سهم Charter (CHTR): صفقة SpaceX التي تُشغل حديث وول ستريت

ملخص سريع

• ارتفع سهم Charter Communications بأكثر من 9% يوم الاثنين إثر تقارير عن شراكة محتملة في مجال الهاتف المحمول مع SpaceX.
• أفادت التقارير بأن SpaceX ناقشت توجيه بعض حركة بيانات Starlink عبر البنية التحتية الأرضية لـ Charter، مع توسيع نطاق الاتفاقية لتشمل خدمة الإنترنت عريض النطاق لـ Spectrum.
• انخفضت أسهم T-Mobile وAT&T وVerizon جميعها يوم الاثنين بسبب مخاوف من أن SpaceX قد تُحدث اضطراباً مباشراً في صناعة الاتصالات اللاسلكية.
• أبقت Citi Research على تصنيف الشراء لسهم Charter، لكنها خفّضت سعرها المستهدف بنسبة 17% إلى 190 دولاراً، مستشهدةً بصعوبة مقارنات الربع الثاني.
• تُصدر Charter نتائج الربع الثاني قبل افتتاح السوق في 24 يوليو، فيما يراقب المحللون متوسط الإيراد لكل مستخدم في خدمة الإنترنت عريض النطاق ومسيرة الاندماج مع Cox Communications.

ارتفع سهم Charter Communications (CHTR) بأكثر من 9% يوم الاثنين، في واحد من أفضل الأداءات في مؤشر S&P 500 ذلك اليوم. جاء هذا الارتفاع عقب تقرير Bloomberg الذي أفاد بأن SpaceX ناقشت شراكة محتملة في مجال الهاتف المحمول مع عملاق الكابل.

Charter Communications, Inc., CHTR

وبموجب الصفقة المُبلَّغ عنها، سيمر جزء من حركة بيانات Starlink التابعة لـ SpaceX عبر البنية التحتية للإنترنت الأرضية لـ Charter. في المقابل، قد تحصل Charter على إمكانية الوصول إلى شبكة أقمار Starlink الاصطناعية لتوسيع نطاق خدمة الإنترنت عريض النطاق الخاصة بها.

وصف المحلل في Wolfe Research بيتر سوبينو الشركتين بأنهما "صديقتان محتملتان وعدوتان في آنٍ واحد" في مذكرة وجّهها للعملاء. وقال إن الصفقة قد تمنح Starlink وصولاً إلى عشرات الملايين من المنازل والأماكن العامة الإضافية، مع دعم أعمال الإنترنت الثابت عريض النطاق لـ Charter.

تزامن ارتفاع سهم Charter أيضاً مع إعلان Comcast يوم الاثنين عن خططها لفصل NBCUniversal، مما أسهم في تحسين المعنويات تجاه أسهم شركات الكابل بشكل عام.

ما الذي تريده SpaceX

قالت رئيسة SpaceX غوين شوتويل هذا الشهر إن Starlink Mobile ستتجاوز في نهاية المطاف حجم أعمال الإنترنت المنزلي عريض النطاق. وتخدم الشركة بالفعل 10.3 مليون مشترك في خدمة الإنترنت عريض النطاق حول العالم اعتباراً من مارس.

قال المحلل في BNP Paribas سام ماكيو إن الحديث عن Charter قد يُغذّي المضاربة على صفقة أعمق، ربما تصل إلى اندماج مع T-Mobile في المستقبل. وأشار إلى أن صفقة Charter "ستُولّد تآزراً لكنها لن تُغيّر الآفاق طويلة المدى" لأيٍّ من الشركتين، في حين أن صفقة T-Mobile "قد تكون أكثر تأثيراً" وتُشكّل خطراً حقيقياً على Charter.

تنتهي الشراكة الحصرية الأمريكية المباشرة بين T-Mobile وSpaceX للاتصال بالخلايا، التي تتضمن Starlink Mobile كإضافة بـ 10 دولارات شهرياً، الشهر المقبل. وكتب مستشار الصناعة تيم فاراي أن هذا الترتيب ليس مربحاً لـ SpaceX، فيما كانت T-Mobile مترددة في دفع علاوة مقابل خدمة لم تُشكّل سوى 0.0002% من استخدام شبكتها في مايو.

انخفضت أسهم T-Mobile وAT&T وVerizon بشكل حاد يوم الاثنين. وتراجعت T-Mobile بنحو 5%، وهبطت AT&T بنسبة 4%، وغرقت Verizon بنسبة 5.2%، وهو أسوأ انخفاض لها في يوم واحد منذ مارس 2025.

رأي Citi في أرباح Charter

من المقرر أن تُصدر Charter نتائج الربع الثاني قبل افتتاح السوق في 24 يوليو. يتوقع المحلل في Citi Research مايكل رولينز أن يكون الـ EBITDA أقل من المتوقع بسبب صعوبة المقارنات مع العام الماضي ومتوسط الإيراد لكل مستخدم في خدمة الإنترنت عريض النطاق الذي يُرجَّح أن يظل ثابتاً في غياب رفع الأسعار.

أشار رولينز إلى خسارة Charter بنسبة 64% في سعر السهم على أساس سنوي، وقال إن ضغط متوسط الإيراد لكل مستخدم التنافسي لا يُفيد الأداء على المدى القريب. كما أبدى شكوكاً حول ما إذا كانت صفقة SpaceX المحمولة الكاملة واقعية.

لاحظ رولينز أن اتفاقية الشبكة الافتراضية للهاتف المحمول الحالية لـ Charter مبرمة مع Verizon، وأن مثل هذه الاتفاقيات لا يمكن عادةً تمديدها إلى طرف ثالث. واقترح أن النتيجة الأكثر احتمالاً قد تكون ترتيب توزيع تُعيد فيه Charter بيع خدمة Spectrum Mobile جنباً إلى جنب مع SpaceX، بدلاً من ربط أعمق على مستوى البنية التحتية.

على الرغم من هذا التحفظ، أكدت Citi من جديد تصنيف الشراء لسهم Charter، وإن كانت قد خفّضت سعرها المستهدف بنسبة 17% إلى 190 دولاراً.

قال المحلل في TD Cowen غريغوري ويليامز إن SpaceX لديها عدة مسارات للدخول إلى سوق الاتصالات اللاسلكية: عدم فعل شيء، أو بناء بنيتها التحتية الخاصة، أو الشراكة مع مشغّل، أو الاستحواذ على أحدهم بالكامل. ووصف حالة عدم اليقين المحيطة بخطط SpaceX بأنها "عبء" على قطاع الاتصالات اللاسلكية.

لم يستجب ممثلو SpaceX فوراً لطلب التعليق، فيما رفضت Charter التعليق على التقارير.

ظهر المقال Charter (CHTR) Stock: The SpaceX Deal That Has Wall Street Talking أولاً على CoinCentral.