Die Fragmentierung über Blockchain-Netzwerke hinweg verursacht bereits messbare wirtschaftliche Kosten für den Markt tokenisierter Vermögenswerte, wobei sich Ineffizienzen in einen jährlichen Wertverlust von bis zu 1,3 Milliarden US-Dollar niederschlagen.
In einem an Cointelegraph gesendeten Bericht argumentierte der Datenanbieter für reale Vermögenswerte (RWA) RWA.io, dass Blockchains zwar Innovationen beschleunigt haben, aber auch Mauern geschaffen haben, die Liquidität einschließen und Kapital daran hindern, sich frei über Netzwerke hinweg zu bewegen.
Infolgedessen verhielten sich tokenisierte RWAs zunehmend wie voneinander getrennte Märkte und nicht wie ein einheitliches Finanzsystem. Die Untersuchung ergab, dass identische oder wirtschaftlich gleichwertige Vermögenswerte routinemäßig zu unterschiedlichen Preisen über verschiedene Chains hinweg gehandelt werden, während die Bewegung von Kapital zwischen Netzwerken kostspielig und komplex blieb.
Die Forscher erklärten, dass diese Ineffizienzen die Fähigkeit des Marktes behindern, sich durch Arbitrage selbst zu korrigieren – einen Mechanismus, der eine effiziente Preisfindung ermöglicht.
„Diese Fragmentierung ist das größte Hindernis dafür, dass der Markt sein billionenschweres Potenzial verwirklicht", sagte Marko Vidrih, Mitbegründer und Chief Operating Officer von RWA.io.
„Im traditionellen Finanzwesen zeigt das EU-weite SEPA-Instant-Mandat, wie sich Werte in Sekunden über Konten hinweg bewegen können. Tokenisierte Vermögenswerte sollten genauso reibungslos sein", fügte Vidrih hinzu.
RWA-Marktwachstum von 2020 bis 2025. Quelle: RWA.ioPreisineffizienzen und Kapitalreibung über Chains hinweg
Der Bericht stellt fest, dass eine der offensichtlichsten Folgen der Fragmentierung die anhaltende Preisdivergenz für identische Vermögenswerte ist, die auf verschiedenen Blockchains ausgegeben werden.
Laut dem Bericht werden wirtschaftlich identische tokenisierte Vermögenswerte häufig mit Spreads von 1 % bis 3 % über große Netzwerke hinweg gehandelt, obwohl sie Ansprüche auf dieselben zugrunde liegenden Vermögenswerte darstellen. Im traditionellen Finanzwesen würde Arbitrage solche Marktlücken schnell beseitigen.
Cross-Chain-Arbitrage bleibt jedoch aufgrund technischer Hürden, Gebühren, Verzögerungen und operativer Risiken nicht praktikabel, behauptet der Bericht. Er stellt fest, dass die Kosten für die Verlagerung von Vermögenswerten häufig die Preisdifferenz übersteigen, sodass Ineffizienzen fortbestehen können.
Über die Preisfindung hinaus schätzte RWA.io, dass die Bewegung von Kapital zwischen nicht interoperablen Chains zu Verlusten von 2 % bis 5 % pro Transaktion führt. Dies liegt an Börsengebühren, Slippage, Übertragungskosten, Gas-Gebühren und Timing-Risiken. Insgesamt modelliert der Bericht einen durchschnittlichen Verlust von etwa 3,5 % pro Kapitalumverteilung.
Sollten diese Fragmentierungsmuster fortbestehen, schätzte RWA.io, dass die Reibungskosten dem Markt jährlich zwischen 600 Millionen und 1,3 Milliarden US-Dollar entziehen könnten.
Wirtschaftliche Kosten der Marktfragmentierung. Quelle: RWA.ioRWA.io prognostiziert, dass tokenisierte reale Vermögenswerte bis 2030 zu einem Markt von 16 bis 30 Billionen US-Dollar wachsen könnten, und warnt, dass bei Fortbestehen der aktuellen Ineffizienzen der damit verbundene Wertverlust entsprechend skalieren würde.
Die Anwendung der heutigen fragmentierungsbedingten Reibungen auf einen Markt dieser Größe impliziert potenzielle jährliche Verluste von 30 bis 75 Milliarden US-Dollar und macht Infrastrukturmängel zu einer wesentlichen Einschränkung für langfristiges Wachstum.
Verwandt: Tokenisierte Aktien mögen onchain sein, aber die SEC will immer noch die Schlüssel
Tokenisierte Vermögenswerte gewinnen trotz Ineffizienzen an Bedeutung
Trotz Behauptungen über Ineffizienz gewinnen tokenisierte Vermögenswerte sowohl bei krypto-nativen Plattformen als auch bei traditionellen Finanzinstituten weiter an Bedeutung. Gerade in dieser Woche haben Unternehmen Schritte zur Tokenisierung von Aktien unternommen.
Am Dienstag kündigte das auf RWA fokussierte Unternehmen Securitize Pläne an, konformen Onchain-Aktienhandel zu starten.
Am Donnerstag startete die Krypto-Börse Coinbase eine Aktienhandelsfunktion, die es Benutzern ermöglicht, direkt über ihre Anwendung in Aktien zu investieren.
Magazin: Koreaner 'pumpen' Alts nach Upbit-Hack, China BTC-Mining-Anstieg: Asia Express
Quelle: https://cointelegraph.com/news/blockchain-fragmentation-cost-tokenized-assets-report?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
