الرئيس التنفيذي لـ Galaxy Digital يقول إن أزمة الثقة في الاستراتيجية تقود موجة بيع البيتكوين

TLDR

• ربط مايك نوفوغراتز عملية بيع بيتكوين بأزمة ثقة حول Strategy.
• باعت Strategy 32 BTC بين 26 مايو و31 مايو بحوالي 2.5 مليون دولار.
• قال نوفوغراتز إن عملية البيع أضعفت رواية السوق القائلة بأن "سايلور لا يبيع أبداً".
• تداولت بيتكوين بالقرب من منطقة الدعم بين 59 ألف و60 ألف دولار خلال عملية البيع.
• حذّر نوفوغراتز من أن بيتكوين قد تهبط نحو 45 ألف دولار إذا كُسر الدعم.

قال الرئيس التنفيذي لـ Galaxy Digital، مايك نوفوغراتز، إن أحدث عمليات بيع بيتكوين تُحرّكها أزمة ثقة مرتبطة بـ Strategy ونموذج تراكم بيتكوين الذي يتبعه مايكل سايلور منذ فترة طويلة.

قال نوفوغراتز إن بيع Strategy لـ 32 BTC بين 26 مايو و31 مايو أضرّ بقناعة السوق بأن الشركة لن تبيع بيتكوين أبداً. كانت عملية البيع صغيرة مقارنةً بإجمالي حيازات Strategy، لكنه قال إن ردة فعل السوق جاءت من كسر رواية "لا تبيع أبداً".

باعت Strategy الـ 32 BTC بحوالي 2.5 مليون دولار بمتوسط سعر يقارب 77,135 دولاراً للعملة الواحدة. لا تزال الشركة تحتفظ بحوالي 844,000 BTC، مما يجعلها أكبر شركة مدرجة في البورصة تمتلك بيتكوين.

بيع Strategy يثير شكوكاً في السوق

قال نوفوغراتز إن عملية البيع أحدثت تحولاً نفسياً لأن Strategy بنت هويتها العامة حول تراكم بيتكوين. وأشار إلى أن الخسائر غير المحققة للشركة والتزامات الأسهم الممتازة وضعف أسعار الأسهم جعلت المستثمرين يتساءلون عما إذا كانت عمليات بيع إضافية ستتبع.

قال نوفوغراتز: "هناك شعور بالهشاشة بسبب الخسارة غير المحققة البالغة 14 مليار دولار". وأضاف أن الأسواق كثيراً ما تتجه نحو "نقاط الألم" لاختبار ما إذا كان المشارك المُجهَد في السوق قادراً على تحمّل الضغط.

يبلغ متوسط تكلفة استحواذ Strategy على بيتكوين حوالي 75,699 دولاراً، في حين تداولت بيتكوين مؤخراً بالقرب من 59,000 إلى 60,000 دولار. وقد زاد هذا الفارق من التركيز على الميزانية العمومية للشركة وهيكلها الرأسمالي.

تداولت أسهم MSTR مؤخراً بالقرب من 82 دولاراً، في حين انخفضت الأسهم الممتازة STRC إلى نحو 74 دولاراً مقابل قيمة اسمية تبلغ 100 دولار. وقد أضاف انخفاض STRC مخاوف إضافية لأن هذا الورق المالي يحمل التزامات أرباح وكان جزءاً من نموذج تمويل Strategy.

منطقة دعم بيتكوين تدخل دائرة الاهتمام

قال نوفوغراتز إن نطاق بيتكوين بين 59,000 و60,000 دولار يمثّل منطقة دعم حاسمة. وأشار إلى أن الكسر دون هذا المستوى قد يفتح الطريق نحو 45,000 دولار، في حين أن التعافي فوق 62,000 دولار سيُشير إلى أن الدعم لا يزال صامداً.

في الوقت المذكور في التقرير، تداولت بيتكوين بالقرب من 59,870 دولاراً وكانت منخفضة بنحو 6.5% خلال الأسبوع. كما سجّل الأصل أحد أكبر خسائره الأسبوعية منذ أواخر عام 2022 خلال التراجع الأخير.

قال نوفوغراتز إنه يرى احتمالات متساوية لتحرّك بيتكوين نحو 45,000 دولار أو 85,000 دولار. ويبقى توقّعه رؤيةً سوقية ويعتمد على ما إذا كان الدعم سيصمد وتستقر تدفقات ETF وتظل مخاطر البيع القسري محدودة.

فتح مكتب Rosen Law Firm تحقيقاً في انتهاكات أوراق مالية محتملة مرتبطة بـ Strategy، مما يُضيف مصدراً آخر لعدم اليقين. التحقيق لا يُعدّ إثباتاً لأي مخالفة.

الضغط الكلي يُضاف إلى ضعف بيتكوين

استشهد نوفوغراتز أيضاً بالضغط الاقتصادي الكلي بوصفه عاملاً آخر وراء تراجع بيتكوين. وأشار إلى الإشارات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي والدولار الأمريكي القوي، وكلاهما قد يُثقلان على الأصول الخطرة.

قال إن قيادة الفيدرالي الجديدة تحت إشراف كيفن وارش اتخذت موقفاً متشدداً، في حين دعم وزير الخزانة سكوت بيسنت الدولار القوي. وقد أضافت هذه الظروف ضغطاً على بيتكوين والذهب وغيرها من الأصول المرتبطة بتوقعات السيولة.

كما أثقلت تدفقات خروج ETF بيتكوين الفورية على السوق. وأفادت التقارير بأن صناديق ETF بيتكوين الفورية الأمريكية شهدت تدفقات خارجة لسبعة أسابيع متتالية، مع خروج أكثر من 1.8 مليار دولار على مدى نحو أسبوع ونصف.

قال نوفوغراتز إنه لا يتوقع انهياراً حاداً إذا لم تتطور دورة رفع أسعار فائدة كاملة من الفيدرالي. غير أنه أشار إلى أن بيتكوين لا تزال في اتجاه هابط طالما تبقى الظروف الكلية مشددة.

Strategy لا تزال تمتلك وسادة نقدية

على الرغم من مخاوفه، قال نوفوغراتز إنه لا يرى سايلور بائعاً مضطراً. تمتلك Strategy حوالي 1.4 مليار دولار في احتياطيات نقدية، وهو ما يكفي لتغطية الأرباح لمدة 14 شهراً تقريباً وفقاً للبيانات المتاحة.

يمنح هذا المركز النقدي الشركةَ وقتاً لإدارة التزاماتها، وإن كان المستثمرون يركزون على خصم STRC عن قيمته الاسمية ومخاطر عمليات بيع بيتكوين المستقبلية. أي عملية بيع أكبر قد تؤثر على معنويات السوق لأن حيازات Strategy تخضع لمراقبة دقيقة في السوق.

حذّر نوفوغراتز أيضاً من أن الضغط قد يأتي من خارج قطاع العملات الرقمية. وقال إن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تكون قريبة من ذروتها وأن الطروحات العامة الأولية المستقبلية لـ Anthropic وOpenAI قد تسحب السيولة بعيداً عن الأصول الرقمية.

نُشر هذا المقال بعنوان "الرئيس التنفيذي لـ Galaxy Digital يقول إن أزمة الثقة في Strategy تقود عمليات بيع بيتكوين" لأول مرة على CoinCentral.