استجابة لمخاوف المستثمرين المتزايدة بشأن استراتيجية البيتكوين ذات الرافعة المالية العالية، قامت Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) ببناء احتياطي نقدي بقيمة 1.44 مليار دولار بسرعة لتغطية التزامات توزيع الأرباح والديون دون بيع أي من حيازاتها الكبيرة من BTC.
استراتيجية الرئيس التنفيذي للبيتكوين
تعالج هذه الخطوة الدفاعية، الممولة من خلال جمع رأس المال السريع الذي استمر ثمانية أيام ونصف، أسابيع من تصاعد FUD، كما وصفها الرئيس التنفيذي فونغ لي.
وفي حديثه على برنامج "Power Lunch" على قناة CNBC، أكد لي أن احتياطي السيولة الجديد يهدف إلى تهدئة المخاوف بشأن قدرة Strategy على الحفاظ على التزاماتها إذا ساءت ظروف السوق.
تم تصميم هذا الاحتياطي خصيصًا لتغطية ما لا يقل عن 12 شهرًا من مدفوعات توزيعات الأرباح، مع هدف الشركة لتمديد نافذة الأمان هذه إلى 24 شهرًا.
بشكل حاسم، أكدت الشركة أن هذا الجدار النقدي الجديد يعزز استراتيجية البيتكوين [BTC] الأساسية طويلة المدى.
لكن لي أكد أيضًا أن الشركة ستنظر فقط في "الملاذ الأخير" المتمثل في بيع حيازاتها الأساسية من البيتكوين إذا انخفض سعر سهمها إلى ما دون صافي قيمة أصولها (NAV) وجفت خيارات التمويل الأخرى.
قال لي،
احتياطي MSTR النقدي، وماذا يخبرنا هذا عن الشركة؟
هذه الخطوة هي استجابة مباشرة للحديث الأخير في السوق، والذي يراه الرئيس التنفيذي فونغ لي "مبالغًا فيه"، بشأن استقرار الشركة مع تراجع البيتكوين عن مستوياته المرتفعة.
من خلال تمويل مجمع السيولة الضخم هذا عبر بيع الأسهم بدلاً من تصفية أي من خزينة BTC الخاصة بها، اشترت Strategy مساحة تنفس كبيرة.
كما عززت الشركة التزامها بمبدأ "عدم البيع أبدًا" الأساسي للبيتكوين، حتى خلال ظروف السوق المضطربة.
قال،
أضاف لي،
اتجاهات السوق والمزيد
جاء هذا القرار الاستراتيجي بينما شهد السوق تداول البيتكوين عند 89,956.08 دولار، في حين كان سعر سهم MicroStrategy 178.99 دولار، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 7.02%.
يأتي هذا في الوقت الذي يلوح فيه تهديد الاستبعاد من مؤشر MSCI، مع قرار في 15 يناير يشكل أخطر المخاطر الهيكلية لنموذج Strategy ذي الرافعة المالية "الأسهم مقابل البيتكوين".
على الرغم من أن سايلور يرفض المخاوف، مجادلاً بأن الشركة هي شركة برمجيات تشغيلية، تقدر J.P. Morgan أن الإزالة يمكن أن تؤدي إلى بيع قسري بقيمة 2.8 مليار دولار من متتبعي MSCI وحدهم، مع احتمال وصول إجمالي التدفق الخارجي إلى 8.8 مليار دولار.
هذا البيع الآلي من شأنه أن يؤدي إلى انهيار العلاوة التي يتم تداول MSTR بها، مما يقطع الآلية الأساسية المستخدمة لتمويل هيمنة البيتكوين.
هذا من شأنه أن يفرض إعادة تقييم مؤلمة لجميع مقلدي "خزينة البيتكوين"، مما يهدد هشاشة السوق الأوسع في الوقت الذي تتكثف فيه الرقابة التنظيمية.
أفكار ختامية
- جمع MicroStrategy السريع لمبلغ 1.44 مليار دولار نقدًا لا يشير إلى الضعف، بل هو جهد محسوب لإسكات مخاوف الإعسار.
- تظهر سرعة وحجم جمع رأس المال أن MicroStrategy لا تزال تتمتع بثقة قوية من المستثمرين - حتى مع انخفاض أسعار البيتكوين.
المصدر: https://ambcrypto.com/microstrategy-raises-1-44b-to-get-rid-of-bitcoin-fud-what-does-this-mean/
