سهم Nvidia (NVDA) يتراجع 9% في شهر — هل الآن وقت الشراء؟

ملخص سريع

• انخفض سهم NVDA بنحو 9% خلال الشهر الماضي، ولم يحقق سوى 5% منذ بداية العام، ويتداول حول $192.53
• يتداول السهم حالياً عند نحو 22 ضعفاً من الأرباح المستقبلية، مقارنةً بنحو 40 ضعفاً في يوليو الماضي
• رفعت Generate Investment Management حصتها في NVDA بنسبة 62.5% في الربع الأول، لتصبح أكبر مركز استثماري لديها بنسبة ~11.9% من محفظتها
• تحتفظ وول ستريت بتوصية شراء بالإجماع مع متوسط سعر مستهدف يبلغ $303.84
• حققت NVDA ربحاً للسهم في الربع الأول بلغ $1.87، متجاوزاً التوقعات البالغة $1.76، مع نمو الإيرادات بنسبة 85.2% على أساس سنوي لتصل إلى $81.61 مليار

افتتح سهم Nvidia يوم الجمعة عند $192.53، مواصلاً مساره الهبوطي الذي شهد تراجع عملاق الرقائق بنحو 9% خلال الشهر الماضي. ومنذ بداية العام، لم يرتفع سهم NVDA سوى 5% — وهو رقم بعيد كل البعد عن المكاسب الضخمة التي اعتاد عليها المستثمرون في السنوات الماضية.

NVIDIA Corporation, NVDA

كما انضغط مضاعف الأرباح المستقبلية. يتداول NVDA حالياً عند نحو 22 ضعفاً من الأرباح المستقبلية، مقارنةً بنحو 40 ضعفاً في أواخر يوليو من العام الماضي. على الورق، يبدو هذا كخصم جذاب. لكن ما إذا كان كذلك فعلاً يعتمد على كيفية قراءتك للصورة الأشمل.

ثمة عامل يدعم حالة الصعود: الأموال المؤسسية لا تهرب. رفعت Generate Investment Management مركزها في NVDA بنسبة 62.5% في الربع الأول، مضيفةً أكثر من 533,000 سهم ليصل إجماليها إلى نحو 1.39 مليون سهم. تبلغ قيمة الحصة الآن نحو $241.7 مليون، وتمثل 11.9% من محفظتها — وهي أكبر مركز استثماري مفرد لديها.

كما أضاف كبار المستثمرين حصصاً جديدة. استحوذت Norges Bank على حصة جديدة تُقدَّر بنحو $62.2 مليار. ورفعت J. Stern & Co. مركزها بأكثر من 13,700%. وعززت Cardano Risk Management حصتها بنسبة 896%. يمتلك المستثمرون المؤسسيون الآن 65.27% من الشركة.

ماذا تقول الأرقام

كان آخر ربع مالي لـ Nvidia قوياً بكل المقاييس. أعلنت الشركة عن ربح للسهم في الربع الأول بلغ $1.87، متجاوزاً توقعات الإجماع البالغة $1.76. وجاءت الإيرادات عند $81.61 مليار، متقدمةً على المتوقع البالغ $78.42 مليار، وبنمو 85.2% مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي.

كما وافق مجلس الإدارة على برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة $80 مليار، ورفع توزيعات الأرباح الفصلية إلى $0.25 — مقارنةً بـ $0.01 سابقاً. وهذا تحول جوهري في استراتيجية إعادة رأس المال.

تبقى وول ستريت إيجابية على نطاق واسع. رفعت Jefferies سعرها المستهدف إلى $300. ورفعت CICC هدفها إلى $268.30. ويجمع الإجماع بين 54 محللاً على توصية شراء، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ $303.84 — أعلى بكثير من سعر افتتاح الجمعة.

أسباب الحذر

لا يشير كل شيء نحو الأعلى. يحكي انضغاط المضاعف قصة تتجاوز مجرد "أصبح أرخص الآن." شركات الأجهزة دورية الطابع، وقد تتآكل الهوامش مع تصاعد المنافسة. يدخل صانعو رقائق بديلون وشرائح الذكاء الاصطناعي الداخلية من كبار مزودي الحوسبة السحابية إلى هذا المجال بشكل متزايد.

ثمة أيضاً نشاط داخلي جدير بالملاحظة. باع المدير مارك ستيفنز 885,000 سهم في 18 يونيو بمتوسط سعر $210.17، بإجمالي نحو $186 مليون. وهذا يمثل تخفيضاً بنسبة 14.53% في حصته. كما باع المدير جون دابيري 625 سهماً في أواخر مايو بسعر $214.

باع المطلعون على الشركة أكثر من 1.9 مليون سهم بقيمة إجمالية تبلغ نحو $410.6 مليون خلال الأشهر الثلاثة الماضية. هذا لا يعني تلقائياً وجود مشكلة، لكنه أمر يستحق المتابعة.

يشير أحد النماذج التقنية إلى أن NVDA قد يتداول بين $190 و$225 خلال الأسابيع العشرة القادمة من المستويات الحالية، مع متوسط هدف لخمسة أسابيع يبلغ نحو $213. ولم يسجل السهم سوى أربعة أسابيع صاعدة من أصل آخر 10 أسابيع.

يمتلك NVDA نطاقاً لـ 52 أسبوعاً يتراوح بين $151.49 و$236.54، وقيمة سوقية تبلغ $4.66 تريليون، ومتوسطاً متحركاً لـ 200 يوم عند $193.00 — وهو قريب جداً من مستواه الحالي.

نُشر هذا المقال بعنوان: تراجع سهم Nvidia (NVDA) بنسبة 9% في شهر واحد — هل حان وقت الشراء؟ على CoinCentral.