حيتان البيتكوين تبيع أكثر مما تشتري بينما يستقر BTC بالقرب من 68 ألف دولار

شراء بيتكوين من قبل اللاعبين المؤسسيين وأدوات ETF يفشل في امتصاص موجة مستمرة من البيع من قبل كبار الحائزين، مما يترك BTC يحوم بالقرب من 68,000 دولار حيث تحول الطلب الظاهر إلى سلبي بشكل عميق في نهاية مارس 2026.

لماذا شراء بيتكوين لا يمتص بيع كبار الحائزين

أفادت بلومبرج في 1 أبريل 2026 أن الطلب على بيتكوين ظل تحت الضغط حتى مع ارتفاع الشراء المؤسسي، مستشهدة بتحليلات السلسلة من CryptoQuant. المشكلة الأساسية: البيع في السوق الأوسع لا يزال يفوق الامتصاص المؤسسي.

في وقت التقرير، كان BTC يتداول حول 68,000 دولار. انخفض السعر منذ ذلك الحين بشكل أكبر، حيث سجلت بيانات السوق المباشرة في 2 أبريل بيتكوين عند 66,939 دولار، بانخفاض حوالي 1٪ على مدار 24 ساعة. يؤكد هذا الانخفاض على هشاشة الطلب حتى بعد انتعاش متواضع في مارس.

كانت Strategy Inc. وصناديق ETF الفورية لبيتكوين من بين المشترين الأكثر وضوحاً، لكن تراكمهم المشترك لم يكن كافياً لقلب توازن العرض والطلب. عدم التطابق بين التدفقات المؤسسية والتوزيع المدفوع من الحيتان هو التوتر المحدد في هيكل سوق بيتكوين الحالي.

ما تشير إليه بيانات الطلب والحيتان حول زخم BTC

انخفض مقياس الطلب الظاهر من CryptoQuant، والذي يقيس الشراء الجديد مقابل العرض المستخرج حديثاً وبيع الحائزين الحاليين، إلى ما يقرب من سالب 63,000 BTC بحلول نهاية مارس. هذا الرقم يعني أن السوق امتص عشرات الآلاف من العملات أقل مما تم توفيره من خلال التعدين والتوزيع.

يعود ضغط البيع إلى الحيتان الذين جمعوا ما يقرب من 200,000 BTC خلال السوق الصاعد لعام 2024. هؤلاء الحائزون الكبار كانوا يوزعون بكثافة منذ منتصف 2025، مع تسارع وتيرة البيع خلال الربع الرابع من 2025 وحتى أوائل 2026.

إشارة منفصلة تعزز القراءة الهابطة: علاوة Coinbase، التي تتبع فارق السعر بين Coinbase والبورصات الخارجية، تحولت إلى سلبية. تشير العلاوة السلبية عادةً إلى ضعف الطلب من المستثمرين في الولايات المتحدة، وهي مجموعة كانت محركاً رئيسياً خلال الارتفاعات السابقة التي غذاها اعتماد خزانة الشركات وزخم ETF.

سعر BTC، المعنويات، والمستويات التالية التي سيراقبها المتداولون

حقق بيتكوين مكاسب بنسبة 2.2٪ في مارس، منهياً سلسلة خسائر استمرت خمسة أشهر. لكن التعافي يبدو ضحلاً في السياق: يظل BTC أقل بحوالي 45٪ من أعلى مستوى له في أكتوبر بالقرب من 126,000 دولار، وقد انخفض السعر المباشر بالفعل إلى ما دون مستوى 68,000 دولار المذكور في تقارير أوائل أبريل.

تعكس معنويات السوق هذا الضغط. جلس مؤشر الخوف والطمع عند 12، في عمق منطقة الخوف الشديد. بقيت هيمنة بيتكوين عند حوالي 56٪، مما يشير إلى أن العملات البديلة لا تمتص التدفقات الدورانية أيضاً، وهي ديناميكية مرئية في كيفية تحول الممتلكات على السلسلة عبر المنصات الرئيسية.

مع قيمة سوقية تبلغ 1.34 تريليون دولار وحجم تداول على مدار 24 ساعة يبلغ حوالي 50.8 مليار دولار، بيتكوين بعيد كل البعد عن نقص السيولة. المشكلة هي القناعة الاتجاهية. حتى يتجاوز الشراء الجديد باستمرار توزيع الحيتان المستمر، يبقى مسار المقاومة الأقل منخفضاً.

يجب على المتداولين الذين يراقبون التحول مراقبة مقياس الطلب الظاهر من CryptoQuant للعودة إلى المنطقة الإيجابية وعلاوة Coinbase لعلامات على أن الطلب الفوري في الولايات المتحدة يعيد الانخراط. ستمثل الحركة المستمرة فوق 70,000 دولار مع تحسن بيانات الطلب أول تحدٍ ذي مغزى للهيكل الهابط الحالي منذ أعلى مستويات أكتوبر، وهي فترة فشلت فيها حتى أحداث رأس المال البارزة في الحفاظ على شهية مخاطر أوسع.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية. تحمل أسواق العملات المشفرة والأصول الرقمية مخاطر كبيرة. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ القرارات.