcash και το Dash νίκησαν το Bitcoin αυτή την εβδομάδα επειδή μια μακροοικονομική ράλι ανακούφισης ανέβασε την όρεξη για κίνδυνο σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, και συνέκλινε μια συγκεντρωμένη θεσμική αφήγηση που έδωσε στους εμπόρους έναν δεύτερο λόγο να αγοράσουν ένα συγκεκριμένο κρυπτονόμισμα ιδιωτικότητας έναντι των άλλων.
Η ανάρτηση Zcash νικά το Bitcoin κατά 46% καθώς τα κρυπτονομίσματα ιδιωτικότητας αποσυνδέονται κατά τη διάρκεια του Πολέμου του Ιράν εμφανίστηκε πρώτα στο CryptoSlate.
