Kanadische Tory-Rezessionswarnung: Vorsicht vor den Revisionen!

Aus den heutigen Daily Commercial News,

Wer ist Michael Chong?

Wie sieht also das Bild des ausgewiesenen (quartalsweisen) BIP und der beiden Nowcasts aus:

Abbildung 1: Kanadisches BIP (blau), ScotiaBank-Nowcast vom 29.06. (hellblaues Quadrat), Canadian Chamber of Commerce Business Data Lab vom 29.06. (grünes Dreieck), Bloomberg-Konsens (rotes Quadrat), alle in Mio. CAD 2017, saisonbereinigt und annualisiert. Quelle: StatCan, BDL, ScotiaBank, eigene Berechnungen.

Die quartalsweise saisonbereinigte und annualisierte Wachstumsrate lag im Q1 bei -0,1 %. Die mittlere absolute Revision des Wachstums im Zeitraum 2020-2022 beträgt 0,15 Prozentpunkte. Daher ist es nicht unwahrscheinlich, dass die revidierte Wachstumsrate positiv (oder noch negativer) ausfallen könnte, obwohl die Revisionen in diesem Zeitraum im Durchschnitt nach oben korrigiert wurden (um 0,20 Prozentpunkte). Mit anderen Worten: Wetten Sie nicht gegen eine Revision, die von der „Faustregel“-Rezession abweicht.

Eine Erinnerung daran, dass andere Indikatoren darauf hindeuten — wenn nicht sogar eine Aufwärtsbewegung — zumindest keine anhaltende Abwärtsbewegung:

Abbildung 2: Kanadisches reales BIP (blaue Balken), monatliches BIP (schwarze Linie), beide in Logarithmen 2025M10=0. Quelle: StatCan und eigene Berechnungen.

Die beiden Reihen weichen voneinander ab, da die vierteljährlichen Reihen auf Ausgabenseitentabellen basieren, während die monatlichen auf Produktionsseitendaten beruhen. Die neuesten Beschäftigungsindikatoren steigen.

Abbildung 3: Monatliches BIP (grün), Beschäftigung (blau), Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (rot), Beschäftigung +15 Jahre (blau), alle in Logarithmen 2025M10=0. Quelle: StatCan und eigene Berechnungen.