Micron vs. SK Hynix: Welche KI-Speicheraktie ist aktuell die bessere Wette?

TLDR

• Micron meldete einen Rekordumsatz von 23,86 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal des Geschäftsjahrs 2026 bei einer Bruttomarge von 74,4 %
• SK Hynix verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen Rekordumsatz von 52,57 Billionen KRW, angetrieben durch die Nachfrage nach KI-Chips
• Beide Unternehmen profitieren von der starken Nachfrage nach High-Bandwidth-Speicher, der in KI-Servern verwendet wird
• SK Hynix gilt als das direktere Investment in HBM, während Micron eine breitere Speicherexposition bietet
• SK Hynix strebt ein US-ADR-Listing an, um die Bewertungslücke zu Micron zu verringern

Micron und SK Hynix profitieren beide vom KI-Speicher-Boom, bieten Anlegern jedoch unterschiedliche Perspektiven auf denselben Trend. Micron ist das führende US-Speicherunternehmen mit Exposition gegenüber DRAM, NAND und High-Bandwidth-Speicher, bekannt als HBM. SK Hynix wird weithin als der klarste Weg am öffentlichen Markt angesehen, um über die HBM-Führungsposition auf die KI-Server-Infrastruktur zu setzen.

Die beiden Aktien bewegen sich oft gemeinsam, aber sie erzählen nicht dieselbe Geschichte.

Microns Rekordzahlen

Die Ergebnisse von Micron im zweiten Quartal des Geschäftsjahrs 2026 waren die stärksten in der Geschichte des Unternehmens. Der Umsatz erreichte 23,86 Milliarden US-Dollar, die Bruttomarge lag bei 74,4 % und das Nettoeinkommen erreichte 13,79 Milliarden US-Dollar. Der operative Cashflow betrug 11,9 Milliarden US-Dollar.

Micron Technology, Inc., MU

Das Wachstum wird durch die KI-Infrastruktur getrieben, nicht durch Consumer-Geräte. Die Geschäftseinheit Cloud Memory von Micron erzielte einen Quartalsumsatz von 7,75 Milliarden US-Dollar, und die Geschäftseinheit Core Data Center steuerte 5,69 Milliarden US-Dollar bei. Umsatzrekorde wurden bei DRAM, NAND, HBM und in allen Geschäftseinheiten aufgestellt.

Diese Breite unterscheidet Micron. Es ist keine Ein-Produkt-Geschichte.

Das Risiko besteht darin, dass die Speichermärkte zyklisch sind. Micron gibt viel aus, um die Nachfrage zu befriedigen, und jedes zukünftige Angebotsplus könnte die Preise unter Druck setzen. Die aktuellen Bedingungen sind stark, aber Speicherzyklen bleiben nicht für immer günstig.

SK Hynix und der HBM-Vorteil

SK Hynix verzeichnete im ersten Quartal 2026 rekordverdächtige Quartalsergebnisse mit einem Umsatz von 52,57 Billionen KRW und einem operativen Gewinn von 37,61 Billionen KRW. Das Unternehmen gab an, dass die Nachfrage nach KI-Chips die Produktionskapazität immer noch übersteige, was auf eine anhaltende Preissetzungsmacht hindeutet.

SK Hynix ist direkter mit HBM verbunden als jedes seiner Peer-Unternehmen. Das hat es zu einer bevorzugten Aktie unter Anlegern gemacht, die eine direkte Exposition gegenüber dem Aufbau von KI-Servern wünschen. Im Juli 2026 trieb das Unternehmen die Pläne für ein US-ADR-Listing voran, was ihm helfen würde, die Bewertungslücke zu Micron zu schließen und eine breitere Basis von Anlegern zu erreichen.

Der Kompromiss ist die Konzentration. SK Hynix ist stärker den Schwankungen bei den HBM-Preisen und der Nachfrage nach KI-Servern ausgesetzt als ein diversifizierteres Unternehmen. Das macht es zu einer schärferen, aber potenziell volatileren Wette.

Wie sie sich vergleichen

Micron bietet ein breiteres Speicherportfolio mit starker Cash-Generierung und Exposition über den gesamten KI-Speicher-Stack. SK Hynix bietet eine fokussiertere Position in HBM, dem Teil des Speichermarktes, der am direktesten mit der Leistung von KI-Chips verbunden ist.

Beide Unternehmen profitieren vom selben Rückenwind. Der Unterschied liegt darin, wie konzentriert diese Exposition ist.

Stand Juli 2026 bleibt das geplante US-ADR-Listing von SK Hynix eine der am meisten beobachteten Entwicklungen im Speichersektor, wobei das Unternehmen darauf abzielt, seine KI-Speicher-Geschichte direkt an US-Investoren zu bringen.

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